A veces, una excelente oportunidad de inversión parece esconderse a simple vista. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) que rastrean a las empresas estadounidenses de mediana capitalización pueden ser una de esas oportunidades ocultas, según un informe reciente de Bloomberg Businessweek.
El mayor de estos fondos, el SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY), ha superado a sus competidores en las áreas de gran capitalización y de pequeña capitalización por un margen significativo. No obstante, mantiene una colección de activos más pequeña que cualquiera de estos rivales. De hecho, el analista de Bloomberg Intelligence ETF Eric Balchunas dice que MDY sería la mejor apuesta entre cualquier ETF en la historia en función del rendimiento. Entonces, ¿por qué no hay más inversores clamando por aumentar sus entradas?
'Niño medio olvidado'
Balchunas describe a los ETF de mediana capitalización como "el Brady Jan del mercado bursátil, el niño medio olvidado", y agregó que "continúa sorprendido por los mid-caps" incluso cuando él mismo también los olvida. Como referencia, para el rendimiento total al final del mes desde el 31 de mayo de 1995, MDY ha superado el índice Russell 2000 en casi el doble.
El informe de Bloomberg sugiere que quizás parte de la razón por la cual los inversores han descuidado el MDY y otros ETF de mediana capitalización es que carecen del atractivo de los fondos temáticos, que son cada vez más populares entre los inversores más jóvenes. MDY no se centra en cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), por ejemplo. Sin embargo, hay otros fondos de mediana capitalización que tienen como objetivo comercializarse de esta manera; por ejemplo, Nuveen LLC lanzó dos ETF de mediana capitalización basados en estos criterios ESG a fines de 2016, buscando brindar a los clientes una estrategia única que también ofrezca un enfoque de impacto social.
¿Inversión socialmente responsable más lenta?
ESG ha ido ganando importancia en los últimos años, particularmente en el espacio ETF. No obstante, las opiniones de los inversores sobre lo que constituye una inversión socialmente responsable tienden a variar dramáticamente. En última instancia, el jefe de mercado de ETF de Credit Suisse Group AG (CS) hace que Josh Lukeman crea que colocar una prima demasiado alta en ESG "puede exprimir el jugo de los sectores de mejor desempeño".
Además, una estrategia ESG no garantiza el éxito de los ETF de mediana capitalización, según Balchunas; Como prueba de esto, vale la pena señalar que ninguno de los fondos de mediana capitalización ESG de Nuveen ha podido obtener incluso $ 50 millones en activos totales. El primero, el ETF de NuShares ESG Mid-Cap Value (NUMV), ha generado rendimientos de menos del 1% hasta la fecha (en comparación con un punto de referencia de la compañía de mediana capitalización que ha ganado un 5, 7% durante el mismo período). (Para más información, ver: El auge de la ETF socialmente responsable ).
En esta etapa, incluso cuando se han confirmado ganancias mucho más significativas en ETF de mediana capitalización que no son ESG, Nuveen se está aferrando rápidamente a su estrategia. Quizás parte de la razón de esto es que la empresa matriz de Nuveen, TIAA, está ampliamente comprometida con las prácticas de inversión socialmente responsable (SRI). Aún así, a algunos inversores no les importa el camino más lento para obtener ganancias a través de ETF de mediana capitalización de SRI como el de Nuveen.
El CEO y fundador de Hunter Financial Advisors, Dan Juechter, por ejemplo, tiene dinero para clientes en los dos ETF de mediana capitalización ESG de Nuveen. Sugiere que "durante largos períodos de tiempo, creo que vamos a ver que no solo es ventajoso para la cultura corporativa aceptar esto, sino que se mostrará en el desempeño. Al final del día, tienes que tener un cierto grado de fe ".
Si bien la fe en el desempeño de los ETFs de mediana capitalización con conciencia social puede ser una virtud para algunos inversores, otros que no están tan enfocados en la subestrategia detrás de sus inversiones podrían ver ganancias mucho más rápidas y más dramáticas con una canasta de empresas de tamaño similar, por tanto tiempo ya que renuncian al compromiso con ESG. Sin embargo, ya sea que se centre en ESG o tal vez un interés descomunal en otras categorías de ETF, parece que la base más amplia de inversores de ETF aún no ha apreciado completamente el potencial de otros ETF de mediana capitalización como MDY.
