MSCI Inc. (MSCI), uno de los mayores proveedores de índices para uso de los emisores de fondos cotizados en bolsa (ETF), completó recientemente su inclusión inicial de acciones A de China en sus puntos de referencia internacionales, incluido el índice MSCI Emerging Markets. Las acciones A son las acciones que cotizan en China continental en las bolsas de Shanghai y Shenzhen.
"La inclusión inicial del 5% de las acciones de China A se implementó con éxito en mayo y agosto de 2018 con comentarios positivos abrumadores de los participantes del mercado", dijo MSCI. La implementación inicial fue tan buena que MSCI está lanzando una nueva consulta con los clientes para analizar los pesos más grandes de las acciones A de China en los puntos de referencia internacionales de los proveedores. Eso podría impulsar el ETF de KraneShares Bosera MSCI China A Share (KBA).
KBA es uno de los varios ETF que cotizan en los EE. UU. Que ofrece exposición a las acciones de China continental, pero KBA también fue el primer ETF en rastrear un índice MSCI. Actualmente, los $ 325.64 millones de KBA apuntan al MSCI China A Inclusion Index. Ese índice de referencia "está diseñado para rastrear la inclusión parcial progresiva de las acciones A en el índice MSCI Emerging Markets con el tiempo", según KraneShares, con sede en Nueva York. "El índice está diseñado para inversores globales que acceden al mercado de acciones A utilizando el marco de Stock Connect y se calcula utilizando listados de China A Stock Connect basados en el tipo de cambio de RMB (CNH) offshore".
Si los clientes de MSCI aceptan nuevas adiciones de acciones A, esas adiciones podrían ser significativas. Actualmente, las tenencias de KBA representan el 0, 71% del índice MSCI Emerging Markets, pero ese número podría aumentar al 2, 82% si se implementa completamente, según KraneShares. La implementación completa de las acciones A aumentaría el peso de China en los mercados emergentes de MSCI a alrededor del 40% desde el 30%.
"Con un aumento del factor de inclusión de los valores de China A Large Cap al 20%, el peso del índice pro forma de las acciones de China A en el índice MSCI Emerging Markets sería del 2, 8% en agosto de 2019", dijo MSCI. "La incorporación de valores de China A Mid Cap con un factor de inclusión del 20% en mayo de 2020 aumentaría aún más el peso pro forma al 3, 4%".
KBA dedica poco más de dos tercios de su peso a acciones A de gran capitalización y casi el 30% a acciones de mediana capitalización. Los servicios financieros representan el mayor peso del sector de la ETF en casi el 34%. (Para más información, ver: Una mirada al interior de la inversión en China).
