¿Qué es el señor Market?
Utilizado como una alegoría, el Sr. Market es un inversor imaginario ideado por Benjamin Graham e introducido en su libro de 1949, El inversor inteligente . En el libro, el Sr. Market es un inversor hipotético impulsado por el pánico, la euforia y la apatía (en un día determinado), y aborda su inversión como una reacción a su estado de ánimo, en lugar de a través de un análisis fundamental (o técnico). Las interpretaciones modernas describirían a Mr. Market como maníaco-depresivo, pasando aleatoriamente de episodios de optimismo a estados de pesimismo.
Para llevar clave
- El Sr. Market es un inversor propenso a oscilaciones erráticas de pesimismo y optimismo. Dado que el mercado de valores está compuesto por este tipo de inversores, el mercado en su conjunto adquiere estas características. La opinión de Graham es que un inversor prudente puede ingresar acciones a un precio favorable cuando el Sr. Market es demasiado pesimista. Cuando el Sr. Market es demasiado optimista, los inversores pueden optar por buscar una salida. El Sr. Market crea altibajos en los precios de las acciones todo el tiempo, y los inversores fundamentales prudentes no se sorprenden de ellos ya que están mirando la imagen más grande a largo plazo.
Entendiendo Mr. Market
El inversionista y autor Benjamin Graham inventó el Sr. Market como un medio inteligente para ilustrar la necesidad de que los inversores tomen decisiones racionales con respecto a sus actividades de inversión en lugar de permitir que las emociones jueguen un papel decisivo. El Sr. Market enseña que aunque los precios fluctúan, es importante tener en cuenta el panorama general (fundamentos) en lugar de reaccionar a las respuestas emocionales temporales. Graham también es conocido por su estudiante más exitoso, el inversor multimillonario en valores Warren Buffett.
La avaricia y el miedo son ahora sellos bien aceptados de los sistemas avanzados del mercado de capitales. El comportamiento de rebaño de estos mercados y las personas que los pueblan a veces pueden gravitar hacia ciertos estereotipos. Mr. Market es uno de esos arquetipos.
El legendario inversor Warren Buffett, un ardiente discípulo de Benjamin Graham, es un estudiante frecuente del libro, El inversor inteligente , particularmente el capítulo 8, donde Graham describe al Sr. Market. Buffett incluso ha llegado a considerar el libro como el mejor libro sobre inversión jamás escrito.
Sr. Market Lecciones
El Sr. Market está dispuesto a comprar o vender constantemente una acción en función de si ha subido o bajado recientemente. Sin embargo, estas acciones se basan en la emoción de los acontecimientos recientes y no en principios de inversión sólidos.
Graham, y los estudiantes que lo siguen, creen que es mejor que los inversores evalúen el valor de las acciones mediante un análisis fundamental y luego decidan si las perspectivas futuras de una empresa justifican la compra o venta de la seguridad.
Dado que Mr. Market es tan emotivo, ofrecerá oportunidades para que inversores diligentes entren y salgan en momentos favorables. Cuando el Sr. Market se vuelve demasiado pesimista, las valoraciones de las buenas acciones serán favorables, permitiendo a los inversores comprarlas a un precio razonable en relación con su potencial futuro. Cuando el Sr. Market es demasiado optimista, esto puede proporcionar un buen momento para vender las acciones a una valoración injustificada.
Ejemplo de Mr. Market y Warren Buffett
Warren Buffett resonó con las enseñanzas de Benjamin Graham, y ama el libro Intelligent Investor.
Warren Buffett compra acciones y compañías a largo plazo, busca inversiones con un fuerte crecimiento e intenta comprarles un precio de acciones razonable. Esto no significa que el stock haya caído recientemente. Si una compañía continúa creciendo con el tiempo, mientras que el precio de las acciones oscilará, mientras esa compañía siga creciendo, el precio de las acciones debería aumentar con el tiempo.
Un ejemplo es Apple Inc. (AAPL). La compañía se ajusta a los criterios de crecimiento de Buffett, así como a una compañía que tiene un foso económico, lo que significa que probablemente pueda seguir avanzando a pesar de la competencia potencial. A finales de 2017, la compañía de Buffett, Berkshire Hathaway, poseía más de 165 millones de acciones de Apple. Ese total aumentó a principios de 2019, con la compañía con 252, 2 millones de acciones.
Entre 2017 y mediados de 2019, las acciones de Apple tuvieron altibajos significativos. Tuvo múltiples retrocesos de siete por ciento o más, pero en general logró recuperarse a un máximo histórico de $ 233.47. A principios de 2017, las acciones se cotizaban cerca de $ 115.
Desde el pico, la acción disminuyó más del 39%, alcanzando un mínimo de $ 142 el 3 de enero de 2019. Después de eso, la acción se recuperó agresivamente, y todo el tiempo la posición de Buffett en la compañía cambió muy poco. El objetivo de la inversión todavía se basaba en fundamentos sólidos, y no en las fluctuaciones de precios creadas por el Sr. Market. La gran liquidación fue un período de pesimismo para el Sr. Market, que brindó a los inversores prudentes la oportunidad de comprar las acciones… si estaban de acuerdo con la perspectiva de Warren.
Cabe señalar que las empresas cambian con el tiempo y, por lo tanto, esto no es una recomendación para comprar o vender nada. Es un ejemplo de cómo oscilan los precios, sin embargo, los inversores que utilizan una metodología de tipo Graham o Buffett tenderán a quedarse con sus selecciones de acciones a través de los altibajos, suponiendo que las perspectivas a largo plazo aún sean favorables.
