Las acciones tecnológicas, que se han recuperado notablemente este año, podrían estar en la cúspide de su peor trimestre desde una perspectiva de ingresos en más de seis años. La pésima guía de la línea superior de gigantes de la industria como Apple Inc. (AAPL), Intel Corp. (INTC), Nvidia Corp. (NVDA) y otras grandes tecnologías indican una fuerte desaceleración en las ventas de tecnología, desafiando a los toros que argumentan que las compañías de tecnología ' Los modelos de negocio subyacentes tendrán un rendimiento superior, como lo describe CNBC.
Hasta el momento, 31 empresas tecnológicas han emitido una guía de ingresos negativa, dramáticamente por encima del promedio de cinco años de 20, y marcando el mayor número de revisiones a la baja desde el cuarto trimestre de 2012, en 36, por datos de FactSet.
Por qué la tecnología decepcionará
- 31 firmas tecnológicas emitieron una guía de ingresos negativos, en comparación con el promedio de 5 años de 20 Revisiones descendentes de la línea superior al nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2012 El 26% de las firmas tecnológicas emitieron una guía de ganancias negativa, en comparación con el promedio de 5 años de 20.2% de TI, con 26 empresas reduciendo la guía de ganancias, solo 13 elevando el EPS de la industria de la tecnología a un 10.7% en el primer trimestre, ya que grandes jugadores como Apple, Intel y Nvidia informan por debajo de las expectativas
El sector tecnológico, uno de los de peor desempeño el año pasado, tuvo un fuerte regreso en 2019. El índice compuesto Nasdaq subió un 14, 6% hasta el miércoles por la tarde, en comparación con el aumento del 11, 4% del índice más amplio durante el mismo período. Si bien algunos vientos en contra han disminuido a medida que disminuyen las tensiones comerciales con China y la Reserva Federal adopta una postura más moderada sobre los aumentos de las tasas de interés, los inversores pueden estar pasando por alto la desaceleración del crecimiento de los resultados en el sector candente.
Las ganancias también parecen sombrías
Las compañías tecnológicas no solo están reduciendo la guía de ingresos más de lo normal, sino que las previsiones de ganancias también comienzan a parecer mucho menos brillantes para las estrellas tecnológicas. La tendencia ha estado en línea con el mercado general, ya que se pronostica que las compañías del S&P 500 registrarán una disminución del 3.7% en EPS, el primer período de informe negativo desde el segundo trimestre de 2016. Si bien el consenso de todo el año sigue siendo un aumento del 3.8% en el año de ganancias durante el año (YOY), el número tiende a ser más bajo, por CNBC.
En cuanto a la tecnología en particular, el 26% de las empresas del sector han emitido una guía de EPS negativa, en comparación con el promedio de cinco años en 20.2%, según los registros de FactSet. Eso marca el mayor porcentaje de compañías tecnológicas que emiten rebajas desde el primer trimestre de 2016. La tecnología de la información se ve peor, con 26 compañías que reducen la orientación de ganancias y solo 13 aumentan los pronósticos. En general, se espera que las EPS de la industria tecnológica caigan un 10, 7% en el primer trimestre, arrastradas por gigantes como el fabricante de iPhone Apple y el líder de chips Intel.
Si bien Apple ha reducido sus pronósticos de EPS de $ 2.95 a $ 2.39, e Intel de $ 1.01 a $ 0.87, los inversores no parecen escalonados. Ambas compañías han visto crecer el precio de sus acciones en dos dígitos este año.
Mirando hacia el futuro
Dejando a un lado las previsiones históricamente pesimistas para el primer trimestre, los alcistas siguen siendo optimistas con respecto a los fundamentos subyacentes. Gracias a un puñado de factores, incluidos los recortes de impuestos corporativos de Trump, los fabricantes de computadoras y software de EE. UU. Vieron que las ganancias aumentaron un 29% en 2018, y los principales analistas de empresas como Credit Suisse sugirieron que las elevadas valoraciones ahora son razonables.
"La 'E' en ese P / E está creciendo tan rápido que el P / E simplemente no puede seguir el ritmo", dijo Patrick Palfrey, estratega de acciones de Credit Suisse, en una entrevista con Bloomberg. “Más que ningún otro sector, el éxito de las compañías tecnológicas o el Nasdaq proviene de la fortaleza subyacente de los modelos de negocios. Ahí es donde realmente se encuentra la tecnología: en la intersección del éxito de las ganancias corporativas y cuánto alguien está dispuesto a pagar por ella ”.
En última instancia, si bien los resultados decepcionantes del primer trimestre pueden crear una onda expansiva en el espacio tecnológico, es poco probable que los inversores orientados al crecimiento se mantengan alejados por mucho tiempo.
