¿Qué es la compresión múltiple?
La compresión múltiple es el efecto que surge cuando una acción ve aumentar sus ganancias, pero el precio de la acción no sube (o incluso baja). El resultado es que el múltiplo dado (relación P / E) se reduce a pesar de que no hay nada fundamentalmente malo en la empresa. La compresión del múltiplo de una empresa puede interpretarse como la valoración que se cuestiona.
Comprender la compresión múltiple
Recuerde, el múltiplo se basa en muchos factores, pero lo más importante es las expectativas futuras de una empresa. Si una empresa cotiza, digamos, un múltiplo P / E de 50, esto significa que los inversores están pagando $ 50 por cada $ 1 de ganancias. En general, un inversor solo pagaría un múltiplo tan alto con la expectativa de que la compañía crecerá significativamente más rápido que sus competidores o el mercado de valores en general.
Cuando las tasas de crecimiento de la compañía comienzan a desacelerarse, los inversores pueden comenzar a dudar de sus perspectivas de crecimiento y, por lo tanto, no pagar una prima costosa como lo hicieron antes. En nuestro caso, la compañía podría experimentar una compresión múltiple con el P / E reduciéndose a 25, aunque las ganancias no hayan cambiado. Con las mismas ganancias de $ 1, esto significaría que el precio de las acciones cayó a la mitad (25/50 = 1/2). Esto demuestra cómo el precio de las acciones podría bajar cuando las ganancias se mantienen igual.
