David M. Einhorn es un destacado inversionista multimillonario estadounidense, administrador de fondos de cobertura y filántropo. Es el fundador y presidente de Greenlight Capital, un fondo de cobertura que invierte principalmente en acciones de América del Norte y ofertas de deuda corporativa. Es uno de los inversores más seguidos de Wall Street debido a sus audaces posiciones comerciales.
Einhorn ocupa el rango 1650 en la lista Forbes de multimillonarios mundiales y se sitúa en el número 494 entre los multimillonarios estadounidenses para el año 2018. Fue clasificado como el número 18 en la lista de los mejores administradores de fondos de cobertura en el año 2015. Su patrimonio neto alcanzó un máximo de $ 1.9 mil millones durante marzo de 2015 y ahora asciende a $ 1.4 mil millones a marzo de 2018.
Vida temprana
Einhorn nació en Nueva Jersey y se mudó a Wisconsin con su familia a una edad temprana. Después de graduarse de Nicolet High School en Glendale, Wisconsin en 1987, se graduó de la Universidad de Cornell en el año 1991.
A los 27 años, Einhorn estableció Greenlight Capital con inversiones iniciales de $ 900, 000, provenientes de familiares y amigos. El fondo es conocido por sus inversiones orientadas al valor a corto y largo plazo y ha encontrado un enorme éxito al tomar posiciones de venta en corto.
Carrera exitosa con inversiones
Einhorn saltó a la fama en el año 2002, cuando cuestionó con éxito las prácticas contables de una compañía financiera de mediana capitalización llamada Allied Capital y reveló tener una posición corta durante la Conferencia de Inversión Sohn. La acción sufrió una gran caída que condujo a un feroz intercambio de acusaciones entre Allied y Einhorn. Una investigación de cinco años realizada por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) reivindicó la posición de Einhorn y reveló que Allied efectivamente violó las normas contables vinculadas a las leyes de valores y la valoración de instrumentos ilíquidos. Después del incidente, Einhorn escribió un libro titulado "Engañando a algunas personas todo el tiempo" en 2010, revelando cada detalle minucioso sobre el caso aliado.
Pronto se convirtió en el orador más importante y el mayor atractivo en la Conferencia de Inversión Sohn, una reunión de los inversores influyentes del mundo que comparten ideas para hacer dinero. Su riqueza explotó exponencialmente, y su popularidad aumentó con pocos, incluso comenzó a considerarlo el próximo Warren Buffett por su estilo de inversión de valor.
Otro caso de alto perfil que reforzó la reputación de Einhorn fue su acortamiento de las acciones de Lehman Brothers en julio de 2007 debido a las grandes exposiciones de la compañía a tenencias altamente ilíquidas en inversiones inmobiliarias. Además de cuestionar las prácticas contables de Lehman, Einhorn también alegó irregularidades en sus presentaciones financieras. Reveló su posición corta en abril de 2008, y Lehman se declaró en bancarrota un par de meses después.
En octubre de 2011, Einhorn anunció la reducción de las acciones de Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), una empresa especializada en café y cafeteras. Justificó su posición con afirmaciones de que el mercado para la nueva cafetera Keurig de una sola taza de café de la compañía estaba saturado, sus cápsulas de café K-Cup tenían un problema potencial de violación de patentes, y había una posibilidad de "mucha sorpresa con la contabilidad reciente. Su anuncio redujo el precio de las acciones de la compañía en un 10 por ciento, seguido de una caída de otro 50 por ciento en noviembre, ya que la compañía perdió las expectativas de los analistas en los resultados trimestrales.
En el año 2012, Einhorn fue multado con £ 7.2 millones por el regulador de valores del Reino Unido FSA, por involucrarse en la manipulación del mercado. Einhorn participó en una llamada telefónica en la que un corredor corporativo que actuaba en nombre de Punch Taverns PLC informó sobre la empresa que se dedicaría a una importante recaudación de fondos de capital. Einhorn actuó en esta "información privilegiada" para su beneficio. Dio instrucciones para vender todas las tenencias de Punch a los pocos minutos de la llamada, lo que FSA creía que era un caso de abuso del mercado y equivale a información privilegiada.
Problemas recientes con la disminución del rendimiento
Sin embargo, en los últimos tiempos, Einhorn parece estar perdiendo el brillo al tener una de las peores actuaciones en su grupo de pares. Desde 2014, Greenlight Capital ha tenido una pérdida del 25 por ciento, y el 15 por ciento se perdió durante 2018-YTD. Bloomberg informa que ha perdido casi cada una de las 40 principales posiciones en su cartera de $ 5.5 mil millones este año, aunque continúa manteniendo que "Nuestras tesis de inversión permanecen intactas" y "A pesar de los resultados recientes, nuestra cartera debería funcionar bien con el tiempo."
Ahora está siendo acusado de aferrarse a sus viejas costumbres: comprar las compañías derribadas que espera recuperar y vender aquellas que percibe como sobrevaloradas, mientras la industria ha seguido adelante.
Actualmente tiene una gran cantidad de acciones baratas de General Motors Co. (GM), y una escasez de una canasta de acciones, incluidas Netflix Inc. (NFLX) y Amazon.com Inc. (AMZN) que considera como burbujas, aunque han tenido grandes alzas. carreras. El mercado parece estar preocupado por su enfoque que ha funcionado en el pasado pero que puede no valer ahora. Algunos desconfían de que su enfoque se haya desplazado de sus anteriores acciones de pequeña y mediana capitalización a las de gran capitalización, donde hay poco espacio para crecer.
"Él eligió seguir con su enfoque en un paisaje enormemente cambiante, y no puedo evitar admirar su convicción", dijo Brad Balter de Balter Capital Management, un inversionista de fondos de cobertura de larga data.
En actualizaciones recientes, docenas de ex inversionistas amenazan con salir del fondo Einhorn si su rendimiento no mejora.
