¿Qué es la neutralidad del dinero?
La neutralidad del dinero, también llamada dinero neutral, es una teoría económica. indicando que los cambios en la oferta monetaria solo afectan variables nominales y no variables reales. En otras palabras, la cantidad de dinero impresa por la Reserva Federal (Fed) y los bancos centrales puede afectar los precios y los salarios, pero no la producción o la estructura de la economía.
Las versiones modernas de la teoría aceptan que los cambios en la oferta monetaria podrían afectar los niveles de producción o desempleo a corto plazo. Sin embargo, muchos de los economistas de hoy todavía creen que se asume la neutralidad a largo plazo después de que el dinero circule por toda la economía.
Comprender la neutralidad del dinero
La teoría de la neutralidad del dinero se basa en la idea de que el dinero es un factor "neutral" que no tiene ningún efecto real sobre el equilibrio económico. Imprimir más dinero no puede cambiar la naturaleza fundamental de la economía, incluso si aumenta la demanda y conduce a un aumento en los precios de los bienes, servicios y salarios.
Según la teoría, todos los mercados para todos los bienes se limpian continuamente. Los precios relativos se ajustan de manera flexible y siempre hacia el equilibrio. Los cambios en la oferta de dinero no parecen cambiar las condiciones subyacentes en la economía. El dinero nuevo no crea ni destruye máquinas, y no introduce nuevos socios comerciales ni afecta el conocimiento y la habilidad existentes. Como resultado, la oferta agregada debería permanecer constante.
No todos los economistas están de acuerdo con esta forma de pensar y aquellos que en general creen que la teoría de la neutralidad del dinero solo es realmente aplicable a largo plazo. De hecho, el supuesto de neutralidad monetaria a largo plazo subyace en casi toda la teoría macroeconómica. Los economistas matemáticos confían en esta dicotomía clásica para predecir los efectos de la política económica.
Para llevar clave
- La teoría de la neutralidad del dinero afirma que los cambios en la oferta monetaria afectan los precios de los bienes, servicios y salarios, pero no la productividad económica general. Muchos de los economistas de hoy en día creen que la teoría todavía es aplicable, al menos a largo plazo. La neutralidad del dinero subyace a casi toda la teoría macroeconómica. La frase "neutralidad del dinero" fue introducida por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931.
Ejemplo de neutralidad del dinero
Supongamos que un macroeconomista está estudiando la política monetaria de un banco central, como la Reserva Federal (Fed). Cuando la Fed se involucra en operaciones de mercado abierto, el macroeconomista no asume que los cambios en la oferta monetaria cambiarán el equipamiento de capital futuro, los niveles de empleo o la riqueza real en el equilibrio a largo plazo. Esto le da al economista un conjunto mucho más estable de parámetros predictivos.
Neutralidad de la historia del dinero
Conceptualmente, la neutralidad monetaria surgió de la tradición económica de Cambridge entre 1750 y 1870. La primera versión postulaba que el nivel de dinero no podía afectar la producción o el empleo, incluso a corto plazo. Debido a que se supone que la curva de oferta agregada es vertical, un cambio en el nivel de precios no altera la producción agregada.
Los adherentes creían que los cambios en la oferta de dinero afectan a todos los bienes y servicios de manera proporcional y casi simultánea. Sin embargo, muchos de los economistas clásicos rechazaron esta noción y creyeron que los factores a corto plazo, como la rigidez de los precios o la depresión de la confianza empresarial, eran fuentes de no neutralidad.
La frase "neutralidad del dinero" fue finalmente acuñada por el economista austriaco Friedrich A. Hayek en 1931. Originalmente, Hayek la definió como una tasa de interés de mercado en la que las malas inversiones - inversiones empresariales mal asignadas según la teoría del ciclo económico austriaco - no se produjeron y no produjeron ciclos económicos. Más tarde, los economistas neoclásicos y neokeynesianos adoptaron la frase y la aplicaron a su marco de equilibrio general, dándole su significado actual.
Neutralidad del dinero vs. Superneutralidad del dinero
Existe una versión aún más fuerte del postulado de neutralidad del dinero: la superneutralidad del dinero. La superneutralidad supone además que los cambios en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria no afectan la producción económica. El crecimiento del dinero no tiene impacto en las variables reales, excepto en los saldos de dinero real. Esta teoría no tiene en cuenta las fricciones a corto plazo y es pertinente para una economía acostumbrada a una tasa de crecimiento monetario constante.
Crítica de la neutralidad del dinero
los La teoría de la neutralidad del dinero ha atraído críticas de algunos sectores. Muchos economistas notables rechazan el concepto a corto y largo plazo, incluidos John Maynard Keynes, Ludwig von Mises y Paul Davidson. La escuela postkeynesiana y la escuela de economía austriaca también lo descartan. Varios estudios econométricos sugieren que las variaciones en la oferta monetaria afectan los precios relativos durante largos períodos de tiempo.
