Movimientos mayores
La mayoría de las acciones en el S&P 500 perdieron terreno hoy cuando los operadores intentaron cuantificar y hacer ajustes por el riesgo incierto que enfrentan con la fecha límite de la administración Trump que se avecina a las 12:01 am del viernes por la mañana.
El riesgo es incierto porque nadie sabe si la administración Trump va a pasar con el aumento de tarifas. La oficina del Representante de Comercio de los Estados Unidos (USTR, por sus siglas en inglés) presentó documentos el miércoles para aumentar los aranceles sobre $ 200 mil millones de productos chinos del 10% al 25%, pero eso no significa que la administración tenga que apretar el gatillo.
Sin embargo, el componente S&P 500 que perdió más terreno hoy no cayó debido a los riesgos tarifarios inciertos. Cayó porque enfrenta riesgos fácilmente cuantificables, 38 mil millones de ellos para ser precisos. Hasta hoy, Occidental Petroleum Corporation (OXY) había estado en una guerra de ofertas con Chevron Corporation (CVX) por Anadarko Petroleum Corporation (APC). Originalmente, Chevron ofertó $ 33 mil millones por Anadarko, pero luego Occidental entró con una oferta de $ 38 mil millones que finalmente obligó a Chevron a retirarse de la competencia.
Si bien Occidental está entusiasmado por tener acceso a los activos energéticos de Anadarko en la Cuenca Pérmica, los comerciantes están nerviosos de que la compañía haya ofertado en exceso la adquisición. Si Occidental no puede monetizar por completo el petróleo a base de la Pérmico de Anadarko a precios más altos, puede tomar mucho más tiempo recuperar su inversión de $ 38 mil millones de lo que la gerencia piensa.
Los precios del petróleo crudo aún no se han recuperado por completo de su caída en 2014, y han estado retrocediendo una vez más durante las últimas dos semanas. Los precios del petróleo crudo dependen en gran medida de la salud de la economía mundial. Cuando la economía mundial es fuerte, la demanda de petróleo crudo aumenta, lo que empuja los precios del petróleo al alza. Por el contrario, cuando la economía global comienza a desacelerarse o a contraerse, la demanda de petróleo crudo baja, lo que hace que los precios del petróleo bajen.
En un momento en que todo el mercado bursátil se enfrenta a riesgos arancelarios de amplia base, los comerciantes parecen estar castigando a las empresas que están asumiendo demasiado riesgo adicional, como lo hicieron hoy al empujar las acciones de Occidental Petroleum a un mínimo de 10 años.
S&P 500
El S&P 500 se lanzó hoy en otra montaña rusa, ya que el índice bajó a un mínimo intradiario de 2.836, 40 antes de recuperarse en la campana de cierre para cerrar en 2.870, 72, que fue 10, 88 puntos por encima de su precio de apertura del día.
La manifestación fue iniciada por los comentarios del presidente Trump de que el acuerdo comercial no está muerto y que tiene "una excelente alternativa" al acuerdo original si no se cumple. El presidente no dio más detalles sobre su alternativa, pero despertó suficientes esperanzas en Wall Street para elevar las existencias solo un poco.
Hasta ahora, el nivel de resistencia anterior que se estableció por el máximo alcanzado por el índice el 21 de marzo se mantiene como un nuevo nivel de soporte, y el S&P 500 todavía está por encima del nivel de resistencia en 2, 816.94, el máximo del 17 de octubre de 2018, que mantuvo el índice bajo hasta mediados de marzo, pero eso podría cambiar mañana si a los comerciantes no les gustan las noticias sobre aranceles y negociaciones comerciales que reciben mañana.
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Indicadores de riesgo - Cobre
Los analistas de mercado siempre buscan atajos en sus análisis. Por ejemplo, para medir el temor de los inversores, observan el índice de volatilidad CBOE (VIX). Del mismo modo, cuando quieren tener una idea de lo que los inversores creen que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) va a hacer con su política monetaria, analizan los contratos de futuros de fondos federales.
Pero cuando los analistas quieren tener una idea rápida de cuán fuerte se espera que sea la economía global, observan el precio del cobre. El cobre es importante porque se usa mucho en la producción industrial, ya sea en forma de tubos de cobre y cableado para la construcción o circuitos avanzados para una lista cada vez mayor de productos de alta tecnología.
Cuando la economía global está creciendo, la producción industrial aumenta, lo que aumenta la demanda y el precio del cobre. Por el contrario, cuando la economía global se desacelera, la producción industrial disminuye, lo que reduce la demanda y el precio del cobre. Al monitorear los movimientos alcistas y bajistas en el precio del cobre, los analistas pueden evaluar si los inversores creen que la demanda de metal industrial aumentará o disminuirá en el futuro.
Hoy, el precio del cobre casi completó un patrón de reversión bajista, ya que los inversores temen que los aranceles amenazados de la administración Trump puedan avivar las llamas de una guerra comercial entre Estados Unidos y China, lo que tendría un efecto amortiguador en la economía global. El cobre cayó a un mínimo intradiario de $ 2.73 por libra, que habría completado el patrón bajista si el precio se hubiera mantenido en estos niveles bajos, antes de recuperarse para cerrar justo por debajo de $ 2.77 antes de la campana de cierre.
Mañana vigilaré de cerca el cobre para ver dónde termina la semana. Si el aumento de tarifas entra en vigencia el viernes por la mañana, es probable que el cobre caiga y complete el patrón de reversión bajista, lo que indica que los inversores creen que es probable que el crecimiento económico mundial se desacelere durante la última mitad de 2019. Sin embargo, si los precios del cobre pueden mañana, podría ser una señal positiva para la fortaleza anticipada en la economía global y el potencial de una carrera alcista continua para el mercado de valores de EE. UU.
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En pocas palabras: esperando a las 12:01 a.m.
Wall Street ha estado reaccionando a todas las noticias que surgieron de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y no veo ninguna razón por la que eso se detendrá mañana.
Si el aumento de tarifas entra en vigencia a las 12:01 am del viernes por la mañana, es probable que los mercados financieros de todo el mundo bajen. Por otro lado, si la administración Trump pospone el aumento, esté atento a que los mercados financieros se recuperen.
