La elección en 2016 de un empresario republicano de rueda libre debería haber marcado grandes momentos para el parche petrolero de EE. UU., Pero eso no ha sucedido, a pesar de que el petróleo crudo alcanzó un máximo de cuatro años en septiembre de 2018. En cambio, muchas reservas de energía se han reducido a mínimos de varios años, castigando a los desconcertados accionistas y obligando a analistas alcistas a ponerse al día. Y es probable que empeore en los próximos meses, con crecientes probabilidades de un exceso mundial al mismo tiempo que la expansión económica frena.
El sector de equipos y servicios petroleros está liderando la baja durante el malestar actual, con el ETF de VanEck Vectors Oil Services (OIH) ahora cotizando a un mínimo de 15 años. Esa es una métrica impresionante, por debajo de los mínimos apocalípticos publicados en 2008 y 2016, que destaca la gravedad de las fuerzas bajistas que mueven el sector energético. También advierte que no podemos descartar un período desgarrador que rivaliza con la brutal caída de los productos básicos entre 2014 y 2016.
Actualmente, los chips azules tienen un rendimiento inferior al de las empresas más pequeñas en el subsector de equipos y servicios petroleros, con Halliburton Company (HAL) cotizando a un mínimo de 30 meses, mientras que Schlumberger Limited (SLB) sondea un sorprendente mínimo de nueve años. Lamentablemente, los ciclos de auge y caída en este pequeño grupo a menudo se pueden medir en décadas en lugar de años, diciéndoles a los accionistas derrotados que no es demasiado tarde para capitular y asumir sus pérdidas.
El ETF de VanEck Vectors Oil Services debutó en los $ 20 superiores en febrero de 2001 y se hundió a un mínimo histórico de $ 13.93 solo siete meses después. Probó ese nivel en 2002 y se volvió más alto, entrando en una fuerte tendencia alcista que alcanzó un máximo histórico de $ 76.25 en julio de 2008. El fondo cayó a $ 20.33 durante el colapso económico y se recuperó en 2011, alcanzando un máximo más bajo a mediados de $ 50 s. Un intento de ruptura en 2014 falló, completando un doble techo que rompió a la baja en agosto de 2015.
La caída subsiguiente se mantuvo justo por encima del mínimo de 2008 en 2016, produciendo un rebote que se estancó en el punto medio de la tendencia bajista en diciembre de 2016. Ha sido todo cuesta abajo desde ese momento, con una presión de venta creciente después de que las caídas de caída atravesaron los mínimos de 2016 y 2017. La disminución solo socava el mínimo de 2008, dejando el último tramo de rendimientos inferiores a 10 años. Ominosamente, los mínimos publicados justo después de la oferta de 2001 ahora marcan el último nivel de soporte indiscutible, prediciendo un viaje a los adolescentes más bajos.
El amplio ETF SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) debe vigilarse de cerca en los próximos meses, dada la destrucción masiva en el sector de servicios petroleros. Este instrumento altamente líquido cobró vida en los bajos $ 20 en 1998 y terminó su primera tendencia alcista en los bajos $ 30 en 2000. El posterior descenso registró un mínimo histórico en $ 19.38 en 2002, antes de un poderoso avance de tendencia que se estancó en los $ 90 más bajos en 2008. El mercado bajista en los $ 30 superiores unos meses más tarde preparó el escenario para un repunte constante que alcanzó el máximo de 2008 en 2014.
Sin embargo, ese impulso de compra se revirtió rápidamente, atrapando a los compradores y el impulso en un corte de cabello del 50% a principios de 2016. El rebote posterior se detuvo en el nivel de retroceso de venta del 50% en diciembre de 2016, mientras que tres intentos de ruptura de 2018 han fallado gravemente. El soporte de rango en $ 61 ahora marca el punto de inflexión clave en esta estructura de precios, con un desglose que abre la puerta a una venta masiva que pone a prueba el mínimo de 2016.
La línea de fondo
El fondo de servicios petroleros ha roto el mínimo bajista de 2009 y podría alcanzar el mínimo histórico de 2001 en los próximos meses. Esta acción bajista del precio suena una alarma general para el amplio sector de la energía, lo que podría llevar a una dolorosa repetición de la tendencia bajista de 2014 a 2016.
