¿Qué es el índice de sostenibilidad Morningstar?
El Morningstar Sustainability Rating es una forma confiable y objetiva para que los inversores vean cómo aproximadamente 20, 000 fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) están enfrentando desafíos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).
Introducido en agosto de 2016, las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar se expresan utilizando un sistema de cinco globos que indica si la inversión está en el extremo inferior de la calificación de su grupo industrial (un globo), por debajo del promedio (dos globos), promedio (tres globos), superior al promedio (cuatro globos) o en el extremo superior (cinco globos) de su calificación de grupo industrial. Los inversores pueden encontrar las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar en el lado derecho de las páginas de cotizaciones de fondos de morningstar.com. Las calificaciones de sostenibilidad de la cartera Morningstar se emiten mensualmente.
Comprensión de la calificación de sostenibilidad de Morningstar
El desarrollo de Morningstar de este sistema de calificación refleja el aumento dramático y la importancia de la inversión sostenible. Las calificaciones de sostenibilidad se basan en dos componentes: puntajes ESG a nivel de empresa desarrollados por Sustainalytics y controversias ESG. El puntaje ESG de cada fondo se basa en la preparación, divulgación y desempeño de sus compañías subyacentes. Cada empresa en la cartera se califica en una escala de 0 a 100 en relación con otras empresas en su grupo global de pares de la industria. Como resultado, dos compañías que tienen el mismo puntaje pero pertenecen a diferentes grupos de pares pueden no tener niveles equivalentes de desempeño ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). Un puntaje de 50 significa que la compañía se considera promedio en relación con su grupo de pares; un puntaje de 70 o más significa que la compañía tiene una calificación de al menos dos desviaciones estándar por encima del promedio en su grupo de pares. Un puntaje de 30 o menos significa que la compañía obtiene al menos dos desviaciones estándar por debajo del promedio en su grupo de pares.
Al menos la mitad de los activos bajo gestión de una cartera (AUM) deben tener un puntaje ESG de la compañía para obtener un puntaje de sostenibilidad. El Morningstar Sustainability Rating luego toma el puntaje de la cartera y resta puntos por cuestiones controvertidas relacionadas con ESG que puedan tener las compañías en la cartera. Las controversias incluyen incidentes que impactan el medio ambiente y la sociedad, como derrames de petróleo, demandas por discriminación o eventos que afectan a la empresa.
Según Morningstar, los fondos con calificaciones de sostenibilidad más altas tienden a tener participaciones de mayor calidad. Por una mayor calidad, Morningstar se refiere a fondos con calificaciones de sostenibilidad de cinco mundos que tienen más probabilidades de tener calificaciones de estrellas altas por sus retornos ajustados al riesgo, tienen más probabilidades de ser favorecidos por los analistas de Morningstar, son menos volátiles y tienen más exposición financiera empresas sanas con fosas económicas.
Sin embargo, un fondo puede tener una calificación de estrellas alta y una calificación de sostenibilidad baja. Por ejemplo, el fondo Fidelity's Total Market Index Premium (FSTVX) tiene una calificación Morningstar de cuatro estrellas sobre cinco por sus retornos ajustados al riesgo. El informe del analista premium de Morningstar llama a este fondo "una gran opción para la exposición diversificada a acciones de todos los tamaños en los Estados Unidos" gracias a su bajo costo (sin carga y una relación de gastos de 0.05%, muy por debajo de la mediana del grupo de 0.90%) y su "amplio, cobertura ponderada por capitalización de mercado del mercado de EE. UU. ”. También tiene una calificación de oro, lo que indica que los analistas esperan que el fondo tenga un rendimiento superior en un ciclo completo de mercado de al menos cinco años. Sin embargo, solo tiene una calificación de sostenibilidad de dos de cada cinco globos (por debajo del promedio) en función de una clasificación del 80% en su categoría y una puntuación de sostenibilidad de 45.
Las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar permiten a los inversores inclinar sus carteras hacia una filosofía de inversión sostenible sin tener que comprar fondos sostenibles, responsables e impactantes (SRI, anteriormente inversión socialmente responsable). Los fondos SRI tienen varias deficiencias potenciales: representan un pequeño porcentaje del universo de fondos (alrededor del 2%, según las estimaciones de Morningstar) y los estudios han demostrado y refutado su capacidad para ofrecer mayores rendimientos en comparación con sus contrapartes no SRI. Como resultado, muchos inversores dudan en invertir en fondos SRI. Además, invertir en fondos SRI puede conducir a la sobreexposición en algunos sectores y a la subexposición en otros.
Los inversores pueden estar más inclinados a elegir un fondo tradicional sobre otro en función de las calificaciones relativas de sostenibilidad de Morningstar. Si un inversor elige entre dos fondos de crecimiento de gran capitalización con estrategias similares de rendimiento e inversión a largo plazo, y uno tiene una calificación de dos globos y el otro una calificación de cuatro globos, la calificación global puede ser el factor decisivo.
