¿Qué es el stock acumulado de canje de acciones preferentes?
Las acciones acumuladas de reembolso de acciones preferentes (PERCS) son derivados de acciones que se clasifican como valores híbridos y se convierten automáticamente en acciones en su fecha de vencimiento predeterminada.
Para llevar clave
- Las acciones acumuladas de reembolso de acciones preferentes (PERCS) son un derivado de acciones que se clasifica como una garantía híbrida y se convierte automáticamente en acciones a su fecha de vencimiento predeterminada. rendimientos decrecientes debido al dividendo mejorado. PERCS cae bajo el paraguas de una seguridad convertible no tradicional conocida como "convertibles obligatorios".
Comprender las acciones acumuladas de canje de acciones preferentes (PERCS)
Las acciones acumuladas de reembolso de capital preferente (PERCS) son acciones preferentes convertibles con un dividendo mejorado que es limitado en términos y participación. Las acciones de acciones acumulativas de reembolso de capital preferente se pueden convertir por acciones ordinarias en la compañía subyacente al vencimiento. Si las acciones ordinarias subyacentes se cotizan por debajo del precio de ejercicio de PERCS, se intercambiarán a una tasa de 1: 1; pero si las acciones comunes subyacentes se cotizan por encima del precio de ejercicio PERCS, las acciones comunes se intercambian solo hasta el valor del precio de ejercicio.
PERCS = min (precio de las acciones, precio limitado de PERCS)
Los PERCS son esencialmente una forma de estructura de opción de compra cubierta y son populares en un entorno de rendimientos decrecientes debido al dividendo mejorado. Las ganancias al alza son limitadas para producir un mayor rendimiento. PERCS generalmente se puede canjear antes de la fecha de vencimiento, pero con una prima sobre el precio máximo. Por lo general, si un titular de un PERCS no canjea las acciones dentro del plazo establecido, generalmente un período de tres a cinco años, las acciones se convierten automáticamente en acciones ordinarias y los dividendos se revierten a los dividendos ordinarios que se pagarían en ese período. acciones comunes
PERCS cae bajo el paraguas de una seguridad convertible no tradicional conocida como "convertibles obligatorios". Estos valores tienen su propio conjunto único de características de riesgo y recompensa, pero todos comparten características básicas similares. Estos incluyen un potencial alcista que generalmente es menor que el de las acciones ordinarias subyacentes, debido al hecho de que los compradores convertibles deben pagar una prima por el privilegio de convertir sus acciones, y tasas de dividendo (mejoradas) superiores a las del mercado.
Hay tres características principales de una seguridad convertible obligatoria, y también son ciertas para PERCS:
- Debe tener una conversión obligatoria a la acción subyacente. Debe tener un rendimiento de dividendos que sea más alto que el de la acción subyacente. El titular tiene derecho a la revalorización del capital, pero será limitado en comparación con el potencial de revalorización de la acción subyacente.
Otros convertibles obligatorios comunes son:
- Acciones convertibles mejoradas por dividendos (DECS) Predeterminado canjeable Aumento de la equidad de dividendos (PRIDES) Valores de renta variable convertibles automáticamente (ACES) Producto de rendimiento estructurado intercambiable por acciones (STRYPES)
Ejemplo de stock acumulado de reembolso de capital preferente (PERCS)
Por ejemplo, si posee 10 PERCS en una empresa XYZ con un precio de ejercicio de $ 50, al vencimiento podrían ocurrir los siguientes dos resultados:
- Si, al vencimiento, el activo subyacente se cotizaba a $ 40, recibiría un total de 10 acciones comunes, con un valor de $ 40 cada una. Si, al vencimiento, el activo subyacente se cotizaba a $ 100, recibiría acciones hasta el valor total de el precio de ejercicio de PERCS, que, en este caso, sería de cinco acciones por valor de $ 100 cada una. El valor total de las acciones ($ 500) intercambiadas será igual al precio de ejercicio original de $ 50 x 10 acciones.
Al mismo tiempo, digamos que el dividendo pagado por las acciones comunes de XYZ es de $ 1.00 por año. Las acciones de PERCS podrían pagar un dividendo de $ 1.20 por año a sus tenedores.
