A medida que 2018 resulta mucho más volátil para los inversores de capital que los años más recientes, algunos expertos en la calle ven una gran cantidad de deuda corporativa y de consumo como una gran amenaza para el mercado alcista.
Según Brad Lamensdorf, gerente del ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear (HDGE), una "gran tormenta" debería resultar "desagradable" para los alcistas del mercado. El fondo Ranger Equity Bear del administrador de fondos de cobertura ha perdido casi un 13% anual en los últimos cinco años, lo contrario del rendimiento positivo del S&P 500. (Para más información, consulte también: ¿Por qué podría ocurrir el colapso del mercado de valores de 1929 en 2018 ?)
^ Datos SPX por YCharts
“¿Cuánto crédito hay prestado contra carteras de acciones? Trillones de dólares ", escribió Lamensdorf en un informe coescrito con John Del Vecchio, y según lo informado por MarketWatch. "A medida que las tasas de interés suben y se han utilizado más carteras para financiar las compras de activos, se puede crear una gran tormenta si las acciones y los bonos caen incluso un poco".
Él ve un próximo punto de inflexión, similar a la burbuja dot.com de 2000 y la burbuja inmobiliaria en 2008, que ocurre tan pronto como este año, a medida que los inversores continúan aumentando su deuda para financiar sus carteras de acciones. Cuando se pasa un cierto umbral, el entorno será terrible para los vendedores, señaló el analista, escribiendo que "deshacerse de los activos cuando todos los demás sienten dolor lleva a acuerdos terribles para el vendedor".
Crash será 'más desagradable' debido a la alta especulación
Relacionó el nivel históricamente alto de saldos crediticios en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el hecho de que los inversores están "atiborrados como cerdos en la depresión", a saldos crediticios igualmente negativos durante la cima de la burbuja tecnológica a principios de la década de 2000, que señaló se volvió positivo después del accidente. Del mismo modo, el saldo crediticio negativo de la burbuja inmobiliaria se convirtió en el mayor saldo positivo que el mercado había visto en décadas cuando el mercado colapsó unos años más tarde.
"Ahora, como el mercado de valores prácticamente se ha vuelto parabólico, los inversores han asumido una enorme cantidad de deuda de margen", dijo. "Cuando esta deuda de margen se desenrolle, como lo fue durante los últimos dos mercados bajistas, será más desagradable que antes porque hay mucha especulación en el sistema… El dolor está llegando e inevitable".
Los inversores más grandes tienen más que perder, más que ganar
Si bien una serie de pequeños contratiempos no han sacudido demasiado a los inversores, Lamensdorf señaló que "como hervir una rana en una olla, todo suma". Agregó que los inversores con las carteras más grandes, por supuesto, tienen más que perder, pero también más que ganar, dado que "pueden navegar por el mercado sin emociones y ser codiciosos cuando otros tienen miedo".
En una historia reciente de Investopedia de Mark Kolakowski, fechada el 6 de abril, describe cómo la deuda de los consumidores y las empresas puede alimentar el próximo colapso del mercado. Citó una entrevista de Barron con la fundadora de la firma de investigadores económicos Macromaven, Stephanie Pomboy. Destacó el hecho de que los hogares están pidiendo prestados la friolera de $ 0.90 por cada $ 1 que gastan, en comparación con $ 0.40 hace cuatro años, con un nivel creciente de servicio de la deuda del hogar, a $ 75 mil millones, lo que "eliminará todo el efecto de la reducción de impuestos". " Mientras tanto, los ahorros de los hogares han caído por debajo de los niveles de burbuja previos a la vivienda, los costos que enfrentan los consumidores están aumentando y se avecina un déficit de pensiones de $ 4 billones. (Para obtener más información, consulte también: Qué desencadenará el próximo colapso del mercado de valores ) .
