¿Qué es el índice de especulación?
El índice de especulación es la relación entre el volumen de negociación en la Bolsa de Valores de Estados Unidos (AMEX), ahora conocida como NYSE American, con respecto a la de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Un alto nivel para el índice puede indicar una mayor especulación entre los operadores ya que NYSE American enumera acciones más pequeñas y de mayor riesgo.
Para llevar clave
- El índice de especulación es una medida de la especulación del mercado de valores. Se calcula dividiendo el volumen de negociación total de la bolsa NYSE American por el de NYSE. El índice de especulación se basa en el supuesto de que las acciones de pequeña capitalización que componen el NYSE American son más riesgosos, en promedio, que las acciones de gran capitalización de la NYSE.
Comprender el índice de especulación
El índice de especulación se utiliza como un indicador del nivel de actividad comercial especulativa en los mercados de renta variable de EE. UU., Que se calcula dividiendo el volumen comercial total del intercambio estadounidense AMEX por el volumen comercial total de la Bolsa de Nueva York. Algunos analistas creen que un alto índice de especulación significa optimismo por parte de los inversores y también puede indicar que el mercado está llegando a su punto máximo. Por lo tanto, es visto como un indicador líder de la actividad del mercado.
La suposición básica detrás del Índice de especulación es que la NYSE consiste en compañías de primera línea relativamente maduras, mientras que la NYSE American contiene compañías más pequeñas que se supone que son más riesgosas para los inversores. Por esta razón, los defensores del Índice de especulación argumentan que el aumento de la inversión en las empresas estadounidenses de la NYSE en comparación con las de la NYSE representa una toma de riesgos más agresiva por parte de los inversores y, por lo tanto, es un proxy de la especulación general del mercado.
Los críticos del Índice de especulación señalan que, dado que los componentes de NYSE y NYSE American cambian con el tiempo, puede ser difícil determinar cuán especulativos son los componentes de cada índice en un momento dado. Además, el Índice de especulación no tiene en cuenta el hecho de que un porcentaje creciente de la actividad comercial en ambos intercambios consiste en estrategias comerciales de alta frecuencia (HFT). Debido a que estas estrategias buscan explotar las fluctuaciones de precios por minuto en lugar de invertir en base a malas evaluaciones percibidas a mediano o largo plazo, la lógica de que los inversionistas estadounidenses de la NYSE son en promedio más especulativos que los de la NYSE puede tener menos mérito que en el pasado.
Ejemplo del mundo real del índice de especulación
Algunos inversores han desarrollado técnicas alternativas para medir el sentimiento del mercado, que eluden las limitaciones del Índice de especulación. Un ejemplo notable es la versión presentada por Jesse Felder en su sitio web, The Felder Report.
En un informe publicado en febrero de 2018, Felder presentó una serie de gráficos que demuestran cómo el uso de la deuda marginal por parte de los inversores ha explotado en los últimos años, incluso superando el nivel alcanzado en el pico de la ahora infame burbuja de las puntocom. Sus datos también revelaron una correlación negativa entre los niveles de negociación basada en márgenes y los retornos posteriores del mercado de valores a tres años.
Aunque esta metodología difiere del enfoque tradicional del Índice de especulación, corrobora la opinión comúnmente sostenida de que altas cantidades de comercio especulativo indican que el mercado de valores puede estar llegando a su punto máximo.
