¿Qué es un mercado impulsado por órdenes?
Un mercado basado en pedidos es un mercado financiero donde todos los compradores y vendedores muestran los precios a los que desean comprar o vender un valor en particular, así como los montos de los valores que se desean comprar o vender. Este tipo de entorno comercial es lo opuesto a un mercado basado en cotizaciones, que solo muestra ofertas y solicitudes de creadores de mercado y especialistas designados para la seguridad específica que se comercializa.
Para llevar clave
- En un mercado basado en pedidos, las transacciones se basan en los requisitos de compradores y vendedores, con sus precios de oferta y demanda deseados y la cantidad de acciones que desean negociar. Esto es lo opuesto a un mercado basado en cotizaciones, en qué intercambios están determinados por los creadores de mercado: distribuidores y especialistas que buscan completar pedidos de su inventario o combinarlos con otros pedidos. Los mercados basados en pedidos proporcionan dos tipos básicos de pedidos: pedidos de mercado y pedidos limitados. Los mercados dirigidos por pedido se consideran menos líquido, pero más transparente que los mercados basados en cotizaciones.
Comprender un mercado impulsado por órdenes
Los mercados basados en órdenes consisten en un flujo constante de órdenes de compra y venta de los participantes del mercado. No hay proveedores de liquidez designados, y los dos tipos básicos de órdenes son las órdenes de mercado y las órdenes limitadas. En comparación, en un mercado basado en cotizaciones, los creadores de mercado designados ofrecen ofertas y ofertas con las que pueden negociar otros participantes del mercado.
La mayor ventaja de participar en un mercado basado en pedidos es la transparencia, ya que se muestra todo el libro de pedidos para los inversores que desean acceder a esta información. La mayoría de los intercambios cobran tarifas por dicha información. Por otro lado, un mercado basado en órdenes puede no tener el mismo grado de liquidez que un mercado basado en cotizaciones, ya que los especialistas y creadores de mercado en este último tienen que realizar transacciones comerciales a sus precios de oferta y demanda.
Las bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq, se consideran mercados híbridos, una combinación de los mercados basados en órdenes y cotizaciones.
Cómo el comercio informado afecta a los mercados impulsados por órdenes
En entornos controlados por órdenes, donde los operadores pueden elegir entre órdenes de mercado, que requieren liquidez, y órdenes limitadas, que proporcionan liquidez, las actividades comerciales informadas en realidad pueden proporcionar un impulso a la liquidez.
Una mayor proporción de operadores informados mejora la liquidez, como lo demuestra el diferencial de oferta y demanda y la resistencia del mercado. Sin embargo, los comerciantes informados no tienen ningún efecto sobre el impacto en el precio de los pedidos. En comparación con las órdenes de mercado, las órdenes limitadas tienen un impacto menor en el precio por un factor de aproximadamente cuatro.
Cómo clasifican los entornos controlados por órdenes las órdenes de compra y venta
Los sistemas de negociación impulsados por órdenes clasifican las órdenes de compra y venta según el precio, igualando las órdenes de mayor rango (si es posible) al monto mínimo de la orden. Si hay un volumen restante de acciones para comprar o vender en una orden determinada, los sistemas de negociación harán coincidir la orden con la siguiente orden de venta o compra de mayor clasificación.
La primera regla en la jerarquía de precedencia de orden es la prioridad de precio, seguida de las reglas de precedencia secundaria, que determinan cómo clasificar las órdenes del mismo precio. El primer pedido para llegar al mejor precio generalmente tiene prioridad sobre otros pedidos, aunque a veces los sistemas comerciales intercambian cantidades mostradas antes que cantidades ocultas del mismo precio.
