¿Qué es sobrescribir?
La sobrescritura implica la venta de opciones que se consideran demasiado caras o demasiado bajas, con el supuesto de que las opciones no se ejercerán. La sobrescritura es una estrategia especulativa que algunos escritores de opciones pueden emplear para cobrar una prima, incluso cuando creen que la seguridad subyacente se valora incorrectamente. Los inversores también pueden referirse a la estrategia como "primordial".
DESGLOSE SOBREESCRIBIENDO
El escritor / vendedor de una opción tiene la obligación de entregar sus acciones al comprador si el comprador decide ejercer la opción, mientras que el titular / comprador de una opción tiene el derecho pero no la obligación de comprar las acciones del vendedor a un precio específico dentro de un tiempo especificado. La sobrescritura es una técnica utilizada por los escritores de opciones especulativas en un intento de obtener ganancias de las primas pagadas por los compradores de opciones por los contratos de opciones que el escritor espera que expiren sin ejercerlas. La sobrescritura se considera arriesgada y solo debe ser intentada por inversores que tengan una comprensión integral de las opciones y estrategias de opciones. (Para más información, consulte: Las ventajas y desventajas de las opciones de venta ).
Por qué se utiliza la sobrescritura
La sobreescritura puede ayudar a los inversores que poseen acciones que pagan dividendos a aumentar sus ingresos mediante el cobro de la prima que reciben al escribir una opción contra las acciones que poseen. Por ejemplo, si actualmente reciben un rendimiento de dividendo del 3%, podrían aumentar ese rendimiento a más del 10% al sobrescribirlo. La estrategia es más efectiva cuando los precios de las acciones han tenido una fuerte caída y las primas se sobrevaloran, ya que las primas más altas ayudan a compensar posibles pérdidas adicionales. (Para obtener más información acerca de las primas, consulte: Cómo obtener información sobre las opciones Premium ).
Ejemplo de sobrescritura
Supongamos que un inversor posee una acción que se cotiza a $ 50. Decide escribir una opción de compra de $ 60 que caduque en tres meses y recibe una prima de $ 5. Es probable que el comprador ejerza su opción de compra si la acción cotiza por encima de $ 60 antes de la fecha de vencimiento, lo que limita las ganancias del vendedor a $ 15 por acción (la diferencia entre $ 50 y $ 60, más la prima de $ 5) en un activo que puede seguir aumentando en valor. Es por eso que el vendedor espera que la opción de compra caduque sin valor: puede conservar la prima que ya ha cobrado Y continúa manteniendo un activo que está en aumento. Si la acción disminuye, la prima de $ 5 que recibió el vendedor ayuda a compensar parcialmente cualquier pérdida incurrida.
El riesgo a la baja es que si el precio de la acción aumenta bruscamente, el vendedor pierde cualquier beneficio que hubiera obtenido por encima del precio de ejercicio de las opciones. Para combatir esto, el vendedor puede querer volver a comprar la opción, aunque lo más probable es que necesite recomprarla a un precio más alto de lo que la vendió.
