¿Qué es un documento de índice de rendimiento (PIP)
El índice de rendimiento (PIP) es un documento comercial a corto plazo para el cual la tasa de interés se denomina y paga en una moneda base.
Desglose del papel de índice de rendimiento (PIP)
Las tasas de interés PIP están determinadas por el tipo de cambio de la moneda base con una moneda alternativa. Es una variación de papel comercial del canje de cupones de divisas. Los PIP son productos estructurados que pueden adaptarse para cumplir los requisitos específicos de una empresa, aunque los umbrales mínimos generalmente son altos. El índice de rendimiento es una forma de cubrir el riesgo cambiario. Por ejemplo, un gran exportador estadounidense preocupado por una caída en el valor del euro frente al USD podría emplear un PIP que cubra el riesgo a la baja del euro.
Un swap de cupón de divisas, también denominado swap de divisas cruzadas o una tasa de interés combinada y swap de divisas (CIRCUS), tiene un lado que es una moneda de tasa fija y el otro es un pago de tasa flotante. En estos swaps, un préstamo denominado en una moneda y registrado a una tasa fija generalmente se cambia por un préstamo a tasa variable denominado en otra moneda. Por lo general, se emplea donde las dos monedas no tienen mercados swap activos. Las empresas e instituciones utilizan dichos swaps para cubrir el riesgo de moneda y tasa de interés, y para igualar los flujos de efectivo de activos y pasivos. Son ideales para la cobertura de transacciones de préstamos porque los términos de intercambio pueden coincidir con los parámetros subyacentes del préstamo. Las transacciones generalmente involucran a dos contrapartes y a la institución financiera que lo facilita. Las corporaciones multinacionales usan tales instrumentos para tomar posiciones especulativas y como coberturas, especialmente en monedas que no tienen mercados de intercambio líquido. El movimiento de la moneda y la tasa de interés en las monedas y los países influiría en los resultados de los swaps.
Otros Swaps relacionados
Un canje básico de divisas es un acuerdo para intercambiar divisas entre dos partes. Los pagos de capital e intereses de un préstamo realizado en una moneda se intercambian por pagos de capital e intereses de un préstamo de igual valor en una moneda diferente. El Sistema de la Reserva Federal ofreció tales intercambios a varios países en desarrollo en 2008 en el momento de la Gran Recesión. El Banco Mundial introdujo los swaps de divisas por primera vez en 1981. Estos swaps pueden hacerse en préstamos con vencimientos de hasta 10 años. Los swaps de divisas difieren de los swaps de tasas de interés en que también implican intercambios de capital. En un canje de divisas, cada contraparte continúa pagando intereses sobre los montos de capital canjeados hasta que vence el préstamo. Al vencimiento, los montos de principal se intercambian a la tasa acordada inicialmente, lo que evita el riesgo de transacción a la tasa spot.
