El 4 de abril de 2012, ConocoPhillips (COP) anunció la aprobación de la junta directiva para la decisión de escindir el negocio posterior en una compañía separada conocida como Phillips 66 (PSX). Antes de la división, ConocoPhillips era la tercera compañía petrolera más grande de Estados Unidos, con 29, 800 empleados, aproximadamente $ 153 mil millones en activos y $ 245 mil millones en ingresos. Las acciones de ambas compañías han tenido un buen desempeño desde entonces y, hoy, ConocoPhillips y Phillips 66 son, respectivamente, la tercera y quinta compañía energética más grande de los Estados Unidos por valor de mercado.
ConocoPhillips
ConocoPhillips comenzó en 1875 como Continental Oil and Transportation Company. Distribuía productos energéticos en el oeste de los Estados Unidos en ese momento. Continental Oil and Transportation Company se transformó a través de varias fusiones y adquisiciones a lo largo de los años y se convirtió en ConocoPhillips en 2002, después de la fusión de Conoco Inc. y Phillips Petroleum Co.
Para llevar clave
- Phillips 66 se separó de ConocoPhillips después de una escisión en 2012. La historia de ConocoPhillips se remonta a 1875 cuando la compañía era Continental Oil and Transportation Company y distribuía productos petroleros en el oeste de los EE. UU. La escisión en 2012 separó a las empresas del negocio E&P, actividad principal en ConocoPhillips, desde las operaciones posteriores de Phllips 66. La división de las dos compañías permitió a Phillips 66 eliminar activos no rentables y centrarse en el crecimiento. modesto 30%.
ConocoPhillips era una compañía integrada de petróleo y gas antes de la escisión y, si bien las operaciones comerciales se dividieron entre operaciones ascendentes y descendentes, esto causó un desequilibrio con una distribución de capital que tuvo un efecto negativo en las oportunidades de crecimiento. El desequilibrio en la asignación de recursos y capital es común para las compañías integradas de petróleo y gas, ya que la sección de exploración y producción (E&P) es la prioridad para la distribución de capital. Sin embargo, para ConocoPhillips, esto significó la liquidación de los activos del río abajo para proporcionar el flujo ascendente.
El spin-off
Citando el deseo de enfocarse en la creación de valor para los accionistas, ConocoPhillips anunció la decisión de dividir a la compañía entre las operaciones upstream y downstream en 2011. El negocio upstream retuvo el nombre de ConocoPhillips y se convirtió en una compañía de E&P pura. El negocio posterior, conocido como Phillips 66, se convirtió en una compañía de refinación independiente.
Las empresas compiten por la asignación de recursos en una empresa integrada, y la mayoría se dirige al sector de exploración y producción. El sector de exploración y producción es el negocio que tiene una alta tasa de riesgo-retorno, ya que se centra en descubrir nuevas fuentes de petróleo y gas, que a su vez alimenta al sector de refinación y purificación. Concentrar más capital en las operaciones aguas abajo a expensas de las aguas arriba no era lo mejor para ConocoPhillips.
Mientras tanto, la separación final de las dos compañías en 2012 permitió a Phillips 66 explorar oportunidades de crecimiento en toda la cadena de valor y eliminar activos no rentables. La decisión de Phillips 66 de reducir las operaciones de refinación y centrar las inversiones en productos químicos y midstream representó un cambio importante, ya que el movimiento no hubiera sido posible si las dos entidades hubieran seguido siendo una empresa integrada.
Resultados positivos
ConocoPhillips sigue centrado en E&P y ha seguido trabajando para eliminar los costos generales. Phillips 66 ha seguido adelante con la inversión en el desarrollo de negocios intermedios y, en junio de 2016, abrió un nuevo edificio de la sede en Houston, Texas.
Las acciones de ConocoPhillips y Phillips 66 han avanzado desde que las dos compañías se separaron, pero una acción ha superado sustancialmente a la otra. Desde abril de 2012 hasta octubre de 2019, ConocoPhillips aumentó un 7, 5%. La compañía ahora paga un dividendo anualizado de $ 1.22 por acción (2.9% de rendimiento) y tiene un límite de mercado de $ 64 mil millones. Mientras tanto, las acciones de Phillips 66 casi han triplicado su valor desde la escisión. La compañía paga un dividendo anualizado de $ 3.05 por acción (2.9% de rendimiento) y tiene un límite de mercado de $ 52.5 mil millones.
