A principios de la década de 1980, un joven administrador de cartera llamado Peter Lynch se estaba convirtiendo en uno de los inversores más famosos del mundo, y por una razón muy comprensible, cuando se hizo cargo del fondo mutuo Fidelity Magellan en mayo de 1977 (su primer trabajo como gestor de cartera), los activos del fondo fueron de $ 20 millones. Él procedió a convertirlo en el fondo mutuo más grande del mundo, ¡superando al mercado en un alucinante 13.4% anual anualizado!
Lynch logró esto mediante el uso de principios muy básicos, que estaba feliz de compartir con casi cualquier persona. Peter Lynch creía firmemente que los inversores individuales tenían ventajas inherentes sobre las grandes instituciones porque las grandes empresas no invertirían o no podrían invertir en compañías de menor capitalización que aún no han recibido gran atención de analistas o fondos mutuos. Si usted es un representante registrado que busca encontrar opciones sólidas a largo plazo para sus clientes o un inversionista individual que se esfuerza por mejorar sus retornos, le presentaremos cómo puede implementar la estrategia probada de Lynch.
Los tres principios básicos de inversión de Peter Lynch
Una vez que su historial estelar al ejecutar el Fondo Magellan ganó la atención generalizada que generalmente sigue a un gran desempeño, Lynch escribió varios libros que describen su filosofía sobre la inversión. Son grandes lecturas, pero su tesis central se puede resumir con tres principios principales.
1. Solo compra lo que entiendes
Según Lynch, nuestras mejores herramientas de investigación de valores son nuestros ojos, oídos y sentido común. Lynch estaba orgulloso del hecho de que muchas de sus grandes ideas sobre acciones fueron descubiertas mientras caminaba por la tienda de comestibles o conversaba casualmente con amigos y familiares.
Todos tenemos la capacidad de hacer análisis de primera mano cuando miramos televisión, leemos el periódico o escuchamos la radio. Cuando estamos conduciendo por la calle o viajando de vacaciones, también podemos estar olfateando nuevas ideas de inversión. Después de todo, los consumidores representan dos tercios del producto interno bruto de los Estados Unidos. En otras palabras, la mayor parte del mercado de valores está en el negocio de servirle a usted, el consumidor individual: si algo lo atrae como consumidor, también debería despertar su interés como inversión.
2. Siempre haz tu tarea
Las observaciones de primera mano y la evidencia anecdótica son un gran comienzo, pero todas las grandes ideas deben seguirse con una investigación inteligente. No se confunda con la sencillez casera de Peter Lynch cuando se trata de hacer una investigación diligente: la investigación rigurosa fue la piedra angular de su éxito. Al dar seguimiento a la chispa inicial de una gran idea, Lynch destaca varios valores fundamentales que esperaba cumplir para cualquier acción que valga la pena comprar:
- Porcentaje de ventas. Si hay un producto o servicio que inicialmente lo atrae a la empresa, asegúrese de que comprenda un porcentaje de ventas lo suficientemente alto como para ser significativo; Un gran producto que solo representa el 5% de las ventas no tendrá más que un impacto marginal en el resultado final de una empresa. Relación PEG Esta relación de valoración a la tasa de crecimiento de las ganancias debe analizarse para ver cuánta expectativa se incorpora al stock. Desea buscar empresas con un fuerte crecimiento de ganancias y valoraciones razonables: un productor fuerte con una proporción de PEG de dos o más tiene ese crecimiento de ganancias ya incorporado en el precio de las acciones, dejando poco margen para el error. Favorezca a las compañías con posiciones de efectivo sólidas y relaciones de deuda a capital por debajo del promedio. Los fuertes flujos de efectivo y la administración prudente de los activos le dan a la compañía opciones en todo tipo de entornos de mercado.
3. Invierte a largo plazo
Lynch ha dicho que "en ausencia de muchas sorpresas, las acciones son relativamente predecibles en 10-20 años. En cuanto a si van a ser más altas o más bajas en dos o tres años, también podría lanzar una moneda para decidir". Puede parecer sorprendente escuchar tales palabras de una leyenda de Wall Street, pero sirve para resaltar cuán completamente creía en sus filosofías. Mantuvo su conocimiento de las compañías que poseía, y mientras la historia no hubiera cambiado, no vendía. Lynch no intentó comercializar el tiempo o predecir la dirección de la economía en general.
De hecho, Lynch realizó una vez un estudio para determinar si la sincronización del mercado era una estrategia efectiva. Según los resultados del estudio, si un inversor hubiera invertido $ 1, 000 al año en el día más alto del año durante 30 años desde 1965-1995, ese inversor habría obtenido un rendimiento compuesto del 10.6% durante el período de 30 años. Si otro inversor también invierte $ 1, 000 al año cada año durante el mismo período en el día más bajo del año, este inversor obtendría un rendimiento compuesto del 11.7% durante el período de 30 años.
Por lo tanto, después de 30 años de la peor oportunidad de mercado posible, el primer inversor solo perdió su rentabilidad en 1.1% por año. Como resultado, Lynch cree que tratar de predecir las fluctuaciones a corto plazo del mercado simplemente no vale la pena. Si la empresa es fuerte, ganará más y la acción se apreciará en valor. Al mantenerlo simple, Lynch permitió que su enfoque fuera a la tarea más importante: encontrar grandes empresas.
Lynch acuñó el término "tenbagger" para describir una acción que aumenta su valor diez veces, o 1000%. Estas son las acciones que buscaba cuando administraba el fondo Magellan. La regla n. ° 1 para encontrar un tenbagger no es vender las acciones cuando ha subido un 40% o incluso un 100%. Muchos gestores de fondos en estos días buscan recortar o vender sus acciones ganadoras al tiempo que aumentan sus posiciones perdedoras. Peter Lynch sintió que esto equivalía a "tirar de las flores y regar las malas hierbas".
La línea de fondo
A pesar de que corría el riesgo de diversificar demasiado su fondo (poseía miles de acciones en ciertos momentos), el rendimiento y la capacidad de selección de acciones de Peter Lynch se destacan. Se convirtió en un maestro al estudiar su entorno y comprender el mundo tal como es y cómo podría ser en el futuro. Al aplicar sus lecciones y nuestras propias observaciones, podemos aprender más sobre la inversión mientras interactuamos con nuestro mundo, haciendo que el proceso de inversión sea más agradable y rentable.
