¿Qué es un acuerdo PIPE?
La inversión privada en un acuerdo de capital público (PIPE Deal) se refiere a la práctica de los inversores privados que compran una acción que cotiza en bolsa a un precio inferior al precio actual disponible para el público. Los fondos mutuos y otros grandes inversores institucionales pueden llegar a acuerdos para comprar grandes cantidades de acciones a un precio preferencial.
Las ofertas de PIPE a menudo son ofrecidas por compañías que buscan recaudar una gran cantidad de capital rápidamente.
Para llevar clave
- La inversión privada en acuerdos de capital público (PIPE) es cuando un inversor privado, como un fondo mutuo o una gran institución, compra una parte de las acciones a un precio inferior al del mercado. Los acuerdos de PIPE son una forma para que las empresas recauden una gran cantidad de dinero rápidamente Pueden ser impopulares con los accionistas existentes porque diluyen el conjunto de acciones existente y reducen su valor.
Comprender las ofertas de PIPE
En un acuerdo tradicional de PIPE, una empresa venderá de forma privada acciones a inversores comunes acreditados o acciones ordinarias o preferidas que coticen en bolsa a una tasa de descuento relativa al precio de mercado. En un acuerdo PIPE estructurado, la empresa emisora emite deuda convertible, que generalmente puede convertirse en acciones de la empresa emisora a voluntad del comprador.
Por lo general, la compañía que ofrece está tratando de recaudar capital, ya sea porque lo necesitan rápidamente o porque no pudieron adquirirlo a través de otros medios. La compañía compradora (generalmente un fondo mutuo o fondo de cobertura) tiene la ventaja de comprar a un precio con descuento; Debido a que estas acciones vendidas directamente son relativamente poco líquidas, el comprador solo está interesado si puede obtener las acciones con un descuento.
Los acuerdos de PIPE son populares debido a su eficiencia, especialmente en comparación con otros tipos de ofertas secundarias, y porque están sujetos a menos regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Cualquier empresa que cotice en bolsa puede iniciar un acuerdo PIPE con un inversor acreditado. Esto es especialmente útil para empresas más pequeñas o menos conocidas que de otro modo podrían tener problemas para obtener capital.
La popularidad de las ofertas PIPE
El interés en las ofertas de PIPE ha variado con el tiempo. En 2017, se recaudó un total de $ 45.3 mil millones en 1, 461 acuerdos. En 2016, 1, 199 acuerdos recaudaron $ 51.6 mil millones. Sin embargo, eso es menos que los $ 88.3 mil millones cerrados en más de 980 transacciones en 2008. Las transacciones de PIPE tienden a ocurrir en mercados o industrias para las cuales es difícil recaudar capital; por lo tanto, los acuerdos de PIPE fueron populares en el apogeo de la crisis bancaria de 2008.
Los acuerdos PIPE son algo menos populares entre los accionistas, ya que la emisión de nuevas acciones para estas ventas diluye el valor de las acciones existentes. En algunos casos, los inversores o empresas con conocimiento interno de la operación han acortado las acciones de la empresa emisora anticipadamente. Algunos reguladores han pedido regulaciones más intensivas para evitar tales oportunidades de información privilegiada, argumentando además que las empresas que ofrecen generalmente pequeñas tienen pocas opciones más que tomar malos tratos con los fondos de cobertura para recaudar el capital tan necesario.
