Movimientos del mercado
La nueva semana de negociación comenzó sin incidentes el lunes mientras la temporada de ganancias continuaba y los inversores seguían tan confundidos como siempre sobre la trayectoria de la tasa de interés a corto plazo de la Reserva Federal. Las acciones fueron principalmente positivas durante todo el día, pero terminaron con ganancias bastante tibias en general en ausencia de catalizadores importantes para mover el mercado.
La semana pasada, los miembros de la Fed crearon una gran cantidad de incertidumbre y confusión al hacer puntos aparentemente contradictorios con respecto a la política monetaria de la Fed. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, pareció escuchar un tono muy moderado en un discurso, hasta que sus comentarios fueron rechazados por un portavoz que afirmó que Williams había sido mal interpretado. Luego, el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, indicó en CNBC que no quería "aliviar si la economía funciona perfectamente sin esa relajación", lo que contradice los recientes tonos agresivos de la Fed.
Estos mensajes mixtos han dejado a los inversores rascándose la cabeza sobre dónde estarán las tasas de interés después de la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) a fines de mes. Si bien la probabilidad vista por el mercado de cualquier recorte de tasas en una semana y media sigue siendo del 100%, ahora hay expectativas mucho más altas de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (77, 5%) frente a una tasa de 50 puntos básicos. corte (22.5%). Estas cifras fueron revertidas la semana pasada después del discurso prematuramente moderado del presidente de la Fed de Nueva York.
A pesar de la confusión actual de la Fed, los mercados se mantuvieron bien el lunes luego del retroceso de la semana pasada desde nuevos máximos históricos. En general, sin embargo, las existencias han estado entrecortadas y en una clara consolidación. Como se muestra en el gráfico S&P 500, esta consolidación ha tomado la forma de un pequeño triángulo o patrón de banderines. Típicamente, tales consolidaciones se resuelven en rupturas significativas. Para el S&P 500, la dirección técnica de tal ruptura está ligeramente sesgada al alza dadas las características predominantes de patrón de tendencia alcista y banderín.
Sin embargo, dados los próximos riesgos con respecto a la reunión de FOMC de finales de julio y los próximos lanzamientos de ganancias clave, la dirección es mucho menos clara. En el caso de cualquier ruptura al alza en un territorio nuevo e inexplorado, el primer objetivo al alza importante es alrededor del nivel de 3, 090, que es un nivel clave de extensión de Fibonacci del 161.8%.
VIX cerca del soporte principal
Hemos discutido el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) en detalle aquí, principalmente debido a los bajos niveles que el índice ha estado alcanzando últimamente. El VIX, también conocido como el "Medidor del miedo", representa la volatilidad a corto plazo en las opciones del índice S&P 500. Indirectamente, mide los temores y preocupaciones de los inversores sobre el mercado en general. Una lectura más alta indica mayores expectativas de volatilidad y, por lo tanto, un miedo potencialmente mayor. Una lectura más baja denota expectativas más bajas de volatilidad y más complacencia en los mercados.
Después del día de negociación relativamente sin incidentes del lunes y el modesto aumento en los mercados de valores, el VIX ha vuelto a mediados de los 13. Si bien esto es aún más alto que a principios de la semana pasada, el VIX todavía está muy por debajo de su promedio de 50 días (un poco más de 15) y un promedio de 200 días (un poco más de 17).
Este año, el nivel de soporte principal para el VIX ha sido de alrededor de 12. Solo muy brevemente el índice ha caído por debajo de 12 en algún momento de este año. Es importante tener en cuenta que el VIX se encuentra entre los índices de mercado con mayor reversión a la media: una mayor volatilidad tiende a seguir a una menor volatilidad, y viceversa. El VIX en sí no es negociable, pero hay opciones negociables y productos negociados en bolsa (como fondos negociados en bolsa y notas negociadas en bolsa) que pueden usarse para expresar una opinión sobre la volatilidad del mercado.
