¿Qué es la prueba de recesión?
Prueba de recesión es un término utilizado para describir un activo, empresa, industria u otra entidad que se cree que es económicamente resistente a los efectos de una recesión. Las acciones a prueba de recesión se agregan a las carteras de inversión para protegerlas contra los tiempos de declive económico, que puede ser el inicio de una recesión. Los valores que se consideran a prueba de recesión a menudo tienen valores beta negativos (como el oro), lo que indicaría una relación inversa con el mercado en general.
Comprender la prueba de recesión
Aunque muchos artículos han sido etiquetados como a prueba de recesión, muy pocos resultan serlo. Muy a menudo, las consecuencias de largo alcance de un período de recesión son demasiado para que las empresas o los activos más resistentes a la recesión puedan soportarlo. Incluso las acciones, que supuestamente son los activos más sensibles durante una recesión, no siempre son predecibles. Varias recesiones (1945, 1949, 1953, 1980, entre otras) registraron aumentos de precios para el S&P 500.
Para llevar clave
- A prueba de recesión se refiere a activos, empresas, industrias u otras entidades que no disminuyen su valor durante una recesión. Los ejemplos de activos a prueba de recesión incluyen oro, bonos del Tesoro de los Estados Unidos y efectivo, mientras que ejemplos de industrias a prueba de recesión son el alcohol y los servicios públicos.. El término es relativo, ya que una recesión prolongada puede causar mellas en los rendimientos, incluso para los activos o negocios más a prueba de recesión.
Beta negativa
Los valores que se consideran a prueba de recesión a menudo tienen valores beta negativos, lo que indica una relación inversa con el mercado en general. Alguna vez se creyó que las existencias de oro y oro, por ejemplo, eran a prueba de recesión debido al valor beta negativo del oro. El oro físico ha tenido un buen desempeño en algunas recesiones económicas, pero generalmente en circunstancias específicas, incluida la alta inflación esperada. El oro titulizado (acciones de oro y fondos negociados en bolsa) tiende a tener una beta positiva. Además, mantener activos con beta negativa durante tiempos no recesivos reduce el rendimiento esperado de la cartera.
Un activo con una beta negativa tiene un rendimiento esperado por debajo de la tasa libre de riesgo durante los tiempos normales. Las inversiones a prueba de recesión a menudo tienen un rendimiento inferior en tiempos normales, así como durante el período de recuperación posterior a una recesión.
Industrias defensivas
Las acciones defensivas, como la atención médica o los servicios públicos, a menudo se citan como inversiones a prueba de recesión. El razonamiento es que los consumidores aún necesitan comprar atención médica y electricidad, independientemente de la situación económica. Sin embargo, muchas industrias defensivas representan un pequeño porcentaje del gasto del consumidor, lo que limita su valor a prueba de recesión.
La industria del alcohol a menudo se cita como una industria a prueba de recesión. Una broma común es que durante los buenos tiempos económicos, las personas beben más para celebrar, y durante los malos tiempos económicos, beben más para lidiar con el estrés. Sin embargo, un estudio de 2015 sobre el consumo de alcohol durante la Gran Recesión realizado por el MIT encontró una disminución del 6.5% en el consumo de alcohol per cápita en los Estados Unidos.
Prueba de recesión de una cartera general
Se pueden utilizar varios factores para salvaguardar una cartera general contra una recesión, incluida la diversificación de activos, el reequilibrio y un largo plazo de inversión. Aumentar la cantidad de tenencias de efectivo en una cartera también es una buena manera de protegerlo contra una recesión. Esto permite a los inversores acceder a la liquidez rápidamente para aprovechar una caída del mercado de valores. (Pero el efectivo también es susceptible a la deflación en un ambiente recesivo). Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos se consideran a prueba de recesión porque están respaldados por el gobierno de la economía más grande del mundo.
Ejemplo de activos a prueba de recesión
En el mercado bursátil, varias empresas y sectores se consideran a prueba de recesión porque contrarrestan la caída del mercado o tienen una disminución porcentual relativamente menor en comparación con otros sectores o índices.
Un ejemplo de lo primero es el gigante minorista Walmart. El gigante con sede en Arkansas informó un crecimiento en ganancias e ingresos en los tres años posteriores a la Gran Recesión. Los consumidores redujeron sus gastos y compraron en tiendas de descuento, que mejoraron su juego utilizando sus economías de escala para generar precios más bajos para los productos.
Las existencias de servicios públicos son un ejemplo de esto último. El razonamiento para considerar a los servicios públicos como una apuesta segura durante una recesión es que las personas aún deberán pagar sus facturas de agua y electricidad durante una recesión. Por lo general, los inversores y los comerciantes no están interesados en acciones de servicios públicos porque son menos volátiles en comparación con el resto del mercado y ofrecen menos oportunidades de ganar dinero en poco tiempo.
Pero se encuentran entre los dos sectores que estacionan dinero de manera segura durante una recesión. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos tuvieron el mejor desempeño del sector durante las correcciones del mercado en 2011 y 2014. Mientras que otros sectores cayeron en territorio negativo o cayeron en cifras de dos dígitos, las existencias de servicios permanecieron relativamente estables.
