Tabla de contenido
- ¿Qué es el rendimiento de los activos (ROA)?
- Los fundamentos del rendimiento de los activos: ROA
- El significado del ROA
- Ejemplo de retorno de activos: ROA
- ROA vs retorno sobre el capital: ROE
- Limitaciones del rendimiento de los activos: ROA
¿Qué es el rendimiento de los activos (ROA)?
El rendimiento de los activos (ROA) es un indicador de cuán rentable es una empresa en relación con sus activos totales. El ROA le da a un gerente, inversionista o analista una idea de cuán eficiente es la administración de una empresa en el uso de sus activos para generar ganancias. El rendimiento de los activos se muestra como un porcentaje.
Para llevar clave
- El retorno sobre los activos (ROA) es un indicador de qué tan bien una empresa utiliza sus activos, al determinar qué tan rentable es una empresa en relación con sus activos totales. ROA se utiliza mejor cuando se comparan empresas similares o se compara una empresa con su desempeño anterior. en cuenta la deuda de una empresa, a diferencia de otras métricas, como el retorno sobre el patrimonio (ROE).
Los fundamentos del rendimiento de los activos: ROA
Las empresas (al menos las que sobreviven) tienen que ver con la eficiencia: exprimir al máximo los recursos limitados. Comparar las ganancias con los ingresos es una métrica operativa útil, pero compararlos con los recursos que una compañía usó para ganarlos reduce la factibilidad de la existencia de esa compañía. El retorno sobre los activos (ROA) es la más simple de esas medidas corporativas de inversión.
El ROA se calcula dividiendo el ingreso neto de una empresa entre los activos totales. Como fórmula, se expresaría como:
Retorno sobre activos = Total de activos Ingreso neto
Un ROA más alto indica más eficiencia de los activos.
Por ejemplo, imagina que Spartan Sam y Fancy Fran comienzan a tener puestos de hot dogs. Sam gasta $ 1, 500 en un carro de metal, mientras que Fran gasta $ 15, 000 en una unidad temática de apocalipsis zombie, completa con un disfraz. Asumamos que esos fueron los únicos activos que cada uno desplegó. Si durante un período de tiempo determinado Sam hubiera ganado $ 150 y Fran hubiera ganado $ 1, 200, Fran tendría el negocio más valioso, pero Sam tendría el más eficiente. Usando la fórmula anterior, vemos que el ROA simplificado de Sam es de $ 150 / $ 1, 500 = 10%, mientras que el ROA simplificado de Fran es de $ 1, 200 / $ 15, 000 = 8%.
Retorno sobre activos (ROA)
La importancia del rendimiento de los activos: ROA
El rendimiento de los activos (ROA), en términos básicos, le indica qué ganancias se generaron a partir del capital invertido (activos). El ROA para las empresas públicas puede variar sustancialmente y dependerá en gran medida de la industria. Es por eso que cuando se utiliza el ROA como medida comparativa, es mejor compararlo con los números de ROA anteriores de una empresa o con el ROA de una empresa similar.
La cifra de ROA les da a los inversores una idea de cuán efectiva es la compañía para convertir el dinero que invierte en ingresos netos. Cuanto mayor sea el número de ROA, mejor, porque la empresa está ganando más dinero con menos inversión.
Recuerde que los activos totales también son la suma de sus pasivos totales y el patrimonio neto. Ambos tipos de financiamiento se utilizan para financiar las operaciones de la empresa. Dado que los activos de una empresa se financian con deuda o capital, algunos analistas e inversores ignoran el costo de adquirir el activo al agregar el gasto de intereses en la fórmula para el ROA.
En otras palabras, el impacto de endeudarse más se niega al agregar nuevamente el costo de los préstamos a los ingresos netos y al usar los activos promedio en un período dado como denominador. El gasto por intereses se agrega porque el monto del ingreso neto en el estado de resultados excluye el gasto por intereses.
Ejemplo de cómo utilizar el rendimiento de los activos: ROA
El ROA es más útil para comparar compañías en la misma industria, ya que diferentes industrias usan los activos de manera diferente. Por ejemplo, el ROA para las empresas orientadas a servicios, como los bancos, será significativamente mayor que el ROA para las empresas intensivas en capital, como las empresas de construcción o de servicios públicos.
Vamos a evaluar el rendimiento de los activos (ROA) para tres empresas en la industria minorista:
- Macy's (M) Kohl's (KSS) Dillard's (DDS)
Los datos en la tabla corresponden a los últimos doce meses al 13 de febrero de 2019.
| Empresa | Lngresos netos | Los activos totales | ROA |
| Macy's | $ 1.7 mil millones | $ 20.4 mil millones | 8.3% |
| Kohl's | $ 996 millones | $ 14.1 mil millones | 7.1% |
| De Dillard | $ 243 millones | $ 3.9 mil millones | 6.2% |
Debido a la creciente popularidad del comercio electrónico, las empresas minoristas de ladrillo y mortero han tenido un impacto en el nivel de ganancias que generan utilizando sus activos disponibles. Aún así, cada dólar que Macy's ha invertido en activos genera 8.3 centavos de ingresos netos. Macy's es mejor para convertir su inversión en ganancias, en comparación con Kohl's y Dillard's. Uno de los trabajos más importantes de la gerencia es tomar decisiones acertadas en la asignación de sus recursos, y parece que la gerencia de Macy es más experta que sus dos pares.
Retorno sobre activos — ROA vs Retorno sobre patrimonio — ROE
Tanto el ROA como el retorno sobre el capital (ROE) son medidas de cómo una empresa utiliza sus recursos. Esencialmente, el ROE solo mide el rendimiento del capital de una empresa, dejando de lado los pasivos. Por lo tanto, el ROA representa la deuda de una empresa y el ROE no. Cuanto más apalancamiento y deuda contraiga una empresa, mayor será el ROE en relación con el ROA.
Limitaciones del rendimiento de los activos: ROA
El mayor problema con el retorno de los activos (ROA) es que no se puede usar en todas las industrias. Esto se debe a que las empresas en una industria, como la industria de la tecnología, y en otra industria, como las perforadoras de petróleo, tendrán diferentes bases de activos.
Algunos analistas también consideran que la fórmula básica de ROA es limitada en sus aplicaciones, siendo la más adecuada para los bancos. Los balances bancarios representan mejor el valor real de sus activos y pasivos porque se contabilizan al valor de mercado (a través de la contabilidad de mercado), o al menos una estimación del valor de mercado, en comparación con el costo histórico. Tanto los gastos por intereses como los ingresos por intereses ya se tienen en cuenta.
La Reserva Federal de St. Louis proporciona datos sobre los ROA de los bancos de EE. UU., Que generalmente han oscilado alrededor del 1% desde 1984, año en que comenzó la recolección.
Para las empresas no financieras, el capital de deuda y capital está estrictamente segregado, al igual que los rendimientos de cada uno: el gasto por intereses es el rendimiento de los proveedores de deuda; El ingreso neto es el rendimiento para los inversores de capital. Por lo tanto, la fórmula común de ROA mezcla cosas comparando los rendimientos de los inversores de capital (ingresos netos) con los activos financiados por los inversores de deuda y capital (activos totales). Dos variaciones en esta fórmula de ROA corrigen esta inconsistencia de numerador-denominador volviendo a colocar el gasto de intereses (neto de impuestos) en el numerador. Entonces las fórmulas serían:
Variación 1 del ROA: Ingresos netos + / Activos totales
Variación 2 del ROA: Ingreso operativo * (tasa de 1 impuesto) / Activos totales
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