¿Qué es una prima de riesgo?
Una prima de riesgo es el rendimiento que excede la tasa de rendimiento libre de riesgo que se espera que produzca una inversión; La prima de riesgo de un activo es una forma de compensación para los inversores que toleran el riesgo adicional, en comparación con el de un activo libre de riesgo, en una inversión determinada. Por ejemplo, los bonos corporativos de alta calidad emitidos por corporaciones establecidas que obtienen grandes ganancias generalmente tienen muy poco riesgo de incumplimiento. Por lo tanto, dichos bonos pagan una tasa de interés o rendimiento más bajo que los bonos emitidos por compañías menos establecidas con una rentabilidad incierta y un riesgo de incumplimiento relativamente mayor.
Prima de riesgo
Los fundamentos de las primas de riesgo
Piense en una prima de riesgo como una forma de pago de riesgo para sus inversiones. Del mismo modo que los empleados que tienen trabajos relativamente peligrosos reciben un pago de riesgo como compensación por los riesgos que asumen, las inversiones arriesgadas deben proporcionar al inversor el potencial de mayores ganancias para compensar los riesgos de la inversión.
Los inversores esperan recibir una compensación adecuada por la cantidad de riesgo que asumen en forma de prima de riesgo, o rendimientos adicionales por encima de la tasa de rendimiento de una inversión libre de riesgo, como los valores emitidos por el gobierno de los EE. UU. En otras palabras, los inversores corren el riesgo de perder su dinero debido a la incertidumbre de un posible fracaso de la inversión por parte del prestatario a cambio de recibir ganancias adicionales como recompensa si la inversión es rentable. Por lo tanto, la posibilidad de obtener una prima de riesgo no significa que los inversores puedan obtenerla, ya que es posible que el prestatario falle en ausencia de un resultado de inversión exitoso.
Una prima de riesgo también puede interpretarse como una verdadera recompensa de ganancias ya que algunas inversiones arriesgadas son inherentemente más rentables cuando y si se presentan como un éxito de inversión. No es probable que las inversiones con certezas y resultados predecibles se conviertan en avances comerciales cuando ya operan en mercados bien penetrados. Solo las iniciativas empresariales y de inversión novedosas y arriesgadas podrían ofrecer rendimientos superiores al promedio que el prestatario puede usar como recompensa de ganancias para los inversores. Este es un incentivo subyacente que ha alentado a algunos inversores a buscar inversiones más riesgosas, sabiendo que podría haber ganancias potencialmente mayores.
Para llevar clave
- Una prima de riesgo es el rendimiento que excede la tasa de rendimiento libre de riesgo que se espera que produzca una inversión. Los inversores esperan recibir una compensación adecuada por la cantidad de riesgo que asumen en forma de prima de riesgo. La prima de riesgo de un activo es un forma de compensación para los inversores que toleran el riesgo adicional, en comparación con el de un activo libre de riesgo, en una inversión dada. La prima de riesgo de capital - la prima de las acciones - es la prima más comúnmente referenciada.
Costo Premium
Una prima de riesgo puede ser costosa para los prestatarios, especialmente cuando sus inversiones no son potencialmente las más prósperas. Cuantas más primas de riesgo paguen a los inversores como compensación de riesgo, mayor será la carga financiera que puedan asumir, lo que probablemente perjudica el éxito de sus inversiones y aumenta las posibilidades de incumplimiento. Con esta perspectiva en mente, a los propios inversores les conviene reconsiderar el nivel de prima de riesgo que demandan, o de lo contrario deben estar preparados para luchar por el cobro de deudas en caso de incumplimiento. En muchas quiebras cargadas de préstamos, por ejemplo, los inversores solo reciben centavos por dólar en su inversión, a pesar de las promesas anteriores de una prima de riesgo.
Si bien muchos economistas reconocen que existe una prima de capital en el mercado, están igualmente confundidos por la razón por la que existe. Esto se conoce como el rompecabezas premium de equidad.
La prima de riesgo patrimonial
La prima de riesgo de capital se refiere al exceso de rendimiento que proporciona la inversión en el mercado de valores sobre una tasa libre de riesgo. Este exceso de rendimiento compensa a los inversores por asumir un riesgo relativamente mayor de inversión de capital. El tamaño de la prima varía según el nivel de riesgo en una cartera particular y también cambia con el tiempo a medida que fluctúa el riesgo de mercado. Como regla general, las inversiones de alto riesgo se compensan con una prima más alta. La mayoría de los economistas está de acuerdo en que el concepto de una prima de riesgo de renta variable es válido: a largo plazo, los mercados compensan más a los inversores por asumir el mayor riesgo de invertir en acciones.
La prima de riesgo de capital se puede calcular de varias maneras, pero a menudo se estima utilizando el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM):
Fórmula CAPM. Investopedia
donde el costo de capital es efectivamente la prima de riesgo de capital. R f es la tasa de rendimiento libre de riesgo, y R m -R f es el exceso de rendimiento del mercado, multiplicado por el coeficiente beta del mercado de valores.
La segunda mitad del siglo XX vio una prima de riesgo de capital relativamente alta, más del 8% según algunos cálculos, frente a poco menos del 5% en la primera mitad del siglo. Dado que el siglo terminó en el apogeo de la burbuja de las puntocom, sin embargo, esta ventana arbitraria puede no ser ideal.
