Resulta que el asesoramiento de cartera automatizado no es el campo de los sueños. "Si lo construyes, vendrán", todavía no ha funcionado para la industria de robo-advisory.
Hace solo unos años, los pronosticadores observaron sus bolas de cristal y predijeron que los inversores pondrían su dinero en robo-asesores. En 2016, KPMG proyectó que los activos bajo administración serían de $ 1.5 trillones en 2019 y $ 2.2 trillones en 2020. Juniper Research espera que los activos bajo administración en todo el mundo lleguen a $ 4.1 trillones en 2022. Sin embargo, eso no está cerca de lo que está sucediendo, y estas proyecciones parecen ser han sido víctimas de la Primera Ley de Pronósticos: dales un número o dales una fecha, pero nunca ambos.
$ 2.2 billones
El tamaño previsto del mercado de Robo-Advisor para 2020, pero los activos bajo administración son mucho más bajos a partir de septiembre de 2019.
Según una variedad de analistas, hay mucho menos de $ 1 billón en todo el mundo administrado por robo-advisors a partir de mayo de 2019, y la marca de $ 2.2 billones no se alcanzará hasta 2022, según algunos pronósticos optimistas. Backend Benchmarking dice que $ 440 mil millones son administrados por servicios de robo-asesoría a mediados de 2019, mientras que el Grupo Aite dice que está en el rango de $ 350 mil millones. El otoño pasado, el grupo de investigación Autónomo SIGUIENTE estimó que el mercado abarcaba $ 660 mil millones en activos. Para mantener estas cifras en perspectiva, hay un estimado de $ 22 billones en activos invertibles, con más de $ 9 billones en cuentas de efectivo, sin invertir.
Por supuesto, las primeras predicciones de la adopción mundial de servicios de robo-advisory fueron extremadamente optimistas. Pero, ¿por qué los inversores a largo plazo no mueven sus activos a la inversión automatizada? ¿Y por qué todavía hay tanto efectivo al margen?
Eso no quiere decir que la inversión pasiva no sea una actividad popular. Los inversores han adoptado fondos cotizados en bolsa (ETF) como una forma de participar en el crecimiento del mercado, y ahora hay más de $ 4 billones invertidos en estos instrumentos a partir del 13 de septiembre de 2019, frente a $ 2, 1 billones a fines de 2015. Pero los activos bajo administración para robo-advisors no han seguido el mismo patrón de crecimiento, a pesar de que la mayoría de las carteras generadas por robo están construidas con ETF.
Activos ETF bajo gestión 13/09/2019. Fuente: ETF.com.
Cómo llegamos aquí
La industria de los robo-asesores surgió del colapso del mercado en 2008-2009 cuando los pequeños inversores sacaron su dinero de las acciones y se sentaron en su efectivo. Este vuelo desde el mercado ocurrió debido al temor a pérdidas adicionales y la sensación de que las acciones simplemente no eran seguras. Desafortunadamente, las tasas de interés cayeron a casi cero, por lo que los espacios financieros tradicionalmente más seguros no estaban ayudando a los inversores individuales a aumentar su riqueza. Wealthfront and Betterment entró en este vacío, alentando a los inversores a ponerse en un camino estable, utilizando algoritmos para invertir en carteras diseñadas para diversificarse en las clases de activos y los sectores del mercado.
Creo que un factor que mantiene a los posibles inversores en efectivo en lugar de en los mercados es el terror puro y absoluto. Durante las alzas del mercado, temen elegir las inversiones equivocadas y perderse lo que todos los demás están obteniendo, o peor aún, elegir un perdedor. Durante las recesiones, enrollan su efectivo y lo esconden debajo del colchón. Los inversores se retiraron a finales de 2018, temerosos de que volviera a ser 2008.
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Premios Robo-Advisor de Investopedia 2019
Para aquellos que no están listos para hablar con un asesor cara a cara, una experiencia totalmente digital puede facilitar el comienzo. Una de las mejores cosas que los robo advisors pueden hacer por sus nuevos clientes potenciales es proporcionar una experiencia que genere confianza y empoderamiento. Los robo-advisors que dirigen sus servicios a inversores jóvenes y nuevos sazonan sus plataformas digitales con estímulo y pronósticos de cuánta riqueza pueden acumular.
Charles Schwab Intelligent Portfolios muestra cómo se descompone su cartera durante el proceso de configuración.
Dada la reciente volatilidad del mercado, como la caída del acantilado del Promedio Industrial Dow Jones en agosto, los inversores podrían ser cautelosos, anticipando otra recesión. Los mercados bajistas ofrecen oportunidades, y no solo para los valientes. Brian Barnes, cofundador y CEO de M1 Finance, dice: "Creemos que un mercado bajista en realidad acelerará la adopción de ofertas de administración de inversiones más nuevas y de menor costo". Él dice que las altas tarifas no se perciben tan agudamente cuando la cartera está creciendo, pero pagar 1-2% para perder dinero como todos los demás es difícil de soportar.
¿A dónde vamos desde aquí?
¿Qué necesita esta industria para atraer más creyentes y más activos? El Boston Consulting Group publicó un informe titulado "Reactivando el crecimiento radical" en junio de 2019 en su serie Global Wealth en la que hicieron varias recomendaciones para los administradores de patrimonio. "La forma inteligente para que los administradores de patrimonio capturen el crecimiento de los activos bajo administración (AuM) y los ingresos es crear estrategias específicas adaptadas a segmentos y mercados clave", recomienda el informe. El BCG cree que los administradores de patrimonio pueden crecer al enfocarse en inversores ricos que están desatendidos, aquellos con $ 250, 000 a $ 1 millón para invertir. Recomiendan una combinación de compromiso digital y humano para ofrecer una experiencia de compra única y navegable personalizada. "Los ganadores acelerarán la innovación de productos y desarrollarán ofertas que aborden las necesidades y preferencias específicas de subsegmentos ricos", ofrecen.
Muchos de los robo advisors que encuestamos ofrecen herramientas para este mercado desatendido, así como para aquellos que tienen menos de $ 250, 000 para invertir. Los grandes actores de la industria de corretaje en línea, incluidos Charles Schwab, Fidelity y TD Ameritrade, han centrado sus esfuerzos de marketing en lo que llaman el "afluente masivo", con $ 100, 000 o más en activos invertibles. Wealthfront and Betterment, los primeros robos de juego puro, ahora ofrecen servicios bancarios junto con sus asesorías, lo que brinda a los clientes un lugar para ganar mayores intereses sobre su efectivo no invertido.
La adición de asesoramiento humano a las ofertas totalmente digitales anteriores es una tendencia acelerada, al igual que los precios basados en suscripción en lugar de cobrar una tarifa basada en los activos bajo administración. El servicio inicial de robo-advisor de Charles Schwab, Intelligent Portfolios, es digital y gratuito. A principios de este año, la empresa presentó Intelligent Portfolios Premium, que agrega acceso ilimitado a un planificador financiero por una suscripción mensual de $ 30. Los nuevos clientes deben tener un saldo de al menos $ 25, 000 y pagar una tarifa de planificación inicial de $ 300. Fidelity se unirá a esta tendencia, lanzando su servicio de asesoramiento premium, Fidelity Personalized Planning & Advice, para fines de 2019.
Varias de las empresas que revisamos ofrecen servicios de nivel premium que incluyen asesoramiento personal, incluidos Betterment, Wealthfront, Ellevest, Merrill Edge y TD Ameritrade. Es parte del paquete cuando te registras en Personal Capital y Vanguard Personal Advisor Services, pero ambos requieren mínimos mucho más altos que otros revisados.
Yendo en la otra dirección, Ally Invest acaba de lanzar un nuevo conjunto de carteras administradas que contienen un "búfer de efectivo" del 30% que no conllevará una tarifa administrativa. El efectivo en estas carteras generará 1.9% de interés. La idea detrás de este lanzamiento fue reducir la ansiedad y los costos para los nuevos inversores. Vanguard ha comenzado silenciosamente a probar una versión solo digital de su servicio de robo-advisor que esperamos se implemente a principios de 2020, con mínimos mucho más bajos ($ 3, 000 en lugar de $ 50, 000) y tarifas de administración más bajas (0.15%).
64%
De los millennials ricos indican que 'Ahorrar para la jubilación' es la razón principal por la que invierten en función de los resultados de nuestra Encuesta de Millennials afluentes.
Volviendo a la pista
¿Cómo puede la industria de los robo-asesores recuperar sus activos bajo administración en el camino inicial que se proyectó? Podrían hacer más para promover la participación en los mercados, guiados por un asistente experto, ya sea digital o humano. Un estudio de la Universidad de Columbia Británica, publicado en julio de 2019, mostró que los inversores ingenuos tienden a elegir activos que tienen rendimientos similares, creando así una cartera que en realidad es más riesgosa debido a la falta de diversificación. Las carteras creadas con la teoría moderna de carteras ayudan a reducir el riesgo general, por lo que el concepto de usar un robo-advisor debería ser más atractivo para los recién llegados a la inversión.
El Grupo Aite, en un informe citado por Charles Schwab, dice que esperan que el número de estadounidenses que utilizan servicios de robo-consultoría crezca de un estimado de 2 millones en 2018 a 17 millones para 2025, según una encuesta que realizaron a mediados de 2018. El 58 por ciento de los encuestados dice que usará algún tipo de robo advice para el año 2025, y los encuestados dicen que es más probable que usen robo advice que una serie de otras tecnologías en los titulares de hoy, incluida la inteligencia artificial, la realidad virtual, blockchain y criptomoneda El principal beneficio de usar un robo advisor, según los encuestados, es eliminar las emociones de la inversión. Su encuesta también generó el hallazgo de que casi las tres cuartas partes de los que piensan que pueden utilizar un robo-advisor también desean acceder a un asesor financiero humano.
Por supuesto, hay personas negativas que no creen que los servicios de robo-advisory ofrezcan ningún valor agregado. Tom Sosnoff, de tastytrade y tastyworks, llama a los robos, "cárcel por su dinero". Él cree que aprender a comerciar crea una mentalidad propicia para la toma de decisiones en todas las áreas de la vida de uno, y que simplemente depositar dinero en inversiones pasivas es terrible. idea
Los asesores de robo podrían estar haciendo más para obtener el efectivo al margen del juego. Los servicios solo digitales con saldos mínimos bajos podrían comercializarse a estudiantes de secundaria como una forma de fomentar el interés en la inversión. Una forma de pasar de la aceptación pasiva de los consejos de robo a una mentalidad comercial más activa podría dar a los nuevos inversores ruedas de entrenamiento. Hay oportunidades para ofrecer asesoramiento digital a los jubilados que están sacando su dinero de 401 (k) s. Y ofrecer una forma más flexible de utilizar la ayuda humana, o evitarla por completo dependiendo de la preferencia del cliente, podría atraer a más inversores potenciales a los mercados.
