¿Qué es una política de tierra quemada?
Una política de tierra quemada es una estrategia para evitar una adquisición en la cual la compañía objetivo busca hacerse menos atractiva para los postores hostiles. Las tácticas incluyen la venta de activos, asumir altos niveles de deuda e iniciar otras actividades que pueden dañar a la compañía si se compra. En casos extremos, una política de tierra quemada podría terminar siendo una "píldora suicida".
Rompiendo la política de tierra quemada
El término tiene un origen militar y describe una estrategia en la que un ejército en retirada destruye los cultivos y la infraestructura para evitar su uso por parte de sus atacantes. Las compañías que usan una política de tierra quemada están comprometidas en un último esfuerzo, y si la compañía objetivo continúa vendiendo activos importantes, puede terminar incapaz de recuperarse si fracasa una adquisición hostil. Como alternativa a la venta de activos o al endeudamiento, una empresa puede promulgar disposiciones que brinden a la alta gerencia pagos sustanciales, como paracaídas de oro, si se contrata un nuevo equipo de gestión.
Las políticas de tierra quemada no siempre son posibles. La compañía hostil puede buscar una orden judicial contra las acciones defensivas de la compañía y puede evitar que la junta detenga la oferta de adquisición. Por ejemplo, una compañía de acero puede amenazar con comprar un fabricante involucrado en demandas por fabricar piezas de baja calidad. En este caso, la compañía objetivo buscaría comprar los pasivos futuros asociados con cualquier acuerdo de demanda en un esfuerzo por cargar a la nueva compañía combinada con esos pasivos, lo que no resulta atractivo para los licitadores hostiles. Pero un postor hostil puede obtener una orden judicial para detener esta adquisición.
