Históricamente hablando, la Reserva Federal de los Estados Unidos y los bancos centrales de otras naciones han promulgado políticas monetarias irresponsables y contrarias. Después de todo, los responsables políticos están siempre tentados a llenarse los bolsillos a expensas del poder adquisitivo de sus ciudadanos. Esto ha llevado a una hiperinflación brutal en países como Argentina, Hungría, Zimbabwe y Alemania anterior a la Segunda Guerra Mundial. En la mayoría de estos casos, los gobiernos gastan más que sus propias limitaciones presupuestarias.
Para llevar clave
- La Reserva Federal de los Estados Unidos y otros bancos centrales del mundo han exhibido históricamente un historial abismal de creación de una política monetaria responsable. Las malas políticas de la banca central finalmente llevan a los gobiernos a gastar en exceso sus propias limitaciones presupuestarias. Las políticas monetarias responsables disminuyen el poder adquisitivo, lo que a menudo causa una hiperinflación paralizante, como ocurrió en países como Zimbabwe, Argentina, Hungría, Zimbabwe y Alemania anterior a la Segunda Guerra Mundial. Ha habido un impulso reciente para reformar la política de banca monetaria, de modo que refleje ampliamente una mayor transparencia e independencia.
Críticas de los bancos centrales
En años pasados, las actividades desacertadas de la banca central pasaron desapercibidas. Pero recientemente, todos, desde políticos hasta expertos financieros, han expresado su desaprobación de las decisiones y prácticas cuestionables de la política del banco central.
En un libro blanco de mayo de 2016 titulado “La desventaja de la independencia del Banco Central”, el asesor económico global de PIMCO, Joachim Fels, argumentó que los bancos centrales "se volvieron locos con las segundas mejores intervenciones, como la flexibilización cuantitativa (QE) o la política de tasa de interés negativa (NIRP), que distorsionan los mercados financieros y pueden tener graves consecuencias distributivas ".
Por qué los bancos centrales deberían ser independientes
Los bancos centrales no han logrado diseñar políticas monetarias neutrales, sin presiones políticas directas que influyan indebidamente en sus decisiones. El trío más atroz de delincuentes, conocidos como los tres grandes bancos centrales contemporáneos, son la Reserva Federal, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BOJ). A la luz de sus transgresiones, los analistas modernos han pedido una reforma amplia del banco central, donde la independencia es de suma importancia para cualquier política efectiva del banco central.
Fracasos de la banca central
La Fed ha experimentado dificultades en dos frentes. Primero, hubo una fuga masiva de datos por parte del Grupo Goldman Sachs (NYSE: GS), donde el ex director gerente Joseph Jiampietro supuestamente obtuvo y compartió información confidencial de la Fed en un esfuerzo concertado para ganar nuevos contratos. Este movimiento, que finalmente obligó a Goldman a pagar un acuerdo de $ 36.3 millones, siguió a un acuerdo de $ 50 millones en octubre de 2015, cuando un empleado de Goldman obtuvo 35 documentos confidenciales de la Reserva Federal.
El segundo problema principal está relacionado con un rendimiento inferior. Como escribió el economista Mohamed El-Erian para Bloomberg en junio de 2016: "Las políticas no convencionales del banco central están sobrecargadas y casi agotadas".
Más de media década de compras desesperadas de activos y reducciones de las tasas de interés por parte de los bancos centrales en última instancia ha agobiado a las naciones con una deuda sin precedentes, mercados de activos sobreinflados y una creciente desigualdad.
Cómo se vería un nuevo banco central
En abril de 2014, el Fondo Monetario Internacional (FMI) celebró una conferencia titulada "Repensar la política macroeconómica". El consenso general determinó que los bancos centrales deberían mantener la independencia total con respecto a la política monetaria tradicional.
El profesor de economía de la Universidad Pace, Joseph T. Salerno, recomienda un proceso más transparente y limitado controlado por órdenes administrativas entre los departamentos de tesorería y los bancos centrales. Esto debería desalentar el riesgo moral del prestamista de último recurso y eliminar los lazos de los bancos centrales con las grandes corporaciones financieras, al tiempo que permite a los votantes ejercer un mayor control sobre la fortuna política de dicho proceso. Fels comparte sus opiniones, afirmando que es lógico que los bancos centrales colaboren con los gobiernos, bajo el control del proceso democrático.
Durante sus respectivos cargos, la ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, y el ex presidente, Ben Bernanke, mantuvieron perfiles públicos, en un esfuerzo por parecer más transparentes que los líderes anteriores de la Fed.
