¿Qué significa la piel en el juego?
Skin in the game es una frase popularizada por el reconocido inversor Warren Buffett que se refiere a una situación en la que los expertos de alto rango usan su propio dinero para comprar acciones en la compañía que dirigen.
El aforismo es particularmente común en negocios, finanzas y juegos de azar, y también se usa en política.
La piel en el juego explicada
En los negocios y la financiación, el término skin en el juego se usa para referirse a los propietarios o directores que tienen una participación significativa en un vehículo de inversión, como las acciones de una empresa, en la que se solicita a los inversores externos que inviertan. En esta frase, "skin" es una forma de hablar para la persona o el dinero involucrado, y "game" es la metáfora de las acciones en el campo de juego en discusión.
No es extraño que un ejecutivo reciba acciones como compensación o que ejerza opciones sobre acciones para comprar acciones con descuento. Lo que es poco común es que un ejecutivo arriesgue su propio dinero en la compañía en la que trabaja. Cuando un ejecutivo pone piel en el juego, se ve como un signo de buena fe o una muestra de confianza en el futuro de la compañía, y es visto como un signo positivo por parte de inversores externos.
Si los directores también han invertido su propio dinero en el vehículo de inversión, los inversores potenciales y existentes traducirán este movimiento para significar que la inversión es estable y tendrán una mayor confianza en que la empresa siempre dará lo mejor de sí para generar rendimientos para sus inversores. La idea detrás de los ejecutivos que ponen su piel en el juego es asegurar que las corporaciones sean administradas por personas de ideas afines que compartan una participación en la empresa. Los ejecutivos pueden hablar todo lo que quieran, pero el mejor voto de confianza es arriesgar el propio dinero como los inversores externos.
Sin embargo, existen limitaciones cuando se solicita a los propietarios y ejecutivos de alta gerencia que inviertan su propio dinero en una seguridad. Muchos bancos y otras instituciones financieras prohíben a los empleados tener una "máscara" en la que se gestione el capital del cliente, principalmente para abordar la cuestión de los fondos combinados y de primera línea. Además, las estructuras de inversión como los fondos de cobertura, el capital privado y los fondos mutuos están legalmente limitados a posiciones de inversión minoritarias dentro del rango de 0.5% a 2%.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige que los fondos revelen anualmente aproximadamente cuánto dinero ha invertido cada administrador de cartera en el fondo. Utilizando esta información pública, los defensores argumentan que encontrar administradores de fondos que pongan su dinero donde están en la boca puede ser una forma confiable de identificar a los administradores de fondos que se espera que venzan al mercado a largo plazo. Creen que el compromiso de capital es la forma más importante de alinear los intereses de los inversores y gerentes. Un estudio de 2014 realizado por Morningstar descubrió que es probable que los inversores superen el promedio por cierta distancia si eligen fondos de una empresa de gestión de activos cuyos gestores de cartera están fuertemente invertidos en sus propios fondos.
