Tabla de contenido
- ¿Qué es una fecha de vencimiento?
- Conceptos básicos de las fechas de caducidad
- Caducidad y valor de opción
- Caducidad y valor de futuros
¿Qué es una fecha de vencimiento? (Derivados)
Una fecha de vencimiento en derivados es el último día en que los contratos de derivados, como opciones o futuros, son válidos. En este día o antes, los inversores ya habrán decidido qué hacer con su posición de vencimiento.
Antes de que caduque una opción, sus propietarios pueden optar por ejercer la opción, cerrar la posición para obtener sus ganancias o pérdidas o dejar que el contrato caduque sin valor.
Para llevar clave
- La fecha de vencimiento de los derivados es la fecha final en la cual el derivado es válido. Después de ese tiempo, el contrato ha expirado. Dependiendo del tipo de derivado, la fecha de vencimiento puede tener diferentes resultados. Los propietarios de opciones pueden optar por ejercer la opción (y obtener ganancias o pérdidas) o dejar que caduque sin valor. Los propietarios de contratos de futuros pueden optar por transferir el contrato a una fecha futura o cerrar su posición y recibir el activo o la mercancía.
Conceptos básicos de las fechas de caducidad
Las fechas de vencimiento, y lo que representan, varían según el derivado que se negocia. La fecha de vencimiento de las opciones de acciones listadas en los Estados Unidos es normalmente el tercer viernes del mes del contrato o el mes en que expira el contrato. En los meses en que el viernes cae en feriado, la fecha de vencimiento es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. Una vez que un contrato de opciones o futuros pasa su fecha de vencimiento, el contrato no es válido. El último día para negociar opciones de acciones es el viernes anterior al vencimiento. Por lo tanto, los operadores deben decidir qué hacer con sus opciones para este último día de negociación.
Algunas opciones tienen una disposición de ejercicio automático. Estas opciones se ejercen automáticamente si están en el dinero (OTM) al momento de la expiración. Si un operador no desea que se ejerza la opción, debe cerrar o rodar la posición para el último día de negociación.
Las opciones de índice también caducan el tercer viernes del mes, y este es también el último día de negociación para las opciones de índice de estilo estadounidense. Para las opciones de índice de estilo europeo, la última operación es típicamente el día anterior al vencimiento.
Caducidad y valor de opción
En general, cuanto más tiempo tiene que vencer una acción, más tiempo tiene para alcanzar su precio de ejercicio y, por lo tanto, más valor de tiempo tiene.
Hay dos tipos de opciones, call y put. Las llamadas le dan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción si alcanza un determinado precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. Puts le da al titular el derecho, pero no la obligación, de vender una acción si alcanza un cierto precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.
Es por eso que la fecha de vencimiento es tan importante para los operadores de opciones. El concepto de tiempo está en el corazón de lo que da valor a las opciones. Una vez que expira la opción put o call, el valor de tiempo no existe. En otras palabras, una vez que el derivado caduca, el inversionista no retiene ningún derecho que vaya junto con la propiedad de la compra o venta.
Importante
El tiempo de vencimiento de un contrato de opciones es la fecha y hora en que se invalida. Es más específico que la fecha de vencimiento y no debe confundirse con la última vez que negoció esa opción.
Caducidad y valor de futuros
Los futuros son diferentes a las opciones en que incluso un contrato de futuros de dinero (posición perdedora) tiene valor después del vencimiento. Por ejemplo, un contrato de petróleo representa barriles de petróleo. Si un comerciante mantiene ese contrato hasta el vencimiento, es porque quiere comprar (compraron el contrato) o vender (vendieron el contrato) el petróleo que representa el contrato. Por lo tanto, el contrato de futuros no caduca sin valor, y las partes involucradas son responsables entre sí de cumplir con su finalización del contrato. Aquellos que no quieran cumplir con el contrato deben rodar o cerrar sus posiciones en o antes del último día de negociación.
Los operadores de futuros que tienen el contrato que vence deben cerrarlo antes o antes del vencimiento, a menudo llamado el "día de negociación final", para darse cuenta de sus ganancias o pérdidas. Alternativamente, pueden mantener el contrato y pedirle a su corredor que compre / venda el activo subyacente que representa el contrato. Los comerciantes minoristas no suelen hacer esto, pero las empresas sí. Por ejemplo, un productor de petróleo que utiliza contratos de futuros para vender petróleo puede optar por vender su petrolero. Los operadores de futuros también pueden "rodar" su posición. Este es un cierre de su comercio actual y una reinstitución inmediata del comercio en un contrato que está más lejos de la expiración.
