¿Qué es la expansión?
La expansión es la fase del ciclo económico donde el PIB real crece durante dos o más trimestres consecutivos, pasando de un mínimo a un máximo. Esto suele ir acompañado de un aumento en el empleo, la confianza del consumidor y los mercados de valores. La expansión también se conoce como una recuperación económica.
Para llevar clave
- La expansión es la fase del ciclo económico cuando la economía pasa de un punto álgido a un punto álgido. Las expansiones duran en promedio entre cuatro y cinco años, pero se sabe que duran entre 12 meses y más de 10 años. Los gastos de capital pueden ayudar a los inversores a determinar en qué punto del ciclo económico estamos.
Comprender la expansión
El auge y la caída del crecimiento económico no es un fenómeno completamente aleatorio e inexplicable. Al igual que el clima, se cree que la economía sigue un camino circular que continúa repitiéndose con el tiempo. Este proceso se denomina ciclo económico y se divide en cuatro fases distintas e identificables:
- Expansión: La economía está saliendo de la recesión. El dinero es barato para pedir prestado, las empresas acumulan inventarios nuevamente y los consumidores comienzan a gastar. El PIB aumenta, el ingreso per cápita crece, el desempleo disminuye y los mercados de valores generalmente funcionan bien. Pico: La fase de expansión finalmente alcanza su punto máximo. La fuerte demanda hace que el costo de los bienes se dispare y de repente los indicadores económicos dejan de crecer. Contracción: el crecimiento económico comienza a debilitarse. Las empresas dejan de contratar a medida que la demanda disminuye y luego comienzan a despedir personal para reducir los gastos. Canal: La economía pasa de la fase de contracción a la fase de expansión. La economía toca fondo, allanando el camino para una recuperación.
Economistas, formuladores de políticas e inversores estudian de cerca los ciclos económicos. Aprender sobre la expansión económica y los patrones de contracción del pasado puede ayudar a pronosticar posibles tendencias futuras e identificar oportunidades de inversión.
Las expansiones duran en promedio entre cuatro y cinco años, pero se sabe que duran entre 12 meses y más de 10 años. La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) determina las fechas de los ciclos económicos en los Estados Unidos.
Desde 1945, la expansión promedio duró 58 meses. Después de la década de 1990, la expansión promedio duró aproximadamente 95 meses.
Consideraciones Especiales
Los principales indicadores, como el promedio de horas semanales trabajadas por los empleados de fabricación, las solicitudes de desempleo, los nuevos pedidos de bienes de consumo y los permisos de construcción, dan pistas sobre si se producirá una expansión o contracción en el futuro cercano.
Sin embargo, los economistas y analistas generalmente están de acuerdo en que hay dos fuerzas principales que mejor determinan las ganancias corporativas y el estado de la economía general: gastos de capital (CapEx), el dinero que las compañías gastan en mantener, mejorar y comprar nuevos activos; y tasas de interés.
El ciclo crediticio
Cuando la economía necesita un impulso, se reducen los costos de los préstamos, lo que alienta a las empresas y los consumidores a gastar más. Cuando la Reserva Federal (Fed) reduce las tasas de interés, el ahorro ya no es favorable y comienza la fase de expansión. El dinero fluye libremente a través de la economía, las empresas toman préstamos para financiar la expansión, mejoran las perspectivas laborales y los cohetes de gasto del consumidor.
Con el tiempo, el flujo de dinero barato y el consiguiente aumento del gasto provocarán un aumento de la inflación, lo que llevará a los bancos centrales a subir las tasas de interés. De repente, la responsabilidad es alentar a las personas a controlar el gasto y moderar el crecimiento económico. Los ingresos de la compañía disminuyen, los precios de las acciones disminuyen y la economía se contrae nuevamente.
El ciclo CapEx
Varios economistas, incluido Irving Fisher, señalan que los ciclos se mueven en conjunto con los intentos de la compañía de igualar la demanda cambiante de los consumidores. Cuando la economía está creciendo, los clientes compran y los costos de los préstamos son baratos, los equipos de gestión regularmente buscan capitalizar aumentando la producción.
Al principio, esto conduce a mayores ventas y retornos decentes sobre el capital invertido (ROIC). Más tarde, la competencia se vuelve más feroz y la codicia pasa factura. Eventualmente, la oferta supera a la demanda, los precios caen, los atracones de deuda tempranos se vuelven más difíciles de atender y las empresas no tienen más remedio que despedir personal.
