¿Qué es girar?
El término giro se refiere al acto de ofrecer a los clientes preferidos acciones en una oferta pública inicial (IPO) por parte de una firma de corretaje o asegurador para mantener u obtener su negocio. El giro teóricamente beneficia al suscriptor o firma de corretaje, así como al cliente preferido a quien se le ofrecen las acciones. La práctica de hilar, también llamada hilado de IPO, es ilegal y poco ética. El acto de spinning no tiene nada que ver con spin-off, cuando una empresa divide uno de sus segmentos o divisiones en una entidad separada.
Para llevar clave
- Spinning es el acto de ofrecer a los clientes preferentes acciones en una oferta pública inicial de una empresa de corretaje o asegurador para mantener u obtener su negocio. Las casas de corretaje de inversión pueden asegurar un tipo de acuerdo quid pro quo al girar. Spinning les da a las empresas y suscriptores oportunidad de obtener ganancias y mantener un negocio favorable, mientras que los clientes pueden obtener ganancias invirtiendo en acciones de IPO. La fijación es ilegal y poco ética, y puede resultar en fuertes multas para individuos y / o empresas.
Entendiendo Spinning
La hilatura es un medio lucrativo para atraer el negocio de las grandes empresas. Al influir en la decisión de los altos ejecutivos, las casas de bolsa de inversión pueden asegurar un tipo de acuerdo quid pro quo. Las empresas o los suscriptores ofrecen a los clientes acciones de una OPV a precios bajos, normalmente aquellos que son un problema popular, para obtener nuevos negocios. De esta manera, la empresa que ofrece las acciones cultiva la lealtad y / o una base de clientes más amplia. Mientras tanto, el cliente preferido disfruta de beneficios como ganancias de capital que vienen con la inversión en una nueva empresa dinámica.
Dado que las ganancias de IPO a menudo ocurren principalmente en el primer día de negociación, la demanda es muy fuerte para las acciones de IPO que pueden invertirse fácilmente el primer día de negociación para obtener una ganancia considerable para el corredor de suscripción. Las OPI crean ganancias instantáneas para que los suscriptores las distribuyan, particularmente durante el auge de las puntocom a fines de la década de 1990. Algunos suscriptores aprovecharon la oportunidad para asignar acciones a sus amigos en el negocio con la esperanza de obtener de ellos futuros negocios de banca de inversión.
La práctica ahora se ha declarado ilegal, ya que se ha considerado robo por favoritismo, y también se considera soborno. El daño social que ahora está prohibido conlleva la entrega ilícita del valor monetario de los descuentos a los inversores preferidos seleccionados por las firmas de valores. La compañía de inicio que vende la IPO podría haber obtenido un precio más alto vendiendo directamente a inversores ordinarios si la empresa de valores no los hubiera vendido a inversores seleccionados con un descuento. Las personas o empresas que se encuentran en violación pueden ser fuertemente multados.
Girar es ilegal y poco ético.
Consideraciones Especiales
Según un estudio realizado en 2009 por los profesores Xiaoding Liu y Jay R. Ritter de la Universidad de Florida, el hilado realmente cumple sus objetivos. Liu y Ritter descubrieron que las OPI hiladas tenían un rendimiento del primer día un 23% mayor que las OPI similares. Se encontró que la ganancia promedio del primer día recibida de las asignaciones de IPO por parte de los ejecutivos fue de $ 1.3 millones. La proporción de estos números indica que solo el 8% de la cantidad incremental de dinero que queda en la mesa fluye de regreso a los ejecutivos que están girando.
Además, las empresas a las que se les ofrecieron OPI cambiaron de suscriptores solo el 6% del tiempo, en comparación con el 31% del tiempo para las empresas a las que no se les ofreció OPI. Sin embargo, los autores del estudio también señalaron que "desde 2001, la rotación de los ejecutivos corporativos ha cesado en gran medida en los Estados Unidos. Esto se debe tanto a una represión reguladora como a una escasez de OPI calientes para asignar".
Ejemplo de hilatura
Goldman Sachs y Meg Whitman, ex CEO de eBay, se vieron envueltos en un escándalo de conflicto de intereses que se consideraba que se remontaba a principios de la década de 2000. Mientras era CEO, Whitman fue nombrada miembro de la junta de Goldman Sachs en 2001. Supuestamente, su nombramiento le dio acceso a información sobre OPI de acciones calientes, y fue nombrada en una investigación del Congreso sobre hilatura. Durante la investigación, se alegó que Goldman Sachs y otras compañías usaron tácticas para intercambiar OPI de acciones calientes por otros negocios de inversión. Whitman renunció a la junta y terminó resolviendo una demanda que se refería al dinero que ganaba con las compras de OPI.
