¿Qué es la deuda subordinada?
La deuda subordinada (también conocida como obligaciones subordinadas) es un préstamo o bono no garantizado que se ubica por debajo de otros préstamos o valores de mayor antigüedad con respecto a reclamos sobre activos o ganancias. Las obligaciones subordinadas también se conocen como valores junior. En el caso de incumplimiento del prestatario, los acreedores que poseen deuda subordinada no serán pagados hasta después de que los tenedores de bonos senior sean pagados en su totalidad.
Deuda subordinada
Comprender la deuda subordinada
La deuda subordinada es más riesgosa que la deuda no subordinada. La deuda subordinada es cualquier tipo de préstamo que se paga después de pagar todas las demás deudas y préstamos corporativos, en caso de incumplimiento del prestatario. Los prestatarios de deuda subordinada suelen ser grandes corporaciones u otras entidades comerciales. La deuda subordinada es exactamente lo contrario de la deuda no subordinada, ya que la deuda senior tiene mayor prioridad en situaciones de quiebra o incumplimiento.
Para llevar clave
- La deuda subordinada es la deuda que se paga después de que los deudores senior se pagan en su totalidad. Es más riesgoso en comparación con la deuda no subordinada y se incluye como un pasivo a largo plazo después de la deuda no subordinada en el balance.
Deuda subordinada: Mecánica de reembolso
Cuando una corporación contrae deudas, normalmente emite dos o más tipos de bonos que son deuda no subordinada o deuda subordinada. Si la empresa incumple y se declara en quiebra, un tribunal de quiebras dará prioridad a los reembolsos de préstamos y exigirá que la empresa reembolse los préstamos pendientes con sus activos. La deuda que se considera de menor prioridad es la deuda subordinada. La deuda de mayor prioridad se considera deuda no subordinada.
Los activos liquidados de la empresa en quiebra se utilizarán primero para pagar la deuda no subordinada. Cualquier efectivo que exceda la deuda no subordinada se asignará a la deuda subordinada. Los tenedores de deuda subordinada serán reembolsados en su totalidad si hay suficiente efectivo disponible para pagar. También es posible que los titulares de deuda subordinada reciban un pago parcial o ningún pago.
Dado que la deuda subordinada es arriesgada, es importante que los prestamistas potenciales tengan en cuenta la solvencia de una empresa, otras obligaciones de deuda y los activos totales al revisar un bono emitido. Si bien la deuda subordinada es más riesgosa para los prestamistas, todavía se paga antes que cualquier tenedor de capital. Los tenedores de bonos de deuda subordinada también pueden obtener una tasa de interés más alta para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.
Si bien la deuda subordinada es emitida por una variedad de organizaciones, su uso en la industria bancaria ha recibido especial atención. Dicha deuda es atractiva para los bancos porque los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Un estudio de 1999 de la Reserva Federal recomendó que los bancos emitieran deuda subordinada para autodisciplinar sus niveles de riesgo. Los autores del estudio argumentaron que la emisión de deuda por parte de los bancos requeriría la elaboración de perfiles de los niveles de riesgo que, a su vez, proporcionarían una ventana a las finanzas y operaciones de un banco durante un momento de cambio significativo después de una derogación de la ley Glass Steagall. En algunos casos, los bancos de ahorro mutuo están utilizando la deuda subordinada para amortiguar su saldo y cumplir con los requisitos reglamentarios para el capital de Nivel 2.
Deuda subordinada: informes para corporaciones
La deuda subordinada, como todas las demás obligaciones de deuda, se considera un pasivo en el balance de una empresa. Los pasivos corrientes se enumeran primero en el balance general. La deuda senior, o deuda no subordinada, se incluye como un pasivo a largo plazo. Finalmente, la deuda subordinada se incluye en el balance general como un pasivo a largo plazo en orden de prioridad de pago, debajo de cualquier deuda no subordinada. Cuando una empresa emite deuda subordinada y recibe efectivo de un prestamista, su cuenta de efectivo o su cuenta de propiedades, planta y equipo (PPE) aumenta, y se registra un pasivo por el mismo monto.
Deuda subordinada vs. deuda senior: una visión general
La diferencia entre la deuda subordinada y la deuda senior es la prioridad en la cual los reclamos de deuda son pagados por una empresa en quiebra o liquidación. Si una empresa tiene tanto deuda subordinada como deuda senior y tiene que declararse en quiebra o enfrentarse a una liquidación, la deuda senior se paga antes de la deuda subordinada. Una vez que la deuda senior está completamente pagada, la compañía paga la deuda subordinada.
La deuda senior tiene la máxima prioridad y, por lo tanto, el menor riesgo. Por lo tanto, este tipo de deuda generalmente conlleva u ofrece tasas de interés más bajas. Mientras tanto, la deuda subordinada conlleva tasas de interés más altas dada su menor prioridad durante la recuperación de la inversión.
La deuda senior generalmente es financiada por bancos. Los bancos toman la categoría de alto riesgo de menor riesgo en la orden de pago porque generalmente pueden permitirse el lujo de aceptar una tasa más baja dada su fuente de bajo costo de financiación de depósitos y cuentas de ahorro. Además, los reguladores abogan por que los bancos mantengan una cartera de préstamos de menor riesgo.
La deuda subordinada es cualquier deuda que se encuentra por debajo o por debajo de la deuda senior. Sin embargo, la deuda subordinada tiene prioridad sobre la equidad preferida y común. Los ejemplos de deuda subordinada incluyen la deuda intermedia, que es una deuda que también incluye una inversión. Además, los valores respaldados por activos generalmente tienen una característica subordinada, donde algunos tramos se consideran subordinados a los tramos senior. Los valores respaldados por activos son valores financieros garantizados por un conjunto de activos que incluyen préstamos, arrendamientos, deudas de tarjetas de crédito, regalías o cuentas por cobrar. Los tramos son porciones de deuda o valores que se han diseñado para dividir el riesgo o las características del grupo para que puedan ser comercializables para diferentes inversores.
