¿Qué es un pedido de barrido a relleno?
Un pedido de barrido para completar es un tipo de pedido de mercado en el que un corredor divide el pedido en numerosas partes para aprovechar los tamaños de los pedidos a los mejores precios que se ofrecen actualmente en el mercado. Una orden de barrido para completar se ejecuta inmediatamente en función del mejor precio posible y permite al inversor ingresar a una operación lo antes posible. Los pedidos de barrido para completar pueden tener límites (orden de límite) adjuntos, que controlan el precio más alto pagado para comprar o el precio más bajo vendido.
Para llevar clave
- Una orden de barrido para completar es un tipo de orden de mercado que se completa tomando toda la liquidez al mejor precio, luego toda la liquidez al siguiente mejor precio, y así sucesivamente, hasta que se completa la orden. en múltiples piezas para cada precio y cantidad de volumen. Debido a que los intercambios y las ECN en los EE. UU. están tan interconectados y se utilizan para crear la mejor oferta y oferta disponible en la cartera de pedidos, las órdenes límite tradicionales suelen ser igual de efectivas para ejecutar operaciones rápidas en nombre del comerciante minorista.
Comprender el orden de barrido a relleno
La orden se ve primero en el precio y luego en la liquidez disponible en cada precio. Si un operador necesita vender 10, 000 acciones con una orden de barrido para completar, la orden buscará el precio más alto y la cantidad de acciones disponibles en ese nivel, y luego buscará el siguiente precio más alto y las acciones disponibles allí. Lo hace hasta que se complete el pedido completo, y luego envía pedidos individuales para cada precio y cantidad de acciones.
Si bien esto es similar a una orden de mercado en el sentido de que la orden está tratando de tomar toda la liquidez hasta que la orden se completa, una orden de barrido para llenar puede tener un límite adjunto, controlando hasta qué punto la orden busca liquidez. Por ejemplo, si un comerciante tiene una posición grande que quiere comprar, puede querer comprar tanto como pueda pero solo hasta un cierto precio. Podrían usar una orden de barrido para llenar para hacer esto.
El procesamiento de pedidos de barrido a relleno es más común con pedidos grandes. Los inversores minoristas deben especificar el uso de una orden de barrido para completar si desean realizar transacciones de esta manera, y no todos los corredores ofrecen este tipo de orden.
Procesamiento de pedidos de barrido a relleno
Las órdenes de barrido para completar son facilitadas por agentes de bolsa con tecnología para acceder a una amplia gama de intercambios y lugares de negociación llamados redes de comunicación electrónica (ECN). En una orden de barrido para completar, un corredor de bolsa completará la orden a varios precios de mercado, proporcionando al inversor un precio de compra promedio.
La mayoría de los agentes de bolsa tienen sistemas tecnológicos vinculados a todos los principales intercambios, redes de comunicación electrónica (ECN), y algunos también pueden acceder a los fondos oscuros. Cuando se realiza un pedido, se envía a todos los intercambios en la red del corredor para obtener toda la liquidez disponible, comenzando al mejor precio y tomando liquidez a precios sucesivamente peores hasta que se complete el pedido. Alternativamente, el pedido hará lo anterior hasta que se alcance el precio límite establecido en el pedido.
Ya no es un pedido necesario
Este tipo de orden no es muy utilizado por los comerciantes minoristas. Los intercambios están tan interconectados, y cualquier intercambio o ECN en los EE. UU. Que publique un pedido visible aparecerá en el libro de pedidos de ese stock. Un pedido no se puede completar a un precio fuera de la mejor oferta u oferta. Si bien la oferta u oferta puede cambiar, se mostrará otra, y luego las transacciones no pueden ocurrir fuera de esos niveles hasta que todas esas acciones hayan desaparecido y luego se revele un nuevo precio de oferta / demanda.
De esta manera, cualquier límite u orden de mercado barrerá el libro, porque toma todas las acciones al mejor precio disponible, y luego se mueve para tomar todas las acciones al siguiente mejor precio, y así sucesivamente, hasta que se complete el pedido.
Dicho esto, algunos corredores todavía ofrecen este tipo de orden. Si bien la mayoría de los inversores minoristas encontrarán pocos beneficios por encima del uso tradicional de límites u órdenes de mercado, algunos inversores institucionales pueden encontrar que mejora gradualmente su precio de ejecución, pero eso de ninguna manera está garantizado. Los inversores institucionales generalmente probarán los tipos de orden para ver cuál proporciona la mejor tasa de ejecución en muchas operaciones, y luego gravitarán hacia los tipos más eficientes.
Ejemplo de una orden de barrido a relleno
Suponga que un comerciante está interesado en comprar Ali Baba Inc. (BABA), y quiere entrar en el comercio ahora mismo. Quieren comprar 10, 000 acciones. El precio oscila alrededor de $ 160.60, pero solo se muestran alrededor de 500 acciones en la cartera de pedidos en cada nivel de precio. Sin embargo, puede aparecer una liquidez mayor o menor a diferentes precios. Un pedido de barrido para completar analizará toda la liquidez disponible y luego enviará pedidos para obtener toda la liquidez disponible en los diferentes niveles de precios hasta que se complete el pedido.
Suponga que el operador agrega la estipulación adicional de que desea limitar sus compras a $ 160.70.
Hay 500 acciones publicadas a $ 160.61, 1, 200 acciones a $ 160.62, 900 a $ 160.63, 200 a $ 160.64, 5, 000 a $ 160.65, 500 a $ 160.66, 1, 000 a $ 160.67 y 2, 000 a $ 161.68.
El pedido de barrido para completar analiza todos estos precios y volúmenes y luego envía un pedido para cada precio y cantidad de volumen. Tomará todas las acciones a todos los precios hasta que se llene, por lo que solo tomará 700 a $ 161.68 en lugar de las 2.000 disponibles. Esto se debe a que si obtiene todas las demás acciones antes, alcanzará las 10, 000 acciones requeridas con solo tomar 700 a $ 161.68.
Otro ejemplo simple revela por qué este tipo de orden no se usa con frecuencia en los mercados modernos. El barrido para completar está desglosando un pedido, pero los pedidos no se pueden completar fuera de la mejor oferta / oferta. Suponga que alguien solo muestra que está ofreciendo 500 acciones a $ 161.61, pero de hecho está usando una orden iceberg y tiene 50, 000 acciones ofrecidas allí.
El barrido para llenar llega a un obstáculo en el sentido de que todas esas órdenes a precios diferentes son inútiles hasta que se alcanzan los precios de esas órdenes. Por lo tanto, la mayoría del software de corretaje se dará cuenta de que hay liquidez a $ 160.61 y continuará completando el pedido al mejor precio disponible ($ 160.61 actualmente) hasta que se complete. Así es también como funciona una orden de límite. El operador podría haber establecido un límite de compra de hasta $ 160.70 y la orden habría tomado toda la liquidez al mejor precio disponible hasta que se completaran las 10, 000 acciones.
