¿Qué es un problema de tap?
Una emisión de tap es un procedimiento que permite a los prestatarios vender bonos u otros instrumentos de deuda a corto plazo de emisiones anteriores. Los bonos se emiten a su valor nominal original, vencimiento y tasa de cupón, pero se venden al precio de mercado actual. Una cuestión de tap también se conoce como una venta de tap tap o tap.
Para llevar clave
- Una emisión de tap es cuando una parte de una emisión de bonos se retiene después de que se autoriza inicialmente y luego se pone a disposición del público. Un problema de tap tiene la misma fecha de vencimiento, valor nominal y tasa de cupón, pero se vende al precio de mercado actual. Muchos valores del gobierno utilizan emisiones de tap, como letras del Tesoro, lo que le permite al gobierno poner el bono a disposición de los inversores cuando las condiciones del mercado son más favorables.
Cómo funciona un problema de tap
Cuando se emite un bono, se pone a disposición en los mercados públicos para que lo compren prestamistas e inversores. Sin embargo, antes de que se pueda emitir un bono, debe ser autorizado por el emisor. A veces, una parte, o el monto total, del bono que está autorizado se retiene hasta que el emisor necesita los fondos que el bono proporcionará cuando se venda. Cuando el bono se emite al público en una fecha posterior, se conoce como una emisión de tap.
Los problemas de tap, que ayudan a evitar las transacciones y los costos legales, son ideales para intentos de recaudación de fondos más pequeños, donde la recaudación de fondos puede ser prohibitiva.
Beneficios de un problema de Tap
Un problema de tap generalmente es una seguridad del gobierno, como un proyecto de ley del Tesoro. El emisor prestatario anuncia la disponibilidad de la emisión y acepta ofertas por un período de tiempo específico. La emisión se vende a un precio fijo o por un precio que depende de la demanda del instrumento de deuda. Si el precio es fijo, el precio del valor no se apreciará en el mercado secundario y, por lo tanto, el emisor se quedará estancado pagando un rendimiento más alto de lo que de otro modo sería necesario.
Con un problema de tap, el organismo gubernamental prestatario emite bonos durante un período de tiempo, en lugar de en una subasta. Un problema de tap permite al gobierno poner el bono a disposición de los inversores cuando las condiciones del mercado son más favorables. También es un mecanismo atractivo para los emisores, ya que proporciona un acceso oportuno a los fondos.
El tap tap se vende al valor de mercado actual en sus fechas de emisión, pero se emite bajo los mismos términos (valor nominal, fecha de vencimiento, tasa de cupón) que la serie inicial de bonos. Dado que el bono tiene un precio a su valor de mercado, un emisor puede ofrecer los bonos con una prima a la par si los bonos se negocian de manera atractiva en el mercado abierto. Y dado que un bono premium tiene un rendimiento más bajo en comparación con un bono de descuento, el emisor prestatario estará en una posición ventajosa ya que pagaría un rendimiento más bajo a los inversores. Además, al ofrecer un bono con los mismos términos que su serie inicial, el emisor puede fijar convenios, calendarios de reembolso y fechas de pago de intereses.
Consideraciones Especiales
Este método de emisión de deuda adicional fue adoptado por los gobiernos británico y francés. Los problemas de tap permiten a una organización evitar ciertos costos transaccionales o legales y acelerar la recaudación de fondos. El emisor omite muchas de las formalidades iniciales que rodean una emisión de bonos, como el prospecto, y procede a subastar los nuevos valores. La emisión de barril a menudo es adecuada para pequeños intentos de recaudación de fondos, donde el costo de una nueva emisión es demasiado alto en comparación con la cantidad prestada.
