Según el cálculo convencional, el índice S&P 500 (SPX) ha tenido una corrección hasta el momento en 2018, una disminución del 10.2% desde el cierre récord del 26 de enero hasta el cierre el 8 de febrero, un breve retroceso que duró solo 13 días calendario, por Yardeni Research Inc. O tal vez la corrección aún está en curso, ya que duró 88 días calendario y 52 sesiones de negociación hasta el 24 de abril, lo que hace que esta sea la corrección más larga desde mayo de 2008, según MarketWatch. Quizás haya aún más formas de ver las correcciones.
La corrección de 2018: medición convencional
El S&P 500 cerró a un valor de 2, 872.87 el 26 de enero. Este fue su cierre más alto de todos los tiempos y su pico más alto alcanzado en cualquier momento durante cualquier día de negociación. El método convencional para medir las correcciones, utilizado por Yardeni, analiza estrictamente los precios de cierre. Una corrección implica una disminución de los precios de al menos el 10%, y se mide desde un pico del mercado hasta la depresión del mercado posterior. Ese mínimo se alcanzó al cierre el 8 de febrero, que fue 13 días calendario y 9 sesiones de negociación más tarde, a 2, 581.00, 10.2% por debajo del pico del 26 de enero.
La medida alternativa
MarketWatch cita un análisis realizado por The Wall Street Journal Market Data Group que considera que una corrección permanecerá en curso hasta que se recupere el pico del mercado anterior. Según el número de días de negociación que MarketWatch indica como la duración de la corrección actual hasta el momento, es evidente que este método comienza el recuento el día en que el índice se negoció por primera vez por debajo del 90% de su pico anterior. Entonces, el conteo comenzó el 8 de febrero y continuará hasta que el S&P 500 alcance nuevamente los 2, 872.87, 9.0% por encima del cierre del 24 de abril.
Según los datos de WSJ reportados por MarketWatch, la corrección actual es la más larga desde la que terminó el 1 de mayo de 2008. Desde un máximo de 1, 409.13 el 9 de enero de 2008, el S&P 500 tocó fondo en 1, 256.98 (10.8% menos) en el comercio intradía el 17 de marzo de 2008, y recuperó ese pico el 1 de mayo de 2008. Según este conjunto de definiciones, esa corrección duró 33 días de negociación.
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Correcciones más largas significan mercados alcistas más cortos
El método alternativo para medir correcciones también tiene ramificaciones para fechar y medir los mercados alcistas. El método convencional considera que el mercado alcista actual comenzó al cierre el 9 de marzo de 2009, el mínimo del mercado bajista anterior. Pero si las correcciones (y también, presumiblemente, las caídas del mercado bajista del 20% o más) no se consideran terminadas hasta que se recupere el pico anterior, el mercado alcista actual no comenzó realmente hasta más de cuatro años después, el 28 de marzo, 2013. Fue entonces cuando se alcanzó nuevamente el pico anterior del mercado alcista de 1, 565.15, establecido el 9 de octubre de 2007.
MarketWatch esencialmente argumenta que la corrección de 2018 es más larga y más severa de lo que generalmente se informa. Para ser lógicamente coherentes, también deberían argumentar que el mercado alcista actual es mucho más corto (cinco años en lugar de nueve años) y de una magnitud mucho menor (una ganancia del 68% en lugar de una ganancia del 289% hasta el 24 de abril) de lo que indican las mediciones estándar.
Doble inmersión por debajo del 10%
Sin explicar su metodología, John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer, dijo a CNBC que "hemos tenido dos retrocesos del 10% por separado" este año. Más exactamente, teniendo en cuenta los precios intradía, el S&P 500 ha estado más del 10% por debajo de su máximo del 26 de enero en dos ocasiones distintas, del 8 al 9 de febrero y el 2 de abril. En cualquier caso, Stoltzfus ve fundamentos sólidos que impulsarán el índice a cierran 2018 a 3.000, mientras que otros expertos ven una serie de factores negativos que desencadenarán una caída del 30%, 40% o incluso 60%. (Para obtener más información, consulte también: Las acciones '' Resiliencia notable 'pueden impulsar el mercado un 12% ).
Historia reciente de correcciones
Según los datos de WSJ citados por MarketWatch, la corrección promedio desde 1950 ha durado 61 días de negociación, mientras que las últimas cinco correcciones han promediado 37 sesiones. El análisis realizado por Goldman Sachs Group indica que la corrección típica tarda 70 días en alcanzar la depresión, seguida de un período de recuperación que promedia 88 días, agrega MarketWatch.
Utilizando lo que llamamos el método alternativo anterior, Bloomberg ha informado que, en promedio, las cuatro correcciones después de 2009 pero antes de 2018 duraron 200 días y redujeron el valor del S&P 500 en un 14%. El más largo tomó 417 días. Según el método estándar utilizado por Yardeni, los promedios fueron de 106 días y una caída del 15%, mientras que el más largo duró 157 días. (Para más información, consulte también: 5 correcciones de existencias muestran más dolor por delante ).
