Los eventos de cisne negro son escenarios en los que una empresa encuentra experiencias impredecibles, como el ejecutivo de una empresa que es arrestado por falsificar informes de ingresos, o un desastre natural que destruye la competencia de una empresa. Cuando ocurre un evento de cisne negro, los inversores se dan cuenta de que sus expectativas anteriores estaban retroactivamente fuera de la base, y generalmente se produce una corrección masiva del mercado. Los eventos de cisne negro pueden beneficiar o dificultar a una empresa.
Ganador del Cisne Negro: Volkswagen
En uno de los mayores apretones cortos de todos los tiempos, el fabricante de automóviles Volkswagen se convirtió en "la empresa más cara del mundo" en el transcurso de un solo día de negociación. Justo antes de este pico masivo, se creía ampliamente que Volkswagen era una entidad de propiedad independiente. El mercado tenía una perspectiva abrumadoramente bajista sobre sus perspectivas y, en consecuencia, la acción fue víctima de un número inusualmente alto de vendedores en corto. Luego, el 28 de octubre de 2008, el fabricante de automóviles Porsche anunció de repente que tenía una participación del 74% en Volkswagen, que había adquirido recientemente a través de la negociación de derivados. Porsche se hizo cargo abruptamente de las operaciones de Volkswagen y, poco después, inversores institucionales e individuales se apresuraron a liquidar sus posiciones cortas. En consecuencia, algunas acciones se vendieron por más de 1, 000 euros, convirtiendo brevemente a Volkswagen en la compañía más grande del mundo, basada en la capitalización del mercado. En su punto más alto durante el día, el precio de las acciones de la compañía aumentó en más del 93%.
Fondos de inversión como Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International y York Capital Management Europe (Reino Unido) Los asesores se movieron rápidamente para presentar cargos contra Porsche, alegando que intencionalmente ocultó su inversión ocupaciones.
Para llevar clave
- Los eventos de Black Swan pueden ayudar o perjudicar a una empresa. Volkswagen fue el mayor ganador de un día, cuando Porsche anunció repentinamente que tenía una participación mayoritaria de la empresa. El productor de videos Zynga cayó $ 3.03 en operaciones fuera del horario comercial, principalmente debido a su asociación con Facebook, cuyo precio de las acciones cayó en picado tres meses después de su propia salida a bolsa.
Aumento de stock de Volkswagen
Ganador del Cisne Negro: Gateway Industries
Gateway Industries fue en todos los sentidos una firma de diseño de sitios web insignificante. Al negociar solo un centavo por acción, su único empleado, el CEO Jack Howard, no fue visto como particularmente talentoso. Luego, el 11 de febrero de 2011, ocurrió un evento de cisne negro cuando el famoso empresario de medios Robert FX Sillerman anunció que adquiriría Gateway. Basado únicamente en la reputación de Sillerman, las acciones de Gateway aumentaron de inmediato más del 20, 000% a $ 2.97 por acción. Sillerman luego consolidó Gateway Industries con un puñado de otras empresas, para crear su nueva empresa, Viggle Inc.
Y los perdedores: Zynga
En el segundo trimestre de 2012, Zynga, una compañía de tecnología que desarrolla juegos en línea, anunció que había perdido radicalmente las ganancias proyectadas y, posteriormente, cayó más del 40% durante las operaciones fuera de horario ese día. Varios factores clave llevaron a esta caída gigante. En primer lugar, Zynga trabaja en estrecha colaboración con Facebook, y ambas compañías tuvieron sus ofertas públicas iniciales dentro del mismo año. La salida a bolsa de Facebook fue notoriamente desastrosa, con un precio de salida de $ 38 que bajó a un mínimo de $ 17.55 solo tres meses después. Esto se reflejó mal en Zynga, cuyos números también fueron decepcionantes.
Los analistas predijeron que Zynga produciría ganancias por acción (EPS) de seis centavos e ingresos de $ 344.12 millones, sin embargo, la compañía reportó un EPS de solo un centavo para el trimestre y $ 332 millones en ingresos. Aún más preocupante fue el pronóstico revisado de ganancias de la compañía para cuatro centavos por año, cuando Wall Street esperaba un EPS de 27.
Como resultado, las acciones de Zynga cayeron $ 3.03 en operaciones fuera de horario. Cuando una empresa pierde ganancias tanto como Zynga, el mercado se corregirá rápidamente y fijará el precio de la nueva información. Una vez que el brindis de la tecnología, Zynga se encontró jugando el juego de supervivencia.
La línea de fondo
Cuando se detectan debilidades en el mercado de valores, la volatilidad a corto plazo resultante es prácticamente impredecible, gracias a la nueva información que se cotiza en el mercado. Los eventos del cisne negro son la información más impredecible de todas. Si bien no podemos saber qué forma adoptarán, sí sabemos que inevitablemente ocurrirán. Por lo tanto, diversificar y reequilibrar adecuadamente una cartera puede ayudar a reducir la exposición a los cisnes negros y al riesgo no sistemático.
