Los fondos cotizados en bolsa (ETF) que invierten en valores del Tesoro de los EE. UU. Protegidos contra la inflación (TIPS) presentan una forma muy conveniente para que los inversores obtengan exposición a estos instrumentos de renta fija garantizados por el gobierno.
Un repaso rápido: los TIPS se emiten con una tasa de interés fija y tienen vencimientos de cinco, 10 y 30 años. El principal o valor nominal de TIPS cambia con el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La inflación hace que el valor nominal de los bonos aumente, mientras que la deflación hace que baje. Dado que el monto del capital fluctúa con el IPC, también lo hace el interés real pagado (aunque la tasa de interés en sí sigue siendo la misma). El principal pagado al vencimiento es el principal ajustado o el original, el que sea mayor. Por lo tanto, los inversores están protegidos contra la inflación, el enemigo tradicional de los instrumentos de renta fija, y la deflación también.
Por supuesto, paga por la protección: en términos absolutos, los rendimientos de TIP son relativamente bajos. Sin embargo, eso no significa que TIPS no pueda funcionar. De hecho, para todo 2019, TIPS tuvo un rendimiento total de 9.1%, mejor que el rendimiento de 7.6% de los bonos del Tesoro.
Para los inversores tentados a inclinar sus carteras en algunos instrumentos protegidos contra la inflación, estos son cuatro de los principales ETF.
Todas las cifras son actuales al 11 de enero de 2020.
conclusiones clave
- Los fondos cotizados en bolsa (ETF) que invierten en valores del Tesoro de los EE. UU. Protegidos contra la inflación (TIPS) ofrecen una opción conveniente y diversificada para inversores orientados a los ingresos. Tres de los principales ETF en este sector incluyen iShares TIPS Bond ETF, Vanguard Short-Term Inflation - ETF de Valores Protegidos, y ETF PIMCO 15+ Year US TIPS.
iShares TIPS Bond ETF
El ETF de bonos iShares TIPS (TIP) realiza un seguimiento del rendimiento del índice de valores protegidos por inflación del Tesoro de los Estados Unidos de Bloomberg Barclays, que está compuesto por TIPS con vencimientos que oscilan entre uno y más de 20 años. Casi la mitad (48.36%) de las tenencias del fondo por $ 21 mil millones se concentra en valores con vencimientos de cinco a siete años o de siete a 10 años, y el vencimiento promedio ponderado del fondo es de 7.99 años. El rendimiento a 12 meses es del 1, 75%, y los inversores pueden esperar recibir un rendimiento ponderado hasta el vencimiento del 1, 71%. La duración efectiva del fondo es de 7.37 años, lo que lo hace algo sensible a los cambios en las tasas de interés. Su índice de gastos anuales es de 0.19%.
Este ETF es el más apropiado para los inversores que estén interesados en invertir en TIPS con una duración efectiva de aproximadamente ocho años y no les importe que sus tenencias sean sensibles a los cambios en la tasa de interés.
Vanguard ETF de valores a corto plazo protegidos contra la inflación
El ETF (VTIP) Vanguard Short-Term Securities-Protected Securities rastrea el desempeño del Bloomberg Barclays US 0-5 Year TIPS Index, que se compone de valores que vencen en menos de cinco años. Con activos netos de $ 32 mil millones, VTIP posee 17 bonos diferentes con una tasa de cupón promedio de 0.4%; Más del 80% de ellos tienen vencimientos de uno a tres años o vencimientos de tres a cinco años. La duración promedio efectiva y el vencimiento efectivo del fondo son de 2.5 años, lo que lo hace mucho menos sensible a los cambios en la tasa de interés de referencia, pero mucho más sensible a los cambios en el IPC. Por esta razón, VTIP ofrece una fuerte protección contra la inflación en comparación con otros ETF con una duración efectiva más larga. El rendimiento hasta el vencimiento de VTIP es de 1.5%, y tiene un índice de gastos anual de 0.06%, que es mucho más bajo que el índice de gastos de 0.17% para fondos similares.
El VTIP es el más apropiado para los inversores que están preocupados por una inflación inesperada pero que al mismo tiempo desean exponerse a TIPS con duraciones más cortas y menos sensibles a los cambios en las tasas de interés en los EE.
PIMCO 15+ años US TIPS ETF
El ETF PIMCO de EE. UU. A más de 15 años (LTPZ) busca obtener resultados de inversión que correspondan a los del BofA Merrill Lynch 15+ Year US Inflation-Linked Treasury Index, que se compone de TIPS con vencimientos de al menos 15 años. LTPZ posee una cartera de $ 263.3 millones en 11 TIPS diferentes con vencimiento entre 2035 y 2049, y el vencimiento efectivo del fondo es de 24.5 años, mientras que su duración efectiva es de 21.39 años. LTPZ tiene un rendimiento al vencimiento del 2.52% y una tasa de cupón promedio del 1.5%. El índice de gastos del fondo es del 0.2%. El fondo no solo está expuesto a cambios en la tasa de inflación, sino que también es muy sensible a los cambios en la tasa de interés. Demuestra una desviación estándar de cinco años del 11.5%, que es el doble que la de los ETF TIP y VTIP.
LTPZ es más adecuado para inversores que estén interesados en invertir en TIPS con vencimientos mucho más largos y que tengan una alta tolerancia a los riesgos de tasas de interés.
