El precio del petróleo y la inflación a menudo se consideran vinculados en una relación de causa y efecto. A medida que los precios del petróleo suben o bajan, la inflación sigue en la misma dirección. La razón por la que esto sucede es que el petróleo es un insumo importante en la economía, se usa en actividades críticas como el transporte de combustible y la calefacción de viviendas, y si los costos de insumos aumentan, también lo debería hacer el costo de los productos finales. Por ejemplo, si el precio del petróleo aumenta, costará más fabricar plástico, y una empresa de plásticos traspasará parte o la totalidad de este costo al consumidor, lo que eleva los precios y, por lo tanto, la inflación.
La relación directa entre el petróleo y la inflación fue evidente en la década de 1970 cuando el costo del petróleo aumentó de un precio nominal de $ 3 antes de la crisis petrolera de 1973 a alrededor de $ 40 durante la crisis petrolera de 1979. Esto ayudó a que el índice de precios al consumidor (IPC), una medida clave de la inflación, aumentara más del doble a 86.30 a fines de 1980 desde 41.20 a principios de 1972. Para poner esto en una perspectiva mayor, mientras que anteriormente había tomado 24 años (1947 -1971) para que el IPC se duplicara, tomó alrededor de ocho años durante la década de 1970.
Sin embargo, esta relación entre el petróleo y la inflación comenzó a deteriorarse después de la década de 1980. Durante la crisis del petróleo de la Guerra del Golfo de 1990, los precios del crudo se duplicaron en seis meses a alrededor de $ 40 desde $ 20, pero el IPC se mantuvo relativamente estable, creciendo a 137.9 en diciembre de 1991 desde 134.6 en enero de 1991. Este desapego en la relación fue aún más evidente durante el El precio del petróleo subió de 1999 a 2005 cuando el precio nominal promedio anual del petróleo aumentó a $ 50.04 desde $ 16.56. Durante este mismo período, el IPC aumentó a 196.80 en diciembre de 2005 desde 164.30 en enero de 1999. Usando estos datos, parece que la fuerte correlación entre los precios del petróleo y la inflación que se observó en la década de 1970 se ha debilitado significativamente.
