Mercados guiados por cotizaciones versus guiados por pedidos: una visión general
Tanto los mercados basados en cotizaciones como los pedidos se refieren a mercados financieros digitales: intercambios de acciones electrónicas (o bonos u otros valores). La diferencia entre estos dos sistemas de mercado radica en lo que realmente se muestra en términos de pedidos y precios de oferta y demanda para el valor negociado. El mercado basado en pedidos muestra todas las ofertas y pedidos, mientras que el mercado basado en presupuestos se centra solo en las ofertas y los pedidos de los creadores de mercado y otras partes designadas.
Mercado dirigido por pedidos
Un mercado basado en órdenes es aquel en el que se muestran todas las órdenes de compradores y vendedores, detallando el precio al que están dispuestos a comprar o vender un valor, y el monto del valor que están dispuestos a comprar o vender. a ese precio
Por lo tanto, si realiza un pedido de 100 acciones de ABC a $ 30 por acción, su pedido se mostrará en el mercado y podrá ser visto por personas con acceso a este nivel de información (la mayoría de los intercambios cobran tarifas por dicho acceso).
En la tabla a continuación, se muestran todas las órdenes de compra y venta de acciones hipotéticas ABC que muestran el precio y el monto de la acción de la orden. Entonces, de acuerdo con lo que vemos en la tabla, alguien podría ingresar al mercado y comprar 59, 100 acciones por $ 42.65 por acción.
La mayor ventaja de un sistema de mercado basado en pedidos es su transparencia: muestra claramente el total de los pedidos del mercado (también conocido como el libro de pedidos). El inconveniente es que no hay garantía de que estas órdenes se ejecuten realmente, es decir, que se realicen. Son solo precios que los inversores o comerciantes desean pagar.
Mercado impulsado por cotizaciones
Un mercado basado en cotizaciones, también conocido como mercado basado en precios o mercado de distribuidores, tiene un alcance más limitado. Solo muestra las ofertas de compra y venta de garantías de creadores de mercado, distribuidores o especialistas designados. Estos creadores de mercado publicarán la oferta y el precio de venta que están dispuestos a aceptar en ese momento. Los mercados basados en cotizaciones se encuentran más comúnmente en los mercados de bonos, divisas y materias primas.
Volvamos a nuestro hipotético stock ABC. En este sistema, si hubiera un creador de mercado para la acción, publicaría su oferta, digamos, $ 29.50, y su demanda, digamos, $ 30.50. Esto significaría que podría comprar acciones de ABC por $ 30.50 y vender acciones por $ 29.50. Eso es todo lo que se mostraría a menos que hubiera más de un creador de mercado, en cuyo caso podría ver más de una oferta o una oferta y optar por esos términos.
Los precios de compra y venta de un valor cambiarán constantemente dependiendo de la oferta y la demanda en el mercado.
Como inversionista individual (y no como distribuidor, creador de mercado u otra parte designada), su propio pedido de 100 acciones de ABC a $ 30 por acción no se publicaría en este sistema. El creador de mercado completará su pedido desde su propio inventario o lo igualará con otro pedido. Por supuesto, los inversores pueden tratar de negociar mejores precios, ya sea ellos mismos o a través de su corredor o agente.
La principal ventaja de un mercado basado en cotizaciones es su liquidez: los creadores de mercado deben cumplir con sus precios cotizados, ya sea comprando o vendiendo. Por lo tanto, tiene una garantía de cumplimiento del pedido. El principal inconveniente del mercado basado en cotizaciones es que, a diferencia del mercado basado en órdenes, carece de transparencia: no se ven órdenes individuales. Puede haber mejores ofertas por ahí, pero no las sabrá.
Para llevar clave
- Un mercado basado en órdenes muestra todas las ofertas de compra y venta para un valor en el mercado abierto o en el intercambio. Un mercado basado en cotizaciones solo muestra las ofertas y solicita a los creadores de mercado y especialistas designados para un valor negociado específico. transparencia. Los mercados impulsados por las cotizaciones ofrecen más liquidez y una garantía de cumplimiento de los pedidos, ya que los creadores de mercado deben cumplir con sus precios de oferta y demanda cotizados.
Consideraciones Especiales
Hay sistemas que combinan atributos de los sistemas basados en cotizaciones y órdenes para formar mercados híbridos. Por ejemplo, un mercado puede mostrar los precios actuales de oferta y demanda de los creadores del mercado, pero también permite que las personas vean todas las órdenes limitadas en el mercado. La Bolsa de Nueva York y Nasdaq se consideran mercados híbridos.
