¿Qué es una cláusula de relleno?
Una cláusula de recarga es una disposición contractual que se encuentra comúnmente en préstamos que involucran más de una moneda. Su objetivo es proteger a los prestamistas y prestatarios del riesgo de devaluaciones de la moneda extranjera.
Específicamente, las cláusulas de recarga requieren que el prestatario realice pagos adicionales al prestamista para cubrir cualquier devaluación de la moneda que está siendo prestada. A cambio, el prestamista acuerda compensar al prestatario si la moneda prestada se aprecia durante la vida del préstamo.
Para llevar clave
- Una cláusula de recarga es una disposición legal diseñada para proteger a las partes de un préstamo del riesgo de devaluación de la moneda. Generalmente se utiliza como una medida de gestión de riesgos en lugar de como un medio para especular sobre los valores futuros de la moneda. Por lo general, solo entrará en vigencia una vez que se hayan alcanzado ciertos umbrales, como cuando los valores de las divisas se desvían en más de un porcentaje especificado.
Comprender las cláusulas de relleno
Las cláusulas de relleno son un método utilizado para reducir el riesgo cambiario (forex). Como tales, son especialmente útiles cuando se espera que el valor de las monedas involucradas en el préstamo fluctúen entre sí durante el plazo del préstamo. En consecuencia, cuanto más volátiles sean las dos monedas entre sí, mayor será el riesgo de forex con el préstamo.
Aunque las cláusulas de recarga no pueden reducir esa volatilidad subyacente, pueden ayudar a compensar a las partes de ese préstamo por el impacto de ese riesgo de divisas. Por ejemplo, si una de las monedas prestadas se devalúa en un 10%, el prestatario necesitaría realizar pagos adicionales equivalentes al 10% del valor del préstamo para compensar esa devaluación de la moneda. Del mismo modo, si el valor de la moneda prestada aumenta en un 10%, el prestamista debería reducir el saldo pendiente del préstamo en un 10%.
Sin embargo, las cláusulas de relleno tienen sus limitaciones. Para empezar, generalmente solo se activan una vez que la variación en los tipos de cambio supera un cierto nivel, como 3% o más. Además, los pagos adicionales requeridos por la cláusula de recarga pueden dar lugar a obligaciones fiscales no deseadas para la parte receptora.
Gestión de riesgos versus especulación
A diferencia de los instrumentos derivados, como los forwards de divisas, las cláusulas de reposición generalmente no se utilizan como una forma de especular sobre las fluctuaciones monetarias. En cambio, se consideran principalmente como una medida para reducir los riesgos de divisas.
Ejemplo del mundo real de una cláusula de relleno
En algunos países, como el Reino Unido, las sentencias judiciales a veces pueden requerir que las partes rindan fondos en monedas diferentes a las de la corte. En esas situaciones, se utiliza una cláusula de recarga para exigir al deudor que pague cualquier monto adicional necesario para producir el monto en la moneda expresada.
En otros países, sin embargo, las leyes de bancarrota requieren que las deudas extranjeras se expresen en la moneda local. En esas circunstancias, las cláusulas de recarga pueden ignorarse, lo que hace que las deudas se devalúen efectivamente si la moneda local vale menos que la moneda extranjera. Este es uno de los muchos riesgos que los prestamistas deben tener en cuenta al otorgar préstamos a deudores en países extranjeros.
