Under Armour Inc. (UAA), compañía de indumentaria y calzado deportivo con sede en Baltimore, Maryland, vio que sus acciones se dispararon hasta un 25% el martes después de ganancias mejores a las esperadas en el tercer trimestre de 2018. A medida que los resultados alivian las preocupaciones de los inversores con respecto a un exceso de inventario y un crecimiento desaceleración, algunos toros en la calle ven más espacio para correr por la acción, que ya subió más del 61% en comparación con el modesto aumento del 1.8% del S&P 500 en 2018.
Sportswear Co. dice que el tercer trimestre muestra que su 'libro de jugadas está funcionando'
Under Armour registró ganancias ajustadas del tercer trimestre que duplicaron con creces la estimación del consenso, lo que llevó a las acciones a su mayor ganancia en una década. Mientras tanto, los márgenes brutos aumentaron a 46%, más de lo esperado en su plan de recuperación de varios años. La desaceleración de los ingresos en América del Norte, un descenso del 2%, fue compensada por la fortaleza en el extranjero.
Nuestro libro de jugadas está funcionando ”, dijo el director de operaciones de Under Armour, Patrik Frisk, en la llamada de ganancias de la compañía. "Estamos enfocados en administrar el negocio para una rentabilidad sostenible a largo plazo".
Después de que Under Armour cayó de máximos históricos de $ 55 en 2015 a un mínimo de $ 11.40 en 2017, la gerencia designó el año pasado como un "año de reinicio", en el que el fabricante de "athleisure" dejó de vender el 40% de sus productos para duplicar su máximo Líneas populares. La reducción de costos se centró en eliminar costosos patrocinios profesionales y acuerdos de licencia, así como en recortar su fuerza laboral global. La gerencia de Under Armour aseguró a los inversores que los beneficios de la reestructuración comenzarían a dar sus frutos en la segunda mitad de 2018. Las ganancias recientes ayudaron a confirmar esta promesa a los pacientes inversores, así como a un puñado de analistas en la calle que ofrecieron perspectivas optimistas después de los resultados.
Toros confiados en márgenes mejorados, inventario
"Hemos notado un claro enfoque en recuperar el margen y centrarnos en la salud del negocio, y con el inventario limpio y el margen bruto aumentado, creemos que la compañía está haciendo exactamente eso", informó el analista de Nomura Instinet Simeon Siegel en una nota sobre Martes. "Sin embargo, también hemos señalado que este enfoque en el margen probablemente vendría a expensas de un crecimiento significativo de primera línea, que parece estar sucediendo también".
Los analistas de Cowen elevaron su objetivo de precio de las acciones de Under Armour de $ 18 a $ 21, destacando la confianza en el "margen bruto y las perspectivas de flujo de caja libre para el próximo año".
Jonathan Kamp, de Baird, que califica al fabricante de ropa deportiva como "mejor" con un pronóstico de precio de 12 meses en $ 27, agregó las acciones a la lista "Fresh Pick" de la firma de inversión.
Los osos advierten sobre existencias sobrecalentadas
Sin embargo, no todos en la calle son tan optimistas. En una nota a los clientes el martes, el analista de Raymond James Dan Wewer escribió que "no vemos ninguna evidencia de que la UAA esté regresando a un crecimiento superior al promedio que pueda respaldar su valiosa valoración".
La analista de CFRA, Camilla Yanushevsky, se hizo eco de este sentimiento, rebajó la calificación de las acciones para vender y mantuvo que UAA está "sobrevaluada en los niveles actuales".
El analista de Bloomberg Intelligence Chen Grazutis también señaló puntos de datos negativos, incluida la desaceleración del crecimiento internacional, una disminución en las ventas de calzado y un negocio directo directo al consumidor.
"En un nivel operativo, la compañía está haciendo un gran trabajo reduciendo promociones y controlando costos", dijo Grazutis. "Dicho esto, el crecimiento futuro, incluido el rendimiento del 4T, dependerá de la aceleración en los mercados internacionales y el segmento de calzado, y estos parecen mucho más inciertos que hace unos meses".
En el futuro, los inversores seguirán de cerca el progreso de la transición de Under Armour, que está en gran parte sin terminar y aún deja mucho en el aire, mientras buscan actualizaciones del día de los inversores de la compañía programado para el 12 de diciembre.
