El ETF (UTRN) de estrategia de reversión a corto plazo de gran capitalización de Vesper usa una metodología patentada para crear una cartera con igual ponderación, reequilibrada semanalmente, que contiene las 25 acciones en el índice S&P 500 que sufrieron fuertes caídas en la semana anterior, pero que El potencial de grandes rebotes en la semana siguiente. La teoría detrás de UTRN tiene algunas similitudes amplias con los perros del Dow y los sistemas de comercio de compra en el baño, que también se basan en las expectativas de que las acciones vencidas se recuperarán.
El ETF de UTRN ha subido un 29, 7% hasta la fecha hasta el 25 de noviembre, frente al 25, 0% para el S&P 500. Lanzado en septiembre de 2018, se basa en un índice que fue probado en 2006, superando al S&P 500 en 11 de los últimos 13 años, mientras promedia más del doble el rendimiento del S&P 500, informa CNN.
Para llevar clave
- El ETF de UTRN selecciona acciones que probablemente se recuperen de las caídas a corto plazo. Su cartera, extraída del S&P 500, se reequilibra semanalmente. Su algoritmo duplicó aproximadamente el rendimiento del S&P 500 a partir de 2006.
Importancia para los inversores
"Las noticias negativas son contagiosas, muchas ventas son exageradas, sectores enteros pueden ser sobrevendidos", según el patrocinador de UTRN, Vesper Capital Management. Señalan que el concepto de "inversión a corto plazo" detrás de este ETF se basa en la investigación desde 1965, especialmente 25 años de "pruebas, simulaciones e investigación cuantitativa" por el profesor Victor Chow del John Chambers College of Business and Economics en West Virginia Universidad.
Un algoritmo patentado, el Chow Ratio, impulsa el proceso de selección de valores utilizado por UTRN. Las 25 acciones seleccionadas del S&P 500 cada semana mediante la aplicación de la proporción de Chow también forman el índice de reversión a corto plazo de gran capitalización de los Estados Unidos de Vesper (UTRNX) que se calcula mediante los índices Dow Jones de S&P.
"Los precios de las acciones a corto plazo a menudo reflejan sesgos de comportamiento de los inversores, como la reacción exagerada a la información, la aversión a la pérdida y otros errores cognitivos, así como el sesgo emocional", escribe el profesor Chow. Al elaborar su metodología, agrega: "En lugar de utilizar el análisis fundamental tradicional o el enfoque de modelación de precios de activos… mide simultáneamente la estabilidad del rendimiento (la salud) y la posible reversión del rendimiento".
"Hay un sesgo humano hacia la aversión a la pérdida. La gente reacciona de forma exagerada a la información negativa y vende acciones demasiado rápido después de las noticias negativas. La reacción exagerada hace que los precios bajen demasiado y establezca el potencial para un repunte a corto plazo", dijo Chow a CNN.
UTRN tiene un índice de gastos del 0, 75%, mucho más alto que los ETF administrados pasivamente, pero esto está más o menos en línea con muchos fondos administrados activamente. Los activos bajo administración (AUM) son de $ 35.2 millones.
Si bien el sistema Dogs of the Dow, como se aplica generalmente, implica un reequilibrio anual de la cartera, la cartera del ETF de UTRN se restablece semanalmente, como se señaló anteriormente. El profesor Chow señala que las reducciones significativas en los costos de transacción recientemente hicieron que su enfoque fuera económico, y limitó su algoritmo al S&P 500 de gran capitalización, ya que generalmente son las acciones más líquidas.
Mirando hacia el futuro
Como siempre, el desempeño pasado de una estrategia de inversión no es garantía de sus rendimientos futuros. Además, aunque la metodología UTRN fue puesta a prueba hasta 2006, y por lo tanto incluye el último mercado bajista, la mayor parte de ese período fue durante un largo mercado alcista. Si UTRN continuará superando durante el próximo mercado bajista es una pregunta abierta.
