Los inversores tienen grandes esperanzas para los creadores de videojuegos a medida que la industria pasa a la distribución digital y la transmisión en la nube, pero a medida que se acerca la temporada navideña, esas esperanzas se están derrumbando. Las acciones de Electronic Arts Inc. (EA) y Activision Blizzard Inc. (ATVI) han bajado más del 15% en el año, y Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO), aunque subió casi un 3% este año, ha caído significativamente de los máximos del año.
Por qué las acciones de videojuegos no son divertidas
| Valores | Cambio desde 2018 High |
| Artes electrónicas | - 40, 7% |
| Activision Blizzard | - 35, 8% |
| Toma dos | - 18, 1% |
A pesar de la gran cantidad de beneficios que la revolución de la nube puede aportar a la industria de los videojuegos, el contenido sigue siendo el rey. Para mantenerse competitivas, las compañías de videojuegos deben crear continuamente contenido sólido, lo cual no es algo fácil de hacer, incluso para compañías con fuertes franquicias de juegos como Call of Duty de Activision o Grand Theft Auto de Take-Two. "No creemos que hacer un volumen mayor de contenido atractivo en un negocio creativo sea simple", escribió el analista de Cowen Doug Creutz, según Barron's. Añadió: "La cantidad es a menudo el enemigo de la calidad".
Lo que significa
Si bien EA y Activision superaron las estimaciones de ganancias para el trimestre más reciente, ambas proporcionaron una orientación más débil en sus informes. EA reportó ganancias de 83 centavos por acción en comparación con las expectativas de los analistas de 58 centavos por acción, pero la orientación más débil llevó a los analistas a reducir sus pronósticos de ingresos y ganancias para la compañía. Algunos analistas técnicos ven otra caída del 12% en las acciones de la compañía.
Activision reportó ganancias de 52 centavos por acción, por encima de las estimaciones de 50 centavos por acción, pero informó una pérdida de 7 millones de usuarios activos mensuales y predijo que el próximo cuarto trimestre, que coincide con la temporada de vacaciones, generaría ingresos por solo $ 3.05 mil millones en comparación con las estimaciones de $ 3.06 mil millones. Eso se traduce en ganancias pronosticadas de $ 1.06 por acción en comparación con las predicciones de los analistas de $ 1.34 por acción, y eso sigue a los nuevos lanzamientos durante el tercer trimestre de juegos populares como Call of Duty: Black Ops 4 y World of Warcraft: Battle for Azeroth.
Creutz se encuentra entre varios analistas que recientemente han reducido su precio objetivo en las acciones de Activision. Bajó su objetivo a $ 56 el viernes pasado, que en ese momento era el más bajo en Wall Street, según FactSet.
"Nos preocupa que la aceleración reciente del gasto en I + D y el decepcionante rendimiento del margen en toda la industria sea indicativo de una carrera armamentista de contenido de suma cero que expande los costos sin aumentar los ingresos" —Doug Creutz, Cowen
Take-Two, por otro lado, no solo superó las estimaciones, reportando $ 288.3 millones en ingresos ajustados en comparación con las estimaciones de $ 258.4 millones, sino que también elevó su orientación para el año fiscal que finaliza el 31 de marzo. La perspectiva favorable fue impulsada por el éxito del reciente lanzamiento de la compañía del esperado Red Dead Redemption 2 , que recaudó un récord de $ 725 millones en su 'fin de semana de apertura'. Solo el lanzamiento de Grand Theft Auto 5 de tres días a mediados de semana, otro lanzamiento de Take-Two, en 2013 generó más de $ 1 mil millones. Pero eso solo demuestra que crear contenido récord no es fácil.
Que sigue
Por supuesto, si el contenido es el rey, todo lo que se necesita es un juego exitoso para aumentar las ganancias y cambiar el sentimiento de los inversores. A largo plazo, las compañías de juegos deberían esperar ver algunos beneficios crecientes de la computación en la nube, pero a corto plazo, pueden ser unas vacaciones bastante infelices para los inversores de las compañías de videojuegos.
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