La racha ha terminado. Nueve meses consecutivos de ganancias trimestrales para el índice S&P 500 han llegado a su fin cuando se cierra un tumultuoso primer trimestre de 2018. Puede ser difícil para algunas personas aceptar esto, pero podría haber sido mucho peor. Tanto el S&P 500 como el DJIA cayeron en una corrección en los últimos 90 días, pero ambos lograron salir como Leonardo DiCaprio en The Revenant. ¿Busca razones para la liquidación y la volatilidad? Hay muchas, y hemos escuchado, leído y escrito muchas de ellas:
Quizás a nadie le interese tratar de predecir qué estarán haciendo los mercados en el próximo trimestre, pero las cosas que sí sabemos pueden ayudar a los inversores a prepararse para lo que se avecina:
Espere más volatilidad.
Ha habido 20 movimientos de 1% o más en el S&P 500 en los últimos dos meses. Solo hubo 10 en los 12 meses anteriores. Sin duda, 2017 fue un mercado excepcionalmente tranquilo, el más tranquilo de la historia reciente, pero 2018 está actuando como un niño de dos años que es sacado de una juguetería antes de que esté listo para partir. Este cuadro, cortesía de Michael Batnick, pinta la imagen:
Nuestro propio Índice de ansiedad de Investopedia, que rastrea un mayor volumen de búsqueda de términos basados en el miedo, nos dice que la ansiedad que sienten nuestros lectores se debe a los mercados, no a la economía o sus finanzas personales. La imagen macroeconómica es bastante estable. Estamos creciendo, aunque moderadamente.
La inestabilidad política no va a ninguna parte.
Dicho esto, hubo muchos momentos de caos político que debieron haber abofeteado a los mercados el año pasado, pero continuó aumentando. Los inversores que obtuvieron ganancias hermosas en 2017 pueden no ser tan pacientes este año. Ya han mostrado signos de su fusible acortado y tenemos una elección de mitad de período en noviembre.
La línea entre la inversión activa y pasiva se está volviendo más borrosa.
El notable crecimiento de los ETF, como SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) e Invesco QQQ Trust (QQQ), puede haber hecho que algunos de nosotros pensáramos que estos productos eran para comprar -y mantenga a los inversores de índice pasivo que estaban felices de meterlos en sus cuentas 401k o de corretaje e ir a pescar. Ese ya no es el caso. Durante la corrección de febrero, el SPY normalmente estable vendió un 9% en el transcurso de unos días. Eso no había sucedido en sus 25 años, según Jim Ross, del patrocinador State Street Global Advisors. Más inversores institucionales están utilizando ETF para una variedad de propósitos, que incluyen cobertura y suavización general de la cartera. Según Deutsche Bank, las instituciones representaban el 57% de la propiedad de ETF a partir de 2016. Se espera que ese número aumente a medida que el mercado de ETF continúa creciendo. La idea de que los productos que cotizan en bolsa son para inversores pasivos simplemente no es cierta.
La tecnología ya no es el mejor perro
Independientemente de los problemas recientes de Facebook (FB) con respecto a la privacidad del usuario y la presunta interferencia de gobiernos extranjeros, ha habido una clara rotación de la tecnología en las últimas semanas. El ETF de Invesco QQQ ha caído más del 6% desde mediados de marzo, ya que Facebook, Google (GOOGL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) y Apple (AAPL), sus componentes más importantes, han sufrido cierta debilidad. Pero más allá de los Cinco Grandes, la venta masiva de tecnología ha sido generalizada e implacable a pesar de su continuo dominio de nuestras vidas. Dado el peso de estas compañías en el S&P 500 y el Nasdaq, la debilidad general del mercado podría continuar mientras los inversores rechacen estas acciones.
Vienen más alzas de tasas
El nuevo presidente del FOMC, Jerome Powell, básicamente ha establecido el ritmo de las próximas caminatas, así que no pretendas sorprenderte. Las tasas de interés más altas afectan el rendimiento de las acciones, punto. Ajustar en consecuencia.
Entonces, ¿qué debe hacer un inversor?
Vuelva a equilibrar su cartera si aún no lo ha hecho. Elimine algunos riesgos de la mesa si siente que se inclinó demasiado hacia las acciones, especialmente la tecnología. Asegúrese de tener un colchón de efectivo. Si no tiene ahorrados de tres a seis meses por si acaso, comience a hacerlo hoy. Olvídate de 2017. Fue un año increíble para los mercados de valores y algunas criptomonedas. Fue divertido y loco, pero se acabó.
El invierno ha terminado, aunque no se siente así en el noreste. Los espíritus de los animales están despiertos y hambrientos, ten cuidado. Habrá fuego… mantente a salvo.
Caleb Silver - Editor en Jefe
