Varias horas después del anuncio de Charles Schwab de que estaban eliminando las tarifas de negociación de acciones, ETF y operaciones de opciones básicas, TD Ameritrade anunció que ellos también estaban reduciendo las tarifas, a partir del 3 de octubre de 2019. Al igual que Schwab, esto no significa clientes de TD Ameritrade estará libre de todas las tarifas comerciales. Los clientes seguirán pagando una comisión por contrato en operaciones con opciones de $ 0, 65, lo mismo que Schwab.
Sin embargo, esta medida perjudicará los ingresos de la empresa. Los ingresos por comisiones de Schwab fueron de poco menos del 6% para el trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2019, pero TD Ameritrade generó el 32% de sus ingresos netos de las comisiones para el trimestre que finalizó el 30 de junio de 2019. La empresa también informa ingresos de los ingresos por intereses netos, banco comisiones de cuentas de depósito y comisiones de productos de inversión.
TD Ameritrade generó el 32% de sus ingresos netos de comisiones comerciales en el trimestre finalizado el 30 de junio de 2019.
Steve Boyle, director financiero de TD Ameritrade, dijo en un comunicado: "Esperamos que esta decisión tenga un impacto en los ingresos de aproximadamente $ 220-240 millones por trimestre, o aproximadamente el 15-16 por ciento de los ingresos netos, según los ingresos del trimestre fiscal de junio de 2019". La empresa dará a conocer información adicional sobre su próximo informe de ganancias, pero la estimación del 15-16% parece optimista.
Franklin Gold, quien pasó muchos años en Fidelity Investments y ahora es consultor de soluciones financieras digitales con sede en Needham, MA, cree que los corredores tendrán que recuperar los costos de proporcionar datos de mercado a sus clientes de alguna manera. "Schwab ha sido extremadamente vocal sobre los datos del mercado durante muchos años", afirma.
TD Ameritrade ha ofrecido a sus clientes transmisión ilimitada de datos en tiempo real en múltiples plataformas simultáneamente, lo cual es muy costoso. Gold espera que se ejerza presión sobre los intercambios dado lo que cobran por los datos del mercado en tiempo real, y prevé recuperar algunos de esos costos a través de suscripciones pagadas por los clientes. Steve Quirk, vicepresidente de comercio activo de TD Ameritrade, no espera ver ningún cambio en los precios de los datos del mercado en el futuro cercano, y dijo en un correo electrónico que las decisiones sobre suscripciones son "TBD, pero no esperaría ningún cambio importante".
Uno de los secretos sucios del comercio de opciones es que casi todos los pedidos se envían a los creadores de mercado, que pagan a los corredores por su flujo de pedidos. Steve Ehrlich, CEO de Voyager, un servicio de comercio de criptomonedas, cree que las tarifas por contrato también deberían desaparecer. "El secreto mejor guardado en el corretaje es cuán rentable es el PFOF en los contratos de opciones", afirma, y agrega: "Hay un costo de capital en las opciones, pero eso también será 0 pronto".
Ehrlich espera que estas guerras de tasas impulsen una fusión entre TD Ameritrade y E * TRADE, o que las firmas de corretaje existentes compren algunos avisos de inversión registrados para agregar a sus activos bajo administración.
¿Cómo se mantendrán los corredores en línea en el negocio?
¿Que sigue? Esperamos que las comisiones comerciales se eliminen por completo en la mayoría de los corredores en línea. Una corredora, masa, recientemente lanzada, cobra una tarifa de suscripción de $ 1 por mes y no cobrará ninguna comisión por acciones, ETF u operaciones de opciones. Interactive Brokers anunció una oferta limitada de comisión cero, IBKR Lite, que se lanzará a finales de este mes. Robinhood ha ofrecido comercio de comisión cero durante 5 años.
La investigación y los datos tienen un costo para los corredores, y ninguna de estas empresas está ejecutando organizaciones benéficas. Esperaríamos ver los servicios ofrecidos a los clientes en función de su nivel de activos, o posiblemente de su actividad comercial. Los corredores generan ingresos en una variedad de formas creativas, que van desde ganar intereses sobre sus saldos de efectivo, prestar sus acciones a vendedores en corto, pago por flujo de pedidos y operar en su contra desde su propio inventario. También ganan dinero con las transacciones de ingresos fijos, y las que administran sus propios fondos mutuos y ETF generan tarifas de administración.
¿Robinhood comenzó esto?
Numerosos operadores en plataformas de redes sociales están dando crédito a Robinhood por algunas comisiones que caen a cero, pero si ese fuera el caso, habría sucedido hace años. Robinhood causó sensación porque salió con intercambios gratuitos y una aplicación móvil fácil de usar que atrae a los nuevos inversores, que no estaban al tanto de la historia anterior. Sin embargo, existen serios límites a lo que Robinhood ofrece a los comerciantes con carteras más grandes. Todos los corredores y robo-asesores en línea competitivos han construido una gran tecnología y plataformas de inversión ahora, y ahora que 'gratis' es la nueva normalidad, Robinhood pierde su principal ventaja competitiva.
Eliminar las tarifas comerciales no elimina el miedo. El miedo y la falta de educación financiera es la mayor barrera para los nuevos inversores, como aprendimos en nuestra reciente Encuesta de Inversión del Milenio Afluente. Ahorrar $ 5 en una transacción de $ 20, 000 no es un gran incentivo cuando abandonas la mejora de precios, la investigación de alto nivel y las tasas de interés razonables en efectivo inactivo.
