La balanza de pagos (BOP) es el método que utilizan los países para monitorear todas las transacciones monetarias internacionales en un período específico. Por lo general, la BOP se calcula cada trimestre y cada año calendario. Todas las transacciones realizadas por los sectores público y privado se contabilizan en la BOP para determinar cuánto dinero entra y sale de un país. Si un país ha recibido dinero, esto se conoce como crédito, y si un país ha pagado o dado dinero, la transacción se cuenta como débito.
Teóricamente, el BOP debería ser cero, lo que significa que los activos (créditos) y los pasivos (débitos) deberían equilibrarse, pero en la práctica, este rara vez es el caso. Por lo tanto, el BOP puede decirle al observador si un país tiene un déficit o un superávit y de qué parte de la economía se derivan las discrepancias.
Para llevar clave
- La balanza de pagos (BOP) es el registro de todas las transacciones financieras internacionales realizadas por los residentes de un país. Existen tres categorías principales de BOP: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera. La cuenta corriente debe estar equilibrada versus las cuentas financieras y de capital combinadas, dejando la BOP en cero, pero esto rara vez ocurre.
La Balanza de Pagos Dividida
El BOP se divide en tres categorías principales: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera. Dentro de estas tres categorías hay subdivisiones, cada una de las cuales representa un tipo diferente de transacción monetaria internacional.
La cuenta corriente
La cuenta corriente se utiliza para marcar la entrada y salida de bienes y servicios en un país. Los ingresos por inversiones, tanto públicas como privadas, también se ingresan en la cuenta corriente.
Dentro de la cuenta corriente hay créditos y débitos en el comercio de mercancías, que incluye bienes como materias primas y productos manufacturados que se compran, venden o regalan (posiblemente en forma de ayuda). Los servicios se refieren a recibos de turismo, transporte (como la tasa que debe pagarse en Egipto cuando un barco pasa por el Canal de Suez), ingeniería, honorarios de servicios comerciales (de abogados o consultoría de gestión, por ejemplo) y regalías de patentes y derechos de autor.. Cuando se combinan, los bienes y servicios juntos forman la balanza comercial (BOT) de un país. El BOT es típicamente la mayor parte de la balanza de pagos de un país, ya que representa las importaciones y exportaciones totales. Si un país tiene un déficit en la balanza comercial, importa más de lo que exporta, y si tiene un superávit en la balanza comercial, exporta más de lo que importa.
Los ingresos de activos generadores de ingresos, como acciones (en forma de dividendos) también se registran en la cuenta corriente. El último componente de la cuenta corriente son las transferencias unilaterales. Estos son créditos que son principalmente remesas de los trabajadores, que son salarios enviados de vuelta al país de origen de un ciudadano que trabaja en el extranjero, así como ayuda extranjera que se recibe directamente.
La balanza de pagos
La cuenta de capital
La cuenta de capital es donde se registran todas las transferencias internacionales de capital. Esto se refiere a la adquisición o disposición de activos no financieros (por ejemplo, un activo físico como la tierra) y activos no producidos, que son necesarios para la producción pero que no se han producido, como una mina utilizada para la extracción de diamantes.
La cuenta de capital se desglosa en los flujos monetarios derivados de la condonación de la deuda, la transferencia de bienes y activos financieros por parte de los migrantes que salen o entran en un país, la transferencia de la propiedad de los activos fijos (activos como el equipo utilizado en el proceso de producción para generar ingresos), la transferencia de fondos recibidos para la venta o adquisición de activos fijos, impuestos sobre donaciones y herencias, gravámenes por muerte y, finalmente, daños no asegurados a activos fijos.
La cuenta financiera
En la cuenta financiera, se documentan los flujos monetarios internacionales relacionados con la inversión en negocios, bienes raíces, bonos y acciones. También se incluyen activos de propiedad del gobierno, como reservas extranjeras, oro, derechos especiales de giro (DEG) mantenidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), activos privados en el extranjero e inversión extranjera directa. Los activos propiedad de extranjeros, privados y oficiales, también se registran en la cuenta financiera.
La Ley de equilibrio
La cuenta corriente debe equilibrarse con las cuentas combinadas de capital y financieras; sin embargo, como se mencionó anteriormente, esto rara vez sucede. También debemos tener en cuenta que, con los tipos de cambio fluctuantes, el cambio en el valor del dinero puede aumentar las discrepancias de BOP.
Cuando hay un déficit en la cuenta corriente, que es un déficit de la balanza comercial, la diferencia puede ser prestada o financiada por la cuenta de capital.
Si un país tiene un activo fijo en el extranjero, este monto prestado se marca como una salida de cuenta de capital. Sin embargo, la venta de ese activo fijo se consideraría una entrada de cuenta corriente (ganancias de inversiones). El déficit en cuenta corriente se financiaría así. Cuando un país tiene un déficit en cuenta corriente que es financiado por la cuenta de capital, el país en realidad renuncia a los activos de capital para más bienes y servicios. Si un país está pidiendo prestado dinero para financiar su déficit de cuenta corriente, esto aparecería como una entrada de capital extranjero en el BOP.
Liberalizando las cuentas
El aumento de las transacciones financieras mundiales y el comercio a fines del siglo XX estimuló la BOP y la liberalización macroeconómica en muchos países en desarrollo. Con el advenimiento del auge económico de los mercados emergentes, en el que los flujos de capital hacia estos mercados se triplicaron de USD $ 50 millones a $ 150 millones desde fines de la década de 1980 hasta la crisis asiática, se instó a los países en desarrollo a levantar las restricciones a las transacciones de cuentas financieras y de capital para aproveche estas entradas de capital. Muchos de estos países tenían políticas macroeconómicas restrictivas, por las cuales las regulaciones impedían la propiedad extranjera de activos financieros y no financieros. Las regulaciones también limitaron la transferencia de fondos al exterior.
Con la liberalización de la cuenta de capital y financiera, los mercados de capital comenzaron a crecer, no solo permitiendo un mercado más transparente y sofisticado para los inversores, sino también dando lugar a la inversión extranjera directa (IED). Por ejemplo, las inversiones en forma de una nueva central eléctrica traerían a un país una mayor exposición a las nuevas tecnologías y eficiencia, lo que eventualmente aumentaría el producto interno bruto (PIB) global de la nación al permitir mayores volúmenes de producción. La liberalización también puede facilitar un menor riesgo al permitir una mayor diversificación en varios mercados.
