¿Qué es Saudi Aramco?
Saudi Aramco, de propiedad estatal, conocida oficialmente como Saudi Arabian Oil Company, es el mayor productor de petróleo del mundo. Tiene su sede oficial en Dhahran, Arabia Saudita y tiene un estimado de 270 mil millones de barriles en reservas.
Es, con mucho, la compañía más rentable del mundo, eclipsando incluso a gigantes tecnológicos como Apple Inc. (AAPL) y Alphabet Inc. (GOOGL). Esto se reveló en abril de 2019 cuando las agencias de calificación publicaron información financiera de la empresa, que estuvo en secreto durante mucho tiempo, antes de su debut en la venta internacional de bonos, que recaudó $ 12 mil millones.
Saudi Aramco comenzó a atraer dramáticamente la atención de los inversores el año pasado cuando el Príncipe Heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, anunció planes para incluir el 5% de Aramco en una valoración de aproximadamente $ 2 billones en lo que podría ser la mayor OPI de la historia.
¿Cuánto dinero gana SA?
Para el primer semestre de 2019, el gigante petrolero reportó una ganancia de $ 46.9 mil millones, que es una caída del 12% respecto al mismo período del año pasado. Los ejecutivos culpan a los bajos precios del petróleo y la reducción de la producción, según The Wall Street Journal. Las ganancias antes de intereses e impuestos fueron de $ 92.5 mil millones, por debajo de los $ 101.3 mil millones del año anterior. El flujo de caja libre fue de $ 38.0 mil millones, en comparación con $ 35.6 mil millones para el mismo período del año pasado.
Hasta este año, las finanzas de Saudi Aramco no habían estado disponibles para el público desde que la compañía se nacionalizó a fines de los años 70. La compañía petrolera puso a disposición su información financiera en un prospecto vinculado a una venta de bonos de $ 10 mil millones planificada para 2019. Las ganancias de todo el año para 2018 llegaron a $ 111 mil millones, varias veces más que la ganancia anual del rival de petróleo y gas Royal Dutch Shell (RDS.A), la mayor compañía petrolera que cotiza en bolsa. A modo de comparación, el fabricante de iPhone Apple, la empresa pública más rentable del mundo, generó $ 59.4 mil millones en ganancias en 2018, un poco más de la mitad del resultado final de Saudi Aramco.
La firma de calificación crediticia Moody's atribuye los números de ganancias ultra altas a las economías de escala de la compañía. La compañía produjo un promedio de 13, 6 millones de barriles por día en 2018, más de tres veces el promedio de producción diaria de Exxon Mobil Corp. (XOM).
Según Moody's, Saudi Aramco generó ventas de alrededor de $ 360 mil millones en 2018, y tenía $ 48.8 mil millones en efectivo en los libros al final del año. Esto se compara con la deuda de $ 27 mil millones, por CNN.
Saudi Aramco IPO Plans
Las últimas revelaciones financieras de Saudi Aramco provienen de los planes renovados de la compañía para salir a bolsa. Como se mencionó, el Príncipe Heredero Mohammed bin Salman anunció planes para incluir el 5% de Aramco en lo que podría ser la mayor OPI de la historia. Las ganancias de la oferta, por un total de $ 100 mil millones, son fundamentales para un plan de los sauditas para diversificar el gigante petrolero.
El reino ha detenido el plan varias veces debido a varios factores, pero las fuentes que hablaron con The Wall Street Journal dicen que ha sido revivido y los funcionarios del gobierno "esperan capitalizar la reacción positiva del mercado" a la venta de bonos de la empresa. "Estamos comprometidos con la OPI de Aramco, dadas las circunstancias adecuadas y el momento adecuado", dijo el príncipe heredero al periódico saudita Asharq Al Awsat en junio. "Sucederá entre 2020 y principios de 2021, y establecer la ubicación de la IPO ahora es prematuro".
Según los informes, los planes para el debut público de la compañía se estancaron en el pasado ya que algunos observadores del mercado argumentaron que el valor real de la compañía es mucho más bajo que las estimaciones del príncipe heredero. Con la valoración estimada de $ 2 billones, Aramco negociaría a más del triple del valor combinado de Exxon Mobil y Chevron. La compañía también está esperando completar la adquisición de una participación mayoritaria del 70% en el productor químico estatal Saudi Basic Industries Corp., según el príncipe heredero.
No está claro cómo la recepción negativa de los inversores a una OPI de Saudi Aramco se vería afectada por la publicidad negativa relacionada con las acusaciones de que el Príncipe Heredero Mohammed bin Salman fue una fuerza clave detrás del presunto asesinato del periodista del Washington Post Jamal Khashoggi. Sin embargo, los funcionarios sauditas son optimistas y creen que la indignación internacional está disminuyendo, según el informe del Journal.
Historia de Saudi Aramco
Saudi Aramco se formó como producto de un Acuerdo de Concesión entre el gobierno de Arabia Saudita y Standard Oil Company of California (SOCAL) en 1933. Aramco comenzó sus primeras operaciones de perforación poco después, comenzando su primera producción comercial de petróleo en 1938. Durante la próxima década., la compañía se expandió rápidamente a través de Arabia Saudita, alcanzando una producción de crudo de 500, 000 barriles por día en 1949. Para mantenerse al día con la producción, la empresa construyó su tubería de distribución y construyó la tubería Trans-Arabian, la más larga del mundo.
En 1973, el gobierno de Arabia Saudita compró una participación del 25% en Aramco, aumentando gradualmente su participación al 100% a fines de la década de 1970. A fines de la década de 1980, se estableció oficialmente la Compañía de Petróleo de Arabia Saudita (Saudi Aramco). En 1989, en un esfuerzo por transformarse de una empresa productora y exportadora de petróleo a una empresa petrolera integrada, Aramco formó una empresa conjunta con Texaco en los Estados Unidos. En 2017, el gigante petrolero saudí se había convertido en el único propietario del single más grande de América del Norte -refinería de petróleo crudo en Port Arthur, Texas. A lo largo de la década de 1990, continuó creando alianzas y acuerdos de asociación en todo el mundo. En los últimos años, la compañía ha intensificado sus esfuerzos para diversificar su negocio, invirtiendo fuertemente en I + D para expandirse a productos no metálicos y de crudo a productos químicos.
¿Quién dirige SA?
Saudi Aramco está dirigido por Amin H. Nasser, su presidente y CEO. Khalid Al-Falih, presidente de Aramco, fue nombrado ministro de energía de Arabia Saudita en 2016. En junio, Aramco nombró a seis nuevos jefes de departamentos después de que una reorganización del gobierno trasladó a un puñado de ejecutivos a otros puestos estatales, según Reuters.
Participación de Arabia Saudita en Saudi Aramco
La compañía petrolera paga una tasa impositiva considerable de alrededor del 50% al gobierno de Arabia Saudita, que comprende una gran parte de los ingresos totales de 2015 a 2017, según Fitch Ratings. La financiación ha permitido a la compañía comenzar a invertir en proyectos ambiciosos de largo alcance, como las ciudades inteligentes. Moody's atribuyó su calificación A1 para Aramco, por debajo de sus pares como Chevron y Exxon, a los vínculos crediticios de la compañía con el gobierno de Arabia Saudita, según CNBC.
"Si bien existe un historial claro de que Aramco se ha ejecutado como una empresa comercialmente independiente, el presupuesto del gobierno depende en gran medida de las contribuciones de Aramco en forma de regalías, impuestos y dividendos", escribió el oficial de crédito senior de Moody's, Rehan Akbar.
