¿Qué es un caballero blanco?
Un caballero blanco es una defensa hostil de adquisición mediante la cual una persona o compañía `` amigable '' que adquiere una corporación con justa consideración que está a punto de ser tomada por un oferente o adquirente `` hostil '', conocido como el caballero negro. Aunque la compañía objetivo no permanece independiente, la adquisición por parte de un caballero blanco sigue siendo preferible a la adquisición hostil.
A diferencia de una adquisición hostil, la gestión actual generalmente se mantiene en un escenario de caballero blanco, y los inversores reciben una mejor compensación por sus acciones.
Para llevar clave
- Un caballero blanco es una defensa hostil de adquisición por la cual una compañía amiga compra la compañía objetivo en lugar del postor hostil. Si bien la compañía objetivo aún pierde su independencia, el inversor caballero blanco es aún más favorable para los accionistas y la gerencia. Un caballero blanco es solo uno de varias estrategias que una empresa puede emplear para tratar de evitar una adquisición hostil.
Cómo funciona una defensa de caballero blanco
El caballero blanco es el salvador de una empresa sujeta a una adquisición hostil. A menudo, los funcionarios de la compañía buscan un caballero blanco para preservar el negocio principal de la compañía o para negociar mejores condiciones de adquisición. Un ejemplo de lo anterior se puede ver en la película "Pretty Woman" cuando el asaltante corporativo / caballero negro Edward Lewis, interpretado por Richard Gere, cambió de opinión y decidió trabajar con el director de una compañía que originalmente había planeado. saquear.
Algunos ejemplos notables de rescates de caballeros blancos son la adquisición de United Paramount Theatres en 1953 del casi en quiebra ABC, el rescate de caballeros blancos de Bayer en 2006 de Schering de Merck KGaA y la adquisición de Bear Stearns en 2008 por JPMorgan Chase que impidió su completa insolvencia.
Los términos caballero blanco y caballero negro pueden encontrar su origen en el juego adversario del ajedrez.
Un escudero blanco es, de manera similar, un inversor o una empresa amiga que compra una participación en una empresa objetivo para evitar una adquisición hostil. Esto es similar a la defensa de un caballero blanco, excepto que aquí la empresa objetivo no tiene que renunciar a su independencia como lo hace con el caballero blanco, porque el escudero blanco solo compra una participación parcial en la compañía.
Adquisiciones hostiles
Algunas de las situaciones de adquisición más hostiles incluyen la compra de Time Warner de AOL por $ 162 mil millones en 2000, la compra de Sanofi-Aventis por $ 20.1 mil millones de la compañía de biotecnología Genzyme en 2010, la fusión de $ 17 mil millones de Deutsche Boerse AG con NYSE Euronext en 2011, y el rechazo de Clorox de La oferta de adquisición de Carl Icahn por $ 10, 2 mil millones en 2011.
Las adquisiciones hostiles exitosas, sin embargo, son raras; ninguna adquisición de un objetivo involuntario ha ascendido a más de $ 10 mil millones en valor desde 2000. Principalmente, una compañía adquirente aumenta su precio por acción hasta que los accionistas y los miembros de la junta de la compañía objetivo estén satisfechos. Es especialmente difícil comprar una gran empresa que no quiere ser vendida. Mylan, un líder mundial en medicamentos genéricos, experimentó esto cuando intentó sin éxito comprar Perrigo, el mayor productor mundial de productos de marca de droguería, por $ 26 mil millones en 2015.
Variaciones sobre el caballero blanco
Además de los caballeros blancos y los caballeros negros, hay un tercer candidato potencial de adquisición llamado caballero gris. Un caballero gris / gris no es tan deseable como un caballero blanco, pero es más deseable que un caballero negro. El caballero gris es el tercer postor potencial en una adquisición hostil que supera al caballero blanco. Aunque más amable que un caballero negro, el caballero gris todavía busca servir a sus propios intereses. Al igual que el caballero blanco, un escudero blanco es un individuo o una empresa que solo ejerce una participación minoritaria para ayudar a una empresa en dificultades. Este asistente proporciona a la empresa suficiente capital para mejorar su situación, al tiempo que permite a los propietarios actuales mantener el control. Un caballero amarillo es una compañía que estaba planeando un intento de adquisición hostil, pero se retira y propone una fusión de iguales con la compañía objetivo.
