Los inversores se han acostumbrado tanto a un mercado de valores en el que los precios suben al alza con pocos retrocesos significativos, que una corrección tan retrasada del 10% más o menos puede provocar un pánico generalizado. "Los inversores temen que los atrapen sosteniendo la bolsa si obtiene esa inevitable corrección del 10%", según Larry Glazer, cofundador de Mayflower Advisors LLC, empresa de gestión de inversiones de 2.500 millones de dólares, en declaraciones a CNBC. Señaló que, en medio de la caída del mercado de la semana pasada y los aumentos en la volatilidad, "tuvimos inversionistas que nos dijeron '¿Es esto? ¿Es este el más grande?' Por lo tanto, los inversores no están condicionados ".
¿Corrección en curso?
La última corrección del 10% o más ocurrió en agosto de 2015, según CNBC. Si bien los inversores experimentados deberían ignorar tal retroceso como "realmente solo un día en el parque", para aquellos que carecen de esta perspectiva a largo plazo "se sentirá como 20 o 25%", agregó Glazer.
Bueno, parece que una corrección largamente demorada finalmente puede estar en marcha, y los inversores están cada vez más nerviosos. Después de obtener un 7, 5% para el año hasta la fecha hasta el 26 de enero, y lograr un nuevo cierre récord en el proceso, el Índice S&P 500 (SPX) se ha retirado un 7, 8% desde entonces, lo que le da una pérdida neta del 0, 9% para el año -fecha hasta el cierre el 5 de febrero. Con el Dow Jones Industrial Average (DJIA), las cifras son similares: un 7, 7% hasta el 26 de enero, un 8, 5% en lo sucesivo y un 1, 5% en lo que va del año hasta el lunes.
Todo es relativo
Con los principales índices del mercado de valores apenas por encima de los máximos históricos, una disminución de un punto dado en términos absolutos equivale a una menor caída porcentual. Por ejemplo, el Dow perdió 1.175 puntos el 5 de febrero, para un descenso del 4, 6%. La caída de 113 puntos en el S&P 500 en el mismo día equivalió a 4.1%.
Hace solo dos años, 1, 175 puntos equivalían al 7.3% en el Dow, y 113 puntos en el S&P 500 representaban el 6.0%. Vuelva más atrás, a los mínimos del mercado bajista anteriores alcanzados en el comercio del mediodía del 6 de marzo de 2009, y estas mismas caídas de puntos se habrían traducido en 17.7% en el Dow y 16.5% en el S&P 500, respectivamente.
Mercado bajista hoy = gotas de puntos más grandes
El verdadero dolor sería inducido por un mercado bajista extendido, en el que las acciones caen un 20% o más de acuerdo con la definición estándar. El último mercado bajista se desarrolló entre agosto de 2007 y marzo de 2009, duró 571 días calendario y redujo el 56.8% del valor del índice S&P 500 (SPX), según Yardeni Research Inc. Dado este reciente precedente, una disminución del 25% es totalmente posible
Desde el cierre del 5 de febrero, una caída del 25% en el S&P 500 equivaldría a 662 puntos, frente a 470 puntos hace dos años, y 167 puntos en el punto más bajo del mercado bajista anterior en marzo de 2009. El mismo descenso porcentual en el Dow equivaldría a 6.086 puntos hoy, 4.051 hace dos años y 1.657 en marzo de 2009. Tenga en cuenta que los respectivos mínimos del mercado bajista de ambos índices fueron 666.79 y 6.469.95, cerca de los valores de puntos del 25% de disminución en la actualidad.
Mentalidad del casino?
Otros observadores se hacen eco de las preocupaciones de Glazer de que la psicología de los inversores hoy en día parece inadecuada para realizar una corrección del 10%, y mucho menos una caída del mercado bajista del 20%. Tal vez sea un problema con los neófitos que se convirtieron en inversores durante el actual mercado alcista, o tal vez demasiados inversores experimentados han olvidado el colapso de las hipotecas de alto riesgo, la crisis financiera de 2008 y el último mercado bajista, y mucho menos la caída del mercado de valores de 1987 o la caída de 1929. Peor aún, hay numerosos indicadores de una mentalidad de casino en crecimiento en los mercados que los contrarios tomarían como señales bajistas. (Para más información, consulte también: ¿Por qué podría ocurrir el colapso del mercado de valores de 1929 en 2018 ?)
Las firmas de corretaje de descuento han reportado una avalancha de nuevas aperturas de cuentas por parte de lo que parecen ser inversionistas individuales por primera vez, informa The Wall Street Journal. Impulsados por la avaricia y las expectativas descomunales al final del mercado alcista, muchos de estos jugadores inexpertos están comprando en el mercado cuando las valoraciones son más espumosas, y las oportunidades de ganancias futuras están disminuyendo. Algunos de estos nuevos inversores, señala el Journal, ya han montado la moda de la criptomoneda o la inversión en cannabis.
La inversión de impulso se está volviendo cada vez más popular, ya que los inversores persiguen acciones calientes independientemente de los fundamentos, en la creencia excesivamente optimista de que lo que sube continuará levitando. Mientras tanto, la firma de corretaje de descuento TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) ha introducido el comercio en línea las 24 horas del día, 5 días a la semana de varios ETF populares, e indica que el comercio las 24 horas del día de acciones individuales populares, como los gigantes tecnológicos de FAANG, pueden estar a la vuelta de la esquina, informa CNBC. (Para más información, vea también: Por qué los inversores de acciones juegan el juego 'Momentum' arriesgado ).
Salidas abarrotadas
A medida que todos estos nuevos jugadores saltan al mercado de valores, con expectativas poco realistas sobre ganancias futuras, y sin paciencia o estómago para superar las recesiones, las salidas podrían llenarse bastante una vez que se inicia una verdadera corrección. Podría ponerse muy feo, con una estampida frenética para vender, enviando los precios de las acciones cayendo en picado. (Para más información, consulte también: Stock Shock! Por qué sus devoluciones pueden caer a la mitad ).
