Las acciones bancarias están corriendo por delante del mercado, ya que aseguran fuentes de financiación baratas. El índice KBW Nasdaq Bank, después de haber quedado rezagado en el mercado más amplio durante el año pasado, subió un 7, 8% en el último mes, el doble del aumento del 3, 9% del S&P 500. El rally está siendo ayudado por la capacidad de los bancos de asegurar más fondos para depósitos, el más barato de los pasivos bancarios, y que probablemente sean aún más baratos en los próximos meses, según el Wall Street Journal.
El analista de RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, dice que una serie de acciones bancarias parecen especialmente preparadas para tener un rendimiento superior en el entorno actual. Recomienda Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Fifth Third Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) y PNC Financial Services Group Inc. (PNC). En pocas palabras, "las acciones del banco deben ser propiedad", dijo Cassidy recientemente a sus clientes.
Para llevar clave
- Las acciones de los bancos han tenido un rendimiento superior en el último mes. Los bancos están asegurando fuentes de financiación más baratas. Los depósitos como proporción de los pasivos bancarios están en niveles históricamente altos.
Lo que significa para los inversores
Puede parecer un momento extraño para que los bancos despeguen repentinamente en medio de los vientos en contra de la economía global y los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Los recortes de las tasas de interés pueden tener un impacto negativo en los márgenes de interés neto de los bancos, especialmente en entornos de tasas bajas.
Pero los márgenes no necesitan caer si los bancos pueden reducir sus costos de financiamiento, y eso parece ser exactamente lo que están haciendo. Los depósitos, la fuente más barata de financiación bancaria, crecieron un 5, 8% interanual entre los bancos más grandes de EE. UU. En el tercer trimestre. Los datos de la Fed indican que es el ritmo de crecimiento más rápido desde el comienzo de 2017 y ha ayudado a impulsar la proporción total de depósitos entre los grandes bancos al 89% de sus pasivos totales, su nivel más alto desde 1985, según el Journal.
Las tasas de las cuentas corrientes del día a día aumentaron en una mediana de 0.1% desde el segundo trimestre. Estos llamados depósitos de oro generalmente no generan intereses, lo que significa que son prácticamente una fuente gratuita de financiamiento para los bancos.
Otra razón para el optimismo sobre las acciones bancarias son sus valoraciones actuales y la reciente rotación del impulso al valor. Los bancos de hoy son mucho más saludables que cuando surgieron de la crisis financiera de 2008, pero sus acciones a menudo han quedado rezagadas en el mercado alcista.
Mirando hacia el futuro
Para estar seguros, hay razones para ser cautelosos. El reciente aumento en el dinero que se retiene en depósitos de cheques podría ser una mala señal, ya que eso es algo que generalmente ocurre en entornos recesivos. Y el crecimiento de los préstamos se ha desacelerado en el tercer trimestre en los bancos más grandes.
