Los bancos pueden titulizar la deuda por varias razones, incluida la gestión de riesgos, las cuestiones del balance general, un mayor apalancamiento de capital y para beneficiarse de las comisiones de originación. La deuda se tituliza agrupando ciertos tipos de instrumentos de deuda y creando un nuevo instrumento financiero a partir de la deuda conjunta. Los tipos de instrumentos de deuda utilizados pueden incluir hipotecas residenciales, hipotecas comerciales, préstamos para automóviles u obligaciones de tarjetas de crédito. Los bancos reciben honorarios por vender la nueva garantía de deuda.
Los bancos pueden beneficiarse de mover el riesgo de incumplimiento asociado con la deuda titulizada de sus balances para permitir un mayor apalancamiento de su capital. Al reducir la carga y el riesgo de su deuda, los bancos pueden usar su capital de manera más eficiente. Los instrumentos titulizados creados al agrupar la deuda se conocen como obligaciones de deuda colateralizadas (CDO). El proceso de titulización crea liquidez adicional para los instrumentos de deuda. Si bien es inusual que los inversores individuales sean propietarios de CDO, las compañías de seguros, los bancos, los fondos de inversión y los fondos de cobertura pueden negociar CDO para obtener rendimientos mayores que los rendimientos simples del Tesoro.
Los diferentes niveles de la deuda, conocidos como tramos, se venden a los inversores. Los tramos se agrupan por diferentes factores, incluido el nivel de riesgo del tramo o el vencimiento de los pagos adeudados. Los tramos a menudo reciben calificaciones que denotan su riesgo percibido. La calificación del tramo determina la cantidad de capital e intereses que los inversores reciben por comprar ese nivel de deuda. Los tramos de mayor riesgo requieren tasas de interés más altas, mientras que los tramos con calificaciones más altas pagan menos intereses. Los incumplimientos en las hipotecas de alto riesgo incluidas en muchos CDO a menudo se mencionan como una de las razones de la crisis financiera de 2008.
